四大利好！银行股节后迭创新高 红利板块成资金“避风港”？(附股)

　　10月12日，A股三大股指午盘悉数收跌，以银行股为代表的高股息板块表现活跃，42只银行股无一下跌，渝农商行大涨4.2%，重庆银行、宁波银行等10股均涨超2%，工商银行、中国银行、中信银行、杭州银行盘中更是再创股价历史新高。

　　有机构认为，在低利率环境下，高股息银行具备长期配置价值，选股上宜兼顾股息价值与业绩弹性。

　　四大利好共同支撑银行板块行情

　　国庆假期后，银行板块持续走强，已有14家上市银行年内触及历史最高价。分析人士认为，这背后离不开利差、政策、资金及基本面的多重因素共振。

　　首先是高股息属性带来的吸引力。东方财富Choice数据显示，42只银行股目前全部处于破净状态，股息率（TTM）方面，有27只银行股股息率超3.4%，北京银行、成都银行、江阴银行股息率更是高达7%以上。对比来看，2026年上半年理财产品平均年化收益率为2.05%，而当前大行存款利率也普遍在“1字头”。

　　在政策端，财政部2026年中央金融机构注资特别国债（一期）已于10月8日完成招标，本期为5年期、发行面值1500亿元，二期7年期品种将于11月18日招标，两期合计3000亿元，全部用于8家中央金融机构补充核心一级资本。据中金公司测算，3000亿元资本可撬动约4万亿元资产增量。

　　此外，居民购房贷款贴息政策自10月1日起实施，按贷款本金给予年化1个百分点的贴息支持；发改委表示将推动“十五五”规划、“六张网”建设实施方案等明确的重大工程项目尽早开工建设，或有助于引导国有大行主导的银团贷款入场。

　　从基本面来看，上半年上市银行营收同比增长7.4%，归母净利润同比增长1.5%，较2025年增速分别提升6.0个和1.5个百分点。

　　而资金面，长线资金持续加码也对板块形成催化。半年报数据显示，国有六大行前十大股东或十大流通股东名单中均出现保险资金身影，二季度建设银行、中国银行、工商银行、邮储银行均获险资大举增持。

　　机构：四季度仍是红利资产重要配置窗口

　　国泰海通证券分析师马婷婷认为，目前A股大型银行的股息率为4%至5%，叠加银行相对稳定的分红政策，对保险资金、养老金及绝对收益型资金具备较强吸引力。

　　华创证券进一步指出，银行板块的核心逻辑正从纯防御高股息向“红利+基本面边际改善”演进，政策环境已逐渐从压利润切向稳盈利，息差降幅有望收窄乃至企稳，资产质量预期趋稳，规模增速有望受益于政府债与政策性工具托底。

　　“四季度仍是红利资产的重要配置窗口，年内高股息银行股仍有机会创新高。”长江证券在银行业周度追踪报告中给出三条逻辑：一是资产荒背景下红利策略有效性延续，四季度银行将启动中期分红；二是银行股低PB估值尚未充分反映经营周期变化，息差企稳、营收加速、资产质量包袱消化将推动估值修复；三是三季报预计主流银行业绩稳中向好，国有行和城商行营收增速有望进一步上升。

　　国信证券也认为，四季度银行板块仍具配置价值，选股上宜兼顾股息价值与业绩弹性。在低利率环境下高股息银行具备长期配置价值，底仓优先选择分红稳定、资产质量稳健、股息率有吸引力的银行；若政策加码、复苏预期升温，则在保留高股息底仓的基础上，增配业绩高弹性个股。

　　融资客提前埋伏多只银行股

　　据东方财富行业板块，目前A股市场有42股属于银行股，合计总市值约16.70万亿元。

　　年初至今，银行板块整体走势分化，青岛银行涨逾四成，宁波银行、成都银行、建设银行、中国银行等6股均涨超20%。

　　近5个交易日，银行板块明显走强，浦发银行明显反弹，交通银行、长沙银行、浙商银行、中国银行等12股涨幅均超2%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近5个交易日，共有6只银行股获得融资客青睐。其中，成都银行获杠杆资金加仓6550万元，杭州银行、宁波银行、江阴银行融资净买额均超千万元。

（文章来源：东方财富研究中心）

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