直击长鑫科技业绩会：已与多家头部客户协商长期供货协议 预计Q4毛利率将保持稳定

　　10月30日晚间，长鑫科技举行2026年第三季度业绩说明会。公司管理层介绍了长期供货协议（长协）进展、第三季度及前三季度业绩、产品结构、毛利率预期和先进产品进展等情况。

　　长鑫科技管理层表示，目前公司长协相关工作进展顺利，已与多家头部客户协商长期供货协议，以锁定中长期确定性需求。在供求延续紧缺和精益制造的双重支撑下，公司预计第四季度毛利率将继续保持稳定。

　　据披露，2026年第三季度，长鑫科技实现营业收入约1187.14亿元，同比增长613.18%；实现归母净利润约544.35亿元，同比扭亏为盈，环比增长约3.01%。今年前三季度，公司实现营业收入2690亿元，同比增长738%；利润总额2162亿元；净利润1965亿元；归属于母公司股东的净利润1320亿元。

　　分产品看，2026年上半年，DDR系列实现收入694.72亿元，占比46.22%；LPDDR系列实现收入781.91亿元，占比52.02%。与上半年相比，前三季度DDR系列产品在整体营收中的占比持续上升。这一变化的主要驱动力是DDR5产品自2024年底实现规模化量产后销量持续快速增长，带动了高附加值计算内存的业绩贡献。

　　第三季度归母净利润环比增长3%。长鑫科技表示，这主要与集团在子公司上的权益结构有关。第三季度，公司两家控股子公司长鑫新桥及长鑫集电的营收和利润环比增长率均超过50%，是集团第三季度营收和利润增长的主要驱动力。

　　不过，《科创板日报》记者注意到，长鑫科技对这两家子公司的持有权益比例相对较低，在一定程度上影响了归母层面的数据增长幅度。长鑫科技表示，针对这一情况，公司已采取改善措施。今年8月，公司增加对长鑫集电的注资，提高了权益比例。

　　看好AI需求成长，预计第四季度毛利率保持稳定

　　结合细分市场需求，长鑫科技在三大关键应用领域采取差异化竞争策略。

　　在计算与企业级领域，AI算力基础设施建设进入加速期，大型数据中心对高规格内存产生倍数级消耗，目前公司DDR5等主力产品呈现明显供不应求状态。长鑫科技表示，企业级市场中AI服务器需求持续旺盛，传统服务器需求也保持稳健。基于目前客户的确定性需求，公司对企业级业务的持续增长保持乐观预期。

　　在消费电子与端侧AI领域，长鑫科技布局端侧AI与智能终端等高附加值细分赛道，以对冲消费类大盘波动。随着大模型向手机、PC等边缘端渗透，LPDDR5X及LPDDR6等低功耗、高带宽产品需求快速增长。依托技术与良率优势，公司预计明年在端侧AI和智能终端市场的份额将进一步扩大。

　　长鑫科技表示，尽管短期受宏观环境及成本因素影响，整体需求承压，但公司看好AI终端普及带来的内存增量空间。今年公司在高端消费级市场的份额持续提升，产品布局聚焦于具备端侧AI潜力的新兴细分市场，并将其作为未来需求增长的重要来源。

　　在车规级产品等新兴市场领域，汽车智能化变革带动车载存储用量上升。长鑫科技前期在填补汽车行业DRAM供应缺口方面取得显著突破，目前在车规供应链中的渗透率与市场份额正稳步提升。

　　财报数据显示，长鑫科技前三季度综合毛利率达86.85%，较上半年提高2.11个百分点；第三季度单季毛利率达89.53%，较第二季度提高1.94个百分点。长鑫科技管理层表示，第三季度综合毛利率改善主要得益于产品结构持续优化及产品售价上升。

　　针对投资者关心的后续盈利空间，长鑫科技预计，2026年第四季度公司毛利率将保持稳定。这一判断主要基于两方面支撑：

　　一是供需格局延续紧缺，营收与成本管控协同保障。受AI强劲需求牵引，第四季度DRAM供应偏紧格局仍将延续，结合在手订单与锁定需求，单季营收预计保持增长。在全球供应链成本上行背景下，公司精益生产与规模制造效应持续显现，为毛利率稳定提供直接支撑。

　　二是产品代际升级持续推进。高附加值新产品不断导入量产，持续增强产品溢价能力，构成平抑成本波动的内生驱动力。

　　已与多家头部客户协商长期供货协议

　　在产品端，长鑫科技正通过推进产品组合结构性升级，持续向高附加值、高规格产品倾斜。例如，顺应市场趋势加大对DDR5、LPDDR6等先进产品的投入，优化整体营收结构，增强盈利能力和抗风险能力。

　　业绩会上，长鑫科技管理层进一步介绍了相关先进产品的量产和市场化进展。公司已实现LPDDR6产品在头部手机品牌上的首发，出货规模持续爬升。此外，公司还将在汽车、服务器等场景的LPDDR6应用创新和拓展上发力。随着LPDDR6产品在高端市场的应用格局打开，盈利能力会逐步释放。

　　4F²架构是长鑫科技面向下一代前瞻技术的重要布局。时间节点上，公司预计今年年底将把采用4F²架构的首代DDR5 RDIMM产品送样。应用方向上，将优先落地服务器等高附加值、对密度要求高的产品，后续逐步向其他品类延伸。规模量产将根据客户验证进度和市场需求情况稳步推进。

　　在价格策略方面，长鑫科技管理层表示，公司产品定价遵循行业基本定价逻辑和规律。综合来看，公司与海外厂商价格差异不大。其中，企业级产品因对可靠性、技术支持要求更高，且当前需求旺盛，行业价格普遍高于消费级产品。

　　从全球存储原厂的实践来看，面对AI驱动的结构性需求增长，长协已成为存储行业下游客户的合作模式之一。长鑫科技管理层表示，目前公司长协相关工作进展顺利，已与多家头部客户协商长期供货协议，从而锁定中长期确定性需求，助力公司成为人工智能时代核心的内存制造商。稳定的客户合作是穿越周期的重要保障，公司会持续深化与核心客户的战略合作，实现互利共赢。

　　展望2027年，长鑫科技表示，将继续坚持当前战略规划，结合客户中长期需求、产品竞争力、盈利水平以及投资效率进行资本开支，科学管理投资规模与推进节奏，支撑公司未来业务发展，提升公司竞争力。

（文章来源：财联社）

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