A股冲高回落，百亿私募持续加仓，反弹“熄火”还是短线蓄力？

　　A股三大股指周四冲高回落，放量调整。

　　11月12日，三大股指并未延续前一交易日的大涨，继周三CPO带动显著修复后，双创指数早盘冲高回落、并延续至午后。最终，上证综指跌0.67%，报3655.83点；深证成指跌1.68%，报11197.98点；创业板指跌2.44%，报2509.43点。

　　成交量方面，两市成交19320亿元，较前一交易日的16763亿元增加2557亿元。

　　板块方面，AI硬件下跌，市场资金尾盘流入银行、机场、公路等红利板块，农业、白酒日内表现活跃。

　　对于周四市场的冲高回落，有券商策略首席表示，一方面，整体上当前市场仍处于偏弱势的状态。这种情况下，不排除一些资金逢高减仓。同时，融资资金也有降杠杆的需求。此外，市场整体偏弱势下，追求超跌反弹的资金预期可能也不会打的很高。

　　“另一方面，反弹行情也不会是一蹴而就、直线向上的，肯定会有有所反复。但总体来看，上证指数的年内低点此前大概率已经出现。同时从指数角度看，科创50指数较前期阶段性低点也已有所反弹。”该券商策略首席进一步指出。

　　联储证券分析认为，周四的下跌，一方面是科技股经过几天反弹后累积了一些筹码松动抛出，另外一个因素是午后原油价格的反弹、纳斯达克期货的下跌加重了市场的担忧情绪。

　　“虽然隔夜美股存储板块强力上扬，但英伟达负面不断、韩国存储回落，A股存储器、光通信板块在周三大幅反弹后，短线获利盘选择兑现居多。此外，前期表现较为活跃的物理AI和AI应用集体调整，市场资金尾盘流入银行、机场、公路等红利板块。”广发基金指出。

　　不过，随着市场环境逐步企稳，市场参与者的操作正发生积极变化。

　　百亿私募加仓意愿持续升温。私募排排网数据显示，截至10月30日，百亿私募仓位指数为83.10%，较前一周上涨1.47个百分点，并已连续2周加仓，意味着百亿私募对后市的参与意愿有所增强。

　　满仓百亿私募占比最高。私募排排网数据显示，截至10月30日，64.53%的百亿私募仓位处于满仓水平；25.14%处于中等水平；低仓和空仓百亿私募占比分别为9.78%和0.55%。

　　较前一周相比，满仓和低仓百亿私募占比均有提升，说明部分原本空仓或中等仓位的百亿私募，正在逐步提高仓位，百亿私募整体仓位结构呈上移态势。

　　展望后市，经历了两天的大涨之后A股再度掉头，短期的反弹结束了吗？

　　对此，华安基金认为，短期内A股仍将处于盈利预期分化和风险偏好反复修复的震荡阶段，大盘权重相对稳健，具备独立产业催化的科技细分领域可能保持韧性，而商业化兑现不足的高弹性主题仍面临估值调整压力。周四成交额接近2万亿元，却有超过4600只个股下跌，表明市场尚未形成有效的普遍修复。科创50与创业板的走势背离，也意味着不能仅凭单一成长指数判断整体科技风格。

　　华安基金强调，后续要重点观察三个变量。一是成交额与市场广度能否同步改善，以及中证1000、创业板相对沪深300的弱势能否收敛；二是国产算力芯片订单与盈利、AI应用及机器人商业化收入能否兑现，判断成长内部的分化是否继续扩大；三是美国通胀、实际利率与美元走势，评估外部金融条件对黄金和高估值资产的约束。

　　中金公司则认为，超短期不排除行情仍有一定波折，但从估值的角度来看，市场阶段低点可能正在过去，当前至12月A股有望迎来修复行情。

　　广发基金也指出，短期市场仍处于外部扰动与内部修复交织的阶段，重点观察强势方向的承接能否延续，以及算力硬件抛压能否收敛。继续均衡布局，关注产业进展与盈利兑现相互验证的机会；海外算力链重点跟踪订单、利润及现金流，等待盈利预期与交易情绪企稳。

（文章来源：澎湃新闻）

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