券商三季报出炉！超70%单季净利下滑，前十座次大洗牌！招商拿下自营第一，华安猛闯前十

　　券商三季报出炉。

　　截至10月30日，41家上市券商三季报披露完毕。受益多家大型科技IPO企业在第三季度上市，部分享受到科创板IPO投资红利的券商单季自营收入表现突出。招商证券单季度自营收入拿下行业第一，华安证券单季度归母净利润闯进行业前十。

　　但绝大多数券商自营表现惨淡。多达33家上市券商单季度自营收入同比下滑，该表现也拖累券商单季度业绩，超过70%的券商单季度归母净利润同比减少。

　　从前三季表现来看，分化同样明显，8家券商前三季度归母净利润逾百亿，较去年同期增加3家；但同时有11家出现净利润减少，其中不乏大型券商。

　　第三季度前十座次洗牌

　　伴随三季报披露收官，券商前三季度业绩浮出水面。值得注意的是，由于今年第三季度市场出现震荡，直接影响了券商单季度业绩表现。

　　据券商中国记者对东方财富Choice数据的统计，2026年第三季度有29家上市券商的归母净利润同比下滑，占比达到71%。

　　其中，14家券商同比降幅超过50%。太平洋证券同比减少88%，国信证券、国海证券、财达证券、长江证券、东吴证券、西部证券同比降幅也都超过70%。

　　另有一家上市券商——天风证券由盈转亏，归母净利润亏损1.89亿元。

　　从环比来看，多数券商出现不同程度的回落。数据显示，多达36家上市券商第三季度归母净利润环比下滑，占比高达88%。

　　从利润规模来看，第三季度前十座次出现明显洗牌。中信证券第三季度归母净利润以76.79亿元排名第一。其身后的排位发生变化，招商证券业绩表现突出，以66.58亿元升至第二。中金公司也取得明显进步，第三季度以50.46亿元升至第三。

　　国泰海通以46.25亿元退居第四，广发证券紧跟其后（43.76亿元）。华泰证券跌出前五，以33.49亿元排名第六。

　　另一值得关注的变化来自“黑马”华安证券，其第三季度归母净利润同比增长251.35%，为同比增幅最高的上市券商，并以近30亿元排名第八，一举超过中信建投（26.18亿元）和申万宏源（14.10亿元）。而在去年同期，华安证券排在15名开外。

　　第三季度业绩影响着上市券商整体前三季表现。中信证券、国泰海通的领先地位依然稳固，前者前三季归母净利润突破300亿元大关，后者以近250亿元排名第二。

　　但第三至第五名的排位较去年同期均有调整。招商证券和广发证券分别实现172.82亿元、160.27亿元，对应同比增幅达到95%、47%，依次排在第三、第四位。而上半年还处在第三位的华泰证券如今已掉到第五位，前三季归母净利润为150.41亿元。

　　另有11家上市券商前三季归母净利润出现同比下滑。其中天风证券下滑幅度最大，前三季度归母净利润已不足1500万元，同比减少90%。太平洋证券、红塔证券也双双同比减少超过30%。

　　科创投资改写自营格局

　　座次洗牌的背后，是各家券商在自营波动、科创投资收益上的差异被单季市场环境放大。

　　谈及业绩大幅增长原因时，华安证券坦承是“私募股权投资基金业务、另类投资业务收入同比增幅较大”。券商中国记者注意到，该券商通过股权投资前期布局了长鑫科技、宇树科技、燧原科技等硬科技企业，这些企业在第三季度先后实现上市，受到投资者的热捧。

　　相应地，第三季度出现亏损的天风证券，解释是因为该单季度投资收益减少。

　　在过去的第三季度，A股市场高位回落、宽幅震荡，科技股行情情绪降温，市场结构分化。上证指数三季度下跌6.16%，科创板指数和创业板指数双双下跌超过20%。在此背景下，券商自营普遍面临较大挑战。

　　根据券商中国记者以“投资收益+公允价值变动收益-对联营企业和合营企业的投资收益”口径计算自营情况，共有9家上市券商第三季度自营收入为负。

　　其中，国信证券单季度自营收入-12.47亿元；长江证券-6.18亿元；东吴证券-4.45亿元。除上述券商外，还有24家券商单季度自营收入同比下滑。谈及原因，有市场人士认为一方面今年第三季度市场震荡加剧，另一方面去年券商自营收入基数较高。

　　与自营收入减少形成对照的是，部分券商在投资业务上斩获颇丰。招商证券单季度自营收入高达80.44亿元，排名第一，同比增长151%；中金公司以55.65亿元排名第二。华安证券以39.10亿元力压中信证券，同比增长336%，排名第三。

　　上述券商自营收入表现突出与科创投资带来的收益直接相关。是否吃到科创IPO红利，成为单季座次洗牌的关键变量。

　　从更长时间维度看，前三季度中信证券自营收入仍排名第一，达305.23亿元。国泰海通、招商证券分别以247.71亿元、209.59亿元排在第二、第三。中金公司、广发证券、华泰证券、中信建投也均超过100亿元。华安证券以60.03亿元的自营收入规模排在第十。科创投资带来的增量，让部分中小券商在自营赛道上获得逆袭机会。

　　经纪普涨投行分化

　　自营的大幅波动之外，经纪、投行、资管三大业务的表现相对平稳。

　　具体来看，经纪业务方面，共有40家上市券商前三季度经纪业务手续费净收入实现增长；红塔证券为唯一一家同比减少的券商，小幅下滑0.31%。

　　据券商中国记者统计可比上市券商的数据，41家上市券商经纪业务手续费净收入规模平均增幅为23%。其中，西部证券、兴业证券、国金证券实现高增，同比增幅均超过40%。

　　投行业务方面，上市券商前三季投行手续费净收入平均增长15%，其中有20家上市券商前三季收入增长。

　　中金公司以53.14亿元的投行业务手续费净收入排名第一，超过中信证券（51.24亿元）。

　　中小券商国金证券、东方证券、东吴证券也都进入前十，分别以9.56亿元、9.18亿元、8.17亿元分别排在第六、第七、第九位。

　　资管业务方面，上市券商前三季资管手续费净收入平均增长12%，其中有31家上市券商前三季收入增长。

　　其中，中信证券以108.67亿元稳居第一。广发证券以72.66亿元排名第二。国泰海通以58.30亿元排名第三。

　　中小券商兴业证券、中泰证券、东方证券、财通证券分别以19.47亿元、19.22亿元、12.14亿元、10.37亿元，依次位列第四、第五、第八、第十位。

（文章来源：券商中国）

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