公募浮动费率产品迎扩容！中小公募入局，存量产品可改造浮费模式

　　公募浮动费率产品将迎来大扩容。界面新闻获悉，近日，证监会发布了最新一期名为《优化新模式浮动费率产品注册安排纵深推进公募基金改革》的机构监管通报（以下简称《通报》）。

　　《通报》提出对新模式浮动费率产品注册安排予以优化完善，明确提出适度扩大参与机构范围、稳步拓展产品适用范围、稳妥推进存量固定费率产品改造等一系列措施。

　　具体来看，《通报》指出，以业绩比较基准为基础、与投资者实际投资收益相挂钩的浮动管理费率公募基金产品（以下简称“新模式浮费产品”）推出一年来整体运行平稳，注册数量和管理规模稳步增长，产品业绩和投资者获得感总体较好，市场认可度持续提升。

　　按照分类监管、稳步推进的原则，《通报》提出将新模式浮费产品参与机构范围拓展至主动权益类基金管理规模居前的中型基金管理人。

　　调整后，按照基金管理人类型实施差异化申报安排：头部基金管理人发行的新模式浮费产品数量，原则上不低于其主动管理权益类基金发行数量的60%；新纳入的中型基金管理人，原则上不低于30%；支持中小基金管理人结合自身实际，主动布局新模式浮费产品。

　　“这对我们中小基金是重大利好。之前首批试点的浮动费率产品多是头部公募，我们想抢也抢不到。现在对中小公募设置了最低30%的申报比例要求，可以让更多管理人加入进来，既是满足投资者多样化配置的需求，也彰显了以投资者回报为核心的理念。”某银行系公募告诉界面新闻记者。

　　参与机构扩容的现实基础，是一年多来投资者用“真金白银”投出的信任票。

　　《通报》显示，截至2026年6月底，全市场新模式浮费产品规模已从首批募集的259亿元增至1373亿元，部分头部产品规模较成立初期实现翻倍增长，多家保险、FOF基金等机构投资者已将此类产品纳入核心配置池，新模式浮费产品逐渐成为投资者的重要选择。

　　据统计，行业已有超过40家基金管理人发行了新模式浮费产品，多家头部商业银行销售渠道将新模式浮费产品纳入重点推介产品清单范围。

　　界面新闻记者根据Wind数据统计发现，自2025年6月份浮动费率产品再度开闸后，截至今年6月底，24只运作满一周年的新模式浮费产品中，近八成产品实现正收益。截至10月10日，共有173只浮动费率产品成立，仅2026年就有110只新发主动权益基金采取浮动费率的管理方式。

　　《通报》提出要稳步拓展产品适用范围。前期，新模式浮费产品投资方向以A股为主，投资策略以“自下而上”的基本面选股策略为主。为进一步丰富产品供给，更好满足投资者多样化配置需求，支持基金管理人开发使用新模式浮费模式的主动量化、港股主题等偏股型产品。

　　对于存量产品，《通报》提出，鼓励基金管理人结合存量产品运作情况，先对持有人基础较好、投资者认同度较高的存量固定费率产品探索产品改造，稳妥变更为新模式浮费产品。

　　这一安排标志着费率改革从“增量”迈向“增量存量并重”。此前，新模式浮费产品采取新发产品形式落地；此次明确鼓励存量固定费率产品改造，意味着浮动费率机制将逐步“嵌入”行业现有产品体系，让更多产品的投资者享受“业绩不佳时管理费自动下降”的机制红利。

　　浮动管理费基金改革了基金管理费收取模式——由投资者的回报水平决定基金管理费。该模式更加强调构建基金管理人与投资者利益共担机制，激励基金管理人大力提升核心投研能力，重视投资者实际回报。

　　“在改革推动下，未来将会出现更多浮动费率产品。浮动费率改革将会为行业带来新气象，资产管理和财富管理将通过利益共担的约束机制，脱离短期的利益追逐模式，防止出现‘重规模、轻回报’的经营倾向，激励基金管理人大力提升核心投资研究能力，重视投资者实际回报。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩对界面新闻记者表示。

（文章来源：界面新闻）

(原标题：公募浮动费率产品迎扩容！中小公募入局，存量产品可改造浮费模式)

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