【风口研报】中国航展规模创历史新高!外贸催化持续发酵 军工板块有望进入景气兑现期

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.88%，深证成指跌1.97%，创业板指跌3.10%。沪深京三市成交额仅1.43万亿，较昨日大幅缩量逾2600亿。行业板块多数收跌，游戏、核力发电、传媒、影视院线、煤炭板块涨幅居前，风电设备、航天装备、电力设备、电池、玻璃玻纤、光伏设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足1000只，近40只股票涨停。

　　据媒体报道，10月13日，第十六届中国国际航空航天博览会新闻发布会在北京举行，明确航展将于12月7日至13日在珠海举办。本届航展参展装备超3000件，主展区飞机超170架，规模创历史新高；空军多型主战装备和无人智能等新质战斗力成果将亮相，海军首次拓展海上展示维度。

　　值得注意的是，高栏港展区是本届航展首开的展区，中国海军将依托高栏港近千米岸线打造海上装备沉浸式展示阵地，静态展出现役舰艇，并在陆地展示两栖装甲车等装备。中船集团拟派出含新型500吨级无人舰艇在内的多型水上装备及陆上装备参展，在主场馆核心区域展出约150余项展品，并在高栏港展区同步设置动态展演区，实现“室内静态展示+室外动态展演”双场联动。

　　此外外贸催化持续发酵：全球地缘动荡进一步加剧，俄罗斯10月1日向议会提交的预算草案显示，2027年国防预算较此前规划大幅上调27%至17.1万亿卢布，未来三年预算合计50万亿卢布，叠加近期乌兹别克斯坦空军公开展示歼-10CE战机，土库曼斯坦列装全套中国防空装备等反映出的中国军工产品在全球认可度的快速提升，未来军贸市场有望为军工产业贡献非常重要的盈利来源，大幅提高行业天花板。

　　中信建投证券研报认为，国防军工板块业绩自2025年触底以来持续回升，需求恢复已连续多个季度体现至报表端，2026年上半年板块利润增速显著上台阶，复苏正从结构性走向全面性。国盛证券指出军工目前正处于由之前的“强预期、弱现实”向“强预期、强现实”逐步发展的阶段，建议重点关注传统军工板块（包括军贸）的机会。

　　中信建投：国防军工板块复苏正从结构性走向全面性

　　国防军工板块业绩自2025年触底以来持续回升，需求恢复已连续多个季度体现至报表端，2026年上半年板块利润增速显著上台阶，复苏正从结构性走向全面性。在2027年建军百年背景下，2025至2027年行业向好趋势确定性强，当前正处于“十四五”收官与“十五五”规划交替的关键窗口。随着“十五五”规划装备目录逐步明确，规模化订单下达渐行渐近，板块已进入基本面全面复苏新周期。

　　国盛证券：军工目前正处于向“强预期、强现实”逐步发展的阶段

　　军工目前正处于由之前的“强预期、弱现实”向“强预期、强现实”逐步发展的阶段，建议重点关注传统军工板块（包括军贸）的机会。此外建议关注被动元器件、燃机/商发、商业航天、民航航材、军工后市场、无人装备、船舶和积极布局算力的公司。

　　国信证券：军工板块或将进入景气兑现期

　　“十五五”规划蓄势待发，军工板块或将进入景气兑现期；军贸出口景气上行，全球地缘冲突催生装备刚需，无人机、防空系统、精确制导武器成为出口核心抓手；CJ1000适航取证进入收尾阶段，C919年交付量有望稳步提升，牵引机体结构、航电系统、发动机等上下游产业链全面受益。

　　方正证券：看好军工行业开启中长期成长空间

　　内需外贸双轮驱动，看好军工行业开启中长期成长空间。内需方面，建军百年奋斗目标节点临近，国防现代化建设目标明确，“十五五”新型装备规划蓄势待发，中长期内需底盘稳固。军贸层面，近年来我国军贸完成从“性价比替代”转向“技术标杆”，从“单品出口”到“体系解决方案+服务生态”，从“市场参与者”升级为“规则制定者”的三重跃迁，海外订单持续扩容。在内需打底、军贸增量的双轮驱动之下，坚定看好行业打开长期景气空间。

　　国联民生：两机民用领域逐步体现在报表上

　　航发领域因与燃机/商发共链，换发与维修保障基本盘稳定，两机民用领域逐步体现在报表上，26Q2收入同比+33%和归母净利润同比+27%。

　　东方证券：航空外贸市场注入新动能

　　近期，中航工业集团携全谱系多型航空装备参加2026年阿塞拜疆国际防务展、马拉喀什航展，其中阿塞拜疆航展是首次参展亮相，集中展现了我国航空装备体系化发展成果，强化在北非等市场的精准营销力度，为进一步深耕航空外贸市场注入新动能。

　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）

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