景林三季度持仓曝光：大举增持台积电 新进英伟达与阿里

　　千亿私募景林资产披露2026年三季度的美股持仓，新进持有英伟达和阿里巴巴。

　　当地时间11月13日，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，景林资产的海外子公司景林资产管理香港有限公司（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）递交了截至2026年三季度的第三季度持仓报告（13F）。

　　报告期内，景林资产整体持仓规模为29.5亿美元，较二季度末的约21.86亿美元增长约35%。前十大重仓股合计在整体投资组合中的集中度合计占比达95.24%。

　　值得注意的是，美股13F文件披露的仅为景林资产海外直接持有的美股，不包括通过衍生品等间接持有，也不包括境内产品持有的美股。

　　新进Meta、英伟达、阿里巴巴

　　截至2026年三季度末，景林资产新买进3只股票，加仓6只股票；清仓了3只股票，并对3只持仓股票进行了不同程度的减持，期末持有21只股票。

　　13F文件显示，景林资产美股持仓的前十大重仓股分别为Alphabet、英特尔、台积电、拼多多、满帮、Meta、富途控股、亚朵、网易和苹果。

　　其中，景林资产在三季度继续小幅加仓谷歌母公司Alphabet3.59万股，使得总持仓量达到184.62万股，以6.35亿美元的持股市值，稳居景林资产在美股市场的第一大重仓股。

　　英特尔被景林资产增持132.41万股，增幅48.13%，期末持仓市值约4.90亿美元，为第二大持仓。

　　景林资产还大幅增持台积电，持股增加约89.22万股，持股数量增至二季度末的约11.74倍，期末持仓市值接近4.45亿美元，跃居第三大持仓。

　　前十大持仓中，Meta为新进持有，景林资产对其期末持股30.42万股，市值约2.21亿美元，成为第六大重仓股。今年二季度，景林资产清仓了Meta，三季度重新买入持有。

　　满帮集团（YMM）遭减持约40.55万股，期末持股3904.69万股，市值约3.23亿美元，成为第五大重仓股。

　　除此之外，景林资产三季度还新建仓英伟达，重新买入这家AI芯片巨头11.8万股，市值约2704万美元；新建仓阿里巴巴4.73万股，季末市值约为508万美元。

　　卖出方面，除减持满帮外，景林资产还减持MakeMyTrip和Sea，并将奇富科技、应用材料和携程全部清仓。

　　当前估值水平是值得认真把握的配置窗口

　　近期，在宏观不确定性与悲观市场情绪的叠加影响下，全球及中国资本市场经历了剧烈波动，部分时段甚至出现流动性压力。

　　对此，澎湃新闻记者从渠道方面了解到，景林资产表示，从估值与近期政策环境来看，中国资本市场的中长期投资吸引力正在逐步提升。目前，MSCI中国指数12个月前瞻市盈率已处于历史相对低位，低于长期历史均值约一个标准差。与此同时，政策层面开始释放积极信号，各项举措体现了政策层面对维护资本市场稳定、增强市场韧性及支持上市公司长期价值的持续重视。

　　“从长期投资的角度看，市场估值的显著回落，已经使一批经营稳健、竞争优势突出、长期成长前景良好的企业重新展现出较高的投资吸引力。对于真正着眼于未来长期回报的投资者而言，当前市场所提供的估值水平，可能正是值得认真把握的配置窗口。”景林资产表示，短期股价波动与企业长期价值之间可能存在显著偏离，而这种偏离恰恰为长期价值投资者创造了以更具吸引力的价格配置优质资产的机会。

　　谈及AI及其关联行业，景林资产指出，中国在全球AI产业链中已经形成明显的制造竞争优势。中国在稀土精炼、光模块、PCB和变压器产能中的全球份额分别约为90%、60%、60%和60%，电池生产的全球份额达到80%。随着全球AI基础设施投资持续增长，中国企业凭借制造规模、成本效率和完整产业链，在光通信、电力设备、储能等领域具备较强竞争力，在机器人、电动车等物理AI应用领域也拥有良好的产业基础。

　　此外，国内AI市场同样具有较大的增长潜力，但中国先进制程、高端存储及部分核心设备与全球领先水平仍有差距，尚需要时间将技术突破转化为持续的高盈利和资本回报。

　　“整体来看，中国AI产业竞争力正在持续提升。”景林资产认为，从产业发展来看，中国AI存在两条不同的增长主线：一条是受益于全球AI资本开支扩张的出口产业链，主要包括光模块、PCB、电力设备等；另一条是受益于国内AI投资、国产化和政策支持的自主可控产业链，主要包括国产芯片、半导体设备、存储、大模型和国内云计算。两条产业链均具有长期增长空间，但需求来源、盈利兑现程度和面临的风险存在明显差异。

　　数据显示，AI已经成为影响中国资本市场的重要力量。景林资产称，根据相关报告，自2025年初以来，中国AI相关上市公司总市值累计增加约4.8万亿美元，其中2.8万亿美元来自股价上涨，2万亿美元来自新股上市。目前AI相关公司占A股和港股总市值的42%，贡献约57%的股票成交额，AI已经成为中国股市重要的增长和交易主线。

　　“对于基本面健康、竞争优势稳固且估值具有显著吸引力的优质公司，我们将继续保持耐心，并择机逢低增持；与此同时，我们也将保持高度警惕，对任何基本面出现边际转弱或估值不再合理的投资标的及时作出调整。”景林资产表示。

（文章来源：澎湃新闻）

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