A股三大指数震荡整理 电子元件板块掀涨停潮

　　A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指涨0.10%，收报3800.86点；深证成指跌0.25%，收报12353.70点；创业板指跌0.18%，收报2958.34点。沪深京三市成交额1.69万亿，较昨日放量1382亿。

　　行业板块涨多跌少，元件、地面兵装、航海装备、互联网电商、航空装备、旅游及景区板块涨幅居前，保险、电池、风电设备板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过2900只，70只股票涨停。电子元件板块掀涨停潮，迅捷兴、金百泽20cm涨停，协和电子、超声电子、铜峰电子等近10只股票涨停。

　　行业资金流向：13.67亿净流入元件

　　行业资金方面，截至收盘，元件、航海装备、航空装备等净流入排名靠前，其中元件净流入13.67亿。

　　净流出方面，电池、医疗服务、风电设备等净流出排名靠前，其中电池净流出38.46亿元。

　　今日要闻

　　科技日报：新质生产力不应成资本炒作噱头

　　商业航天、脑机接口、人工智能……近一两年，一大批承载新质生产力期待的硬科技企业受到资本市场青睐。但也出现了一种值得警惕的现象：部分企业仅与新质生产力存在微弱关联，股价便应声冲高，脱离现实的标签化叙事屡有发生，重概念轻实绩的炒作风气蔓延，这正是需要提前防范的新质生产力领域资本泡沫苗头。

　　财政部、税务总局：将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%

　　10月12日，财政部官网显示，财政部、税务总局发布关于调整部分产品出口退税政策的公告。其中，新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%；取消电子烟设备装置等产品增值税出口退税。

　　午后军工狂拉！重磅利好突然传来

　　央视新闻午后报道，第十六届中国国际航空航天博览会将于2026年12月7日至13日在广东珠海举办。本届航展展览规模再创新高、国际合作广度持续拓展、展演维度加快延伸，中国空军、海军多型新型装备将同台亮相，新质战斗力建设成果成体系呈现，充分展现人民军队开放自信、捍卫和平的良好形象。

　　22家公司提示风险 10连板新华传媒停牌核查

　　10月12日晚间，22家A股公司发布股票交易异常波动公告或股票交易风险提示公告。值得注意的是，当日公告近半数来自传媒出版影视板块，AI 漫剧、短剧题材逆势掀涨停潮，而多家公司业绩与股价严重背离。新华传媒9月21日至10月12日连续10个涨停，累计上涨159.51%，公司拟发行股份收购界面财联社100%股权，股票自10月13日起停牌核查。

　　险资“追涨杀跌”致科技股持续回调？机构争议资金行为与外围扰动

　　一份署名“希瓦私募梁宏”的“周报”自10月11日开始在社交媒体广为传播，其中关于“某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损”的疑问引发广泛关注。同日，中泰证券研报发表观点表示“节后前两日A股继续明显弱于海外，保险和‘固收+’被动赎回是本轮核心卖盘”。不过，记者多方采访发现，更多机构观点不一。

　　机构观点

　　中信证券：稳市信号明确，银行股资金面乐观

　　中信证券研报称，国庆节后首周，避险资金流入银行，板块逆势跑赢主要指数。周末证监会召开资本市场和金融形势专家座谈会，资本市场稳预期的政策信号明确。板块投资上，基本面视角，展望三季度及全年，预计息差和资产质量等核心变量保持稳定，经营格局稳定，盈利趋势积极。中期视角看，银行板块步入风险周期尾部区间，ROE一阶导已经改善，预计今明年行业ROE绝对数企稳，区间8%—9%，助力板块估值提升，有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，银行板块仍将演绎估值上行方向，全年绝对收益空间仍将延续。

　　中信建投：建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重

　　中信建投研报指出，党中央和国务院印发了《关于发展新质生产力的意见》，发展新质生产力的顶层制度设计完成。国资委积极落实党中央安排，央国企密集调整业务布局。国资委明确央企围绕水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网"六张网"建设靠前谋划，年度计划投资约2万亿元。2026年四季度，我们建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅度上涨，传统板块大幅下跌，形成了巨幅估值差。传统产业的升级改造，传统产业专业化整合，纠正内卷式竞争将带来低估值板块困境反转的机会。我们建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重。

　　招商证券：由远期空间转向分子端景气兑现

　　市场反弹之后，配置核心由远期空间转向分子端景气兑现。未来3—6个月行业配置的核心思路在于：高利率阶段关注分子端的优势，其次看筹码结构是否健康；利率转跌优先考虑科技宽度；待后续国内政策接力再进一步向内需扩散。配置短期仍应优先关注三季报业绩有望高增或改善的领域，如AI产业链、资源品、中高端制造业、医药、证券、纺织制造等。主要有三大机会：10年美债利率确认转跌后的科技宽度修复，确定性最高的一轮交易；内外共振下的内需与顺周期扩散，2024年9月经验的再检验；反常识的券商，指数回撤后的政策价值。

　　申万宏源：市场短期性价比已明显改善，短期AI链仍偏逆风

　　中长波段，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期，且仍偏向于弱势震荡。这个阶段大类资产和产业利空，容易引发脉冲式调整。短波段，市场短期性价比已明显改善，各维度悲观预期都已有所反映。市场已经验证了，上证综指3800点以下配置需求释放，足以支持反弹。短期AI链仍偏逆风，但中期机会增加阶段，有效的AI链审美不变。非科技方向跑赢的时间拉长，高股息绝对收益时间拉长。非科技赛道方向，重点方向不变：CXO、创新药、煤炭、航运、贵金属、工业金属和基础化工。

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