连续两周加仓！百亿私募仓位抬升，扎堆调研电子、医药龙头

　　10月，受外围市场扰动，A股市场缩量调整，部分头部私募却以满仓姿态逆势布局。

　　来自第三方机构的最新数据显示，截至2026年10月30日，百亿私募（仅统计主观股票多头私募，下同）仓位指数为83.10%，较前一周上涨1.47个百分点，已连续2周加仓。其中，64.53%的百亿私募仓位处于满仓水平。

　　在持续加仓的同时，高毅资产、淡水泉、聚鸣投资等百亿私募机构的调研频次维持较高水平。21世纪经济报道记者梳理发现，四季度以来，高景气细分领域的龙头企业仍是私募机构重点关注的对象。光芯片供应商源杰科技、PCB公司胜宏科技、深耕医疗器械行业的迈瑞医疗、专注打造智能物联（AIoT）技术体系的海康威视以及电力设备优势供应商金盘科技均被百亿私募扎堆调研。

　　受访人士指出，密集调研与持续加仓相互呼应，也传递出头部私募对后市结构性机会的积极判断。

　　仓位上移，调仓注重性价比

　　市场震荡过程中，部分投资者的风险偏好阶段性回落，百亿私募则保持较高仓位，展现出较强的配置意愿。

　　私募排排网数据显示，截至2026年10月30日，百亿私募仓位指数为83.10%，已连续2周加仓。

　　其中，截至10月30日，满仓（大于80%）的百亿私募占比最高。64.53%的百亿私募仓位处于满仓水平；仓位处于中等水平（50%—80%）的百亿私募占比25.14%；低仓（20%—50%）和空仓（小于20%）的百亿私募占比分别为9.78%和0.55%。

数据来源：私募排排网

　　“对比前一周，10月30日当周满仓和低仓百亿私募占比均有所提升，这说明部分原本空仓或中等仓位的百亿私募，正在逐步提高仓位，百亿私募整体仓位结构呈上移态势。”私募排排网有关人士指出。

　　黑崎资本首席战略官陈兴文进一步向记者分析，经过近几个月的调整，权益资产安全边际抬升、下行空间有限，因此头部机构敢于在偏左侧承接筹码。从产业趋势维度看，机构本轮加仓，主要是围绕AI算力与应用、高端制造、新能源等景气度较高的板块，进行结构性调仓。

　　事实上，不只是近期，部分主观私募已提前进行组合再平衡。从已披露完毕的上市公司三季报来看，一些知名基金经理从今年三季度已开始调整组合结构。

　　据中金财富产品研究部整理，三季度，高毅、宁泉、睿郡、盘京、聚鸣、勤辰等22家知名主观多头私募，集中兑现高位硬科技标的，而空出来的仓位，一部分流向化工、医药、农业等具备性价比的方向。

　　例如，高毅邓晓峰在三季度进一步增持基础化工领域的万华化学，减持有色金属标的紫金矿业、电子行业标的TCL科技。

　　高毅冯柳则新进法拉电子，增持龙佰集团、中伟新材、爱博医疗等；减持海康威视、安琪酵母等，并退出传音控股前十大流通股东队列。

　　宁泉旗下产品减持天壕能源、富安娜等，并退出洲明科技前十大流通股东队列。

　　睿郡旗下产品在三季度新进成为北新建材第十大流通股东，增持宁波联合，减持公牛集团；对兔宝宝、海澜之家、芯朋微、盈康生命的持股数量未发生变化。

　　整体上看，接受中金财富调研的知名主观权益私募基金经理对AI板块的判断存在分歧，焦点不再是“AI是不是泡沫”，而是大模型ARR的增长斜率能否持续。同时，约半数受访者下调了海外算力链的配置，把仓位转向国产算力与半导体设备；也有人坚持“买平台型公司而非产品型公司”。不过，也有基金经理大幅减配AI硬件。

　　相关调研结果也反映出，AI投资的定价逻辑正从算力扩张预期转向盈利兑现节奏与现金流质量。

　　淡水泉（香港）总裁兼首席经济学家陶冬近日撰文指出，AI的大趋势并没有改变，但算力扩张可能比市场原来预期的慢，盈利兑现也可能更迟甚至缩水，资产价格便顺势作出调整。对资金充裕的科技巨头，这或许只是增长速度的问题；对靠借新债、建新项目维持扩张的企业，时间可能成为最大的敌人。目前依然看好AI整个行业的发展，但是现金流欠佳的公司可能会被洗出局。

　　此外，对于低位资产，部分接受调研的基金经理认为，创新药进入“挑个股的Alpha阶段”，有色估值虽处于历史相对低位但节奏难把握。

　　调研活跃，电子、医药生物获密集关注

　　值得一提的是，在市场下跌过程中，专业机构通常不会盲目作出买卖决策，加仓背后往往有扎实调研作为支撑。

　　私募排排网数据显示，截至2026年11月5日，四季度以来共有1106家私募机构参与A股调研活动，合计调研达6246次，覆盖558只个股。其中，61家百亿私募四季度以来调研次数达836次。

　　四季度以来，私募机构调研热度较高的个股主要集中在电子、医药生物、电力设备、通信等行业，这也是百亿私募颇为青睐的方向。

　　具体而言，源杰科技、胜宏科技、迈瑞医疗、海康威视、金盘科技是最受关注的5只个股。

私募调研热度居前个股数据来源：私募排排网

　　四季度以来，源杰科技被100家私募机构调研，包括敦和资管、高毅资产、景林资产、久期投资、南土资产、盘京投资、睿郡资产、上海常春藤私募、上海大朴资产在内的12家百亿私募现身调研机构名单。

　　胜宏科技获83家私募机构调研，其中包含景林资产、日斗投资、姚泾河私募、禅龙资产等11家百亿私募。

　　调研迈瑞医疗、海康威视、金盘科技的私募机构数量分别为79家、70家、64家，其中百亿私募分别有13家、10家、4家。

　　此外，调研新易盛、联影医疗、华测检测、协创数据、华盛昌的私募机构数量均在60家上下。

　　其中，调研新易盛、华盛昌的百亿私募数量分别为17家、10家。

　　机构维度上，四季度以来，百亿私募调研热情较高。

　　例如，高毅资产调研88次，覆盖85只个股，对中际旭创、协创数据和华测检测分别调研2次；从行业层面来看，高毅资产对电子行业关注度较高，参与了该行业中18只个股的调研。

　　淡水泉调研75只个股，其中，医药生物行业个股数量多达32只；聚鸣投资调研63只个股，重点覆盖电子行业。

　　此外，重阳投资、景林资产四季度以来分别调研了34只、35只个股。

　　业内人士指出，密集调研与持续加仓相互呼应，也传递出头部私募对后市结构性机会的积极判断。

　　在陈兴文看来，专业资金正在投下“信任票”。连续两周加仓叠加密集调研，表明头部私募机构认为当前机会显著大于风险。并且，机构在泡沫出清阶段加大调研力度，说明其对产业成长空间的判断依然坚定。

　　“放眼全球，中国资产经历调整后，对国际长线资金的吸引力也在同步提升。”他表示。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：连续两周加仓！百亿私募仓位抬升，扎堆调研电子、医药龙头)

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