公募三季报来了！基金经理看好这些板块

　　10月19日，首批公募三季报陆续披露。截至记者发稿，南方、中银、东财、金信基金等多家公募已公布旗下基金三季报。

　　记者梳理发现，在权益投资方向上，基金经理看好创新药、AI（人工智能）产业链、新消费、农业等板块。

　　科技产业趋势未变

　　三季度，受地缘冲突、宏观环境等多重因素影响，A股科技板块迎来深度调整。这一轮回调，反映出市场担忧AI赛道交易拥挤，同时开始警惕AI板块的泡沫风险。

　　金信精选成长基金经理孔学兵在三季报中表示，市场的剧烈调整反映出此前AI交易过度拥挤且结构上存在严重失衡，并且这种失衡可能还需要进一步消化。当前宏观环境下，除非出现新的重大变量，否则难以催生大级别、长周期的市场风格转换。

　　他表示，接下来将重点聚焦研发驱动下竞争格局稳定、份额领先、订单饱和且能够持续兑现利润的核心硬科技、真科技。

　　金信深圳成长基金经理黄飙也在三季报中看好AI产业相关机会。他认为，市场回调与地缘政治波动并未改变产业趋势的发展方向，TMT（科技、媒体和通信）、高端制造、医药生物、新消费等领域的科技、产品和商业模式创新依然层出不穷，AI技术渗透到各行各业，从而带来结构性的投资机会。

　　创新药正步入新阶段

　　三季度科技板块调整，医药生物等板块迎来反弹，多只医药主题基金单季度涨幅居前，创新药产业链再度受到市场关注。

　　南方港股医药行业基金经理叶震南等在三季报中表示，对CXO（医药合同外包服务）的配置并非基于短期风格轮动，而是基于全球医药研发活动逐步修复、行业供需格局趋于改善，以及中国企业在研发效率、交付能力和成本控制方面仍具备较强竞争力的判断。

　　上述基金经理认为，中国创新药产业正在从单纯依靠研发投入和早期管线数量，逐步转向由临床质量、全球竞争力及商业化能力驱动的新阶段。持续活跃的海外授权交易提高了中国创新资产的全球可见度，但市场也容易在情绪较热时过度放大早期管线的成功概率、峰值销售和远期现金流。

　　新消费和农业获关注

　　部分传统消费板块短期仍面临压力。金信消费升级基金经理杨超在三季报中表示，三季度对组合配置进行了较大幅度调整，一方面大幅降低航空旅游出行板块的配置，另一方面加仓银行、通信运营商、医药等高股息标的，同时重点提升医药板块配置比例。

　　杨超分析，航空旅游出行板块长期依然值得关注，但短期面临油价带来的成本压力，对航空产业短期盈利冲击较大。

　　他表示，组合还会重点关注其他新消费领域，包括AI眼镜、轻工纺服、家电、健康食品等。

　　此外，三季度农业板块迎来一波反弹行情。东财农业智选基金经理孙辰阳在三季报中表示，当前生猪养殖行业仍在快速去化阶段，行业整体面临一定的经营压力，未来随着进一步去化，叠加潜在的政策扶持，行业有望逐步见底，相关上市公司有望迎来估值修复机会。

（文章来源：国际金融报）

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