“AI负责效率，我们负责审美”，面对AI冲击，基金经理会被取代吗？

　　Q

　　AI会不会取代基金经理?

　　当AI技术正在颠覆资产管理行业的“核心资产”——人，面对高效率的AI技术，基金经理真的只能被动招架么？

　　基金经理程皓（化名）

　　如果市场只是历史的简单线性外推或者周期的简单往复，那么，我们将一无是处。但这只是如果。

　　某基金公司投研总监

　　如果没有自己的逻辑，没有自己的审美，没有自己的世界观、价值观、方法论，那么，AI会是你的对手；反之，AI只是你的工具，在工具之上，是你的天地，是你的格局。

　　AI 呼啸而来

　　基金行业在AI领域已经排开阵仗，形成争先恐后之势。

　　查阅全国招标采购信息平台可以看到，今年以来，行业内多家基金公司花重金投向算力服务器设备采购等AI相关的领域。“稳定投入”“稳定增长”等词汇，成为多家基金公司在AI领域投入的统一“口径”。

　　投入大，用处更大。AI已经深入包括公募基金在内的资产管理行业的各个角落。

　　记者随机调研了5位公募机构研究员，他们一致表示，在日常的研究工作中，已经“较大程度依赖AI技术”。有多位研究员直言，已经减少了对繁杂的原始材料研究，使用AI工具“做结论性材料的输出”。“就像是眼镜片，我们用AI来处理材料，已经感觉不到任何隔膜和障碍，而是得心应手。”某基金公司研究员说。

　　基金公司的中后台，技术和人力的天平已经倾斜。

　　“市场观察、产品分析、投资陪伴等工作，有了AI工具的帮助，显然是事半功倍甚至是事四分之一、功三倍五倍。”深圳一家基金公司的大中台部门的负责人告诉记者。

　　亦有基金公司后台部门表示，因为AI技术的介入，部门的岗位数量和人员配备或迎来重大调整，“AI已经是大家的‘同事’，这位同事，效率高、响应快、业务熟练。”

　　基金经理程皓（化名）

　　在用，很好用，以后会用得越来越多。在投资中，我用AI工具加工处理研究员的反馈材料、市场的行情变化、产品的持仓观察等工作内容，很顺手。

　　上海某私募投资经理

　　AI工具主要担任三重角色：一是瞭望员；二是质检员；三是售后服务。

　　“瞭望员”是指用AI工具监测市场、监测舆情、监测情绪；“质检员”是指审视投资组合、产品持仓、风险收益；“售后服务”是指投资者陪伴、渠道沟通交流等。

　　AI在高频的监测、勾稽关系的检查、互动交流素材的准备等方面，已经全方位胜出。

　　人“格局打开”

　　作为以人为核心资产的资产管理行业，AI技术以高效率介入，是不是意味着人的作用降低？

　　事实并非如此。对AI工具的驾驭，考验基金经理的能力、心性与格局。

　　基金经理程皓（化名）

　　从工具使用层面来说，面对高效的工具，训练能力至关重要。

　　同样是资料搜集的AI工具，使用者能否向AI提出不一样的问题、提供不一样的视角很重要。

　　从工具驾驭层面来讲，使用者要能用AI工具更好地优化投资组合、应对市场变化，这背后需要的是对AI的“审美”，这是在工具之上的格局。

　　不愿具名的基金经理

　　英伟达股价近期大幅波动，带动AI相关标的复杂多变；美股科技股的变局，带来国内算力板块的不确定性局面。

　　AI工具在信息获取和分析上，具备极高效率。模型给出了十来种可能的情形，但是后续信赖哪种情形，需要人来挑选和决定。具体到个股的操作上，AI的建议只是基金经理考虑的一个因素。

　　即便在被认为可以高度依赖技术手段的量化投资领域，投资经理仍然是璞玉的雕琢者。

　　统计数据显示，今年以来，大量量化私募产品出现深度回撤，甚至有不少新备案的量化产品业绩已经出现较大幅度亏损。究其原因，因子拥挤、风格切换、成交缩量多重因素叠加引发了量化策略收益“坍塌”。

　　某量化私募的投资经理

　　上述因素都是模型中重点监测的对象，有了AI工具后，对其监测更为高频和深入。但是，真正的转折到来之际，模型和AI工具的自适应能力是不足的。

　　模型和AI工具，也有“应激反应”，容易在大的市场变化面前走极端，这需要人工介入来“安抚”。

　　在AI工具之上的基金经理，能做的和要做的事情是什么？答案指向逻辑、审美和格局。

　　受访基金经理认为，投资除了程序化、范式化的部分以外，还有很大一部分需要逻辑的建构、审美的观察以及“格局的打开”。前者是众多AI工具的擅长领域，后者是投资中的经验部分，是“艺术”的部分。

　　但这部分能力的打造，并不能“标准化”地进行。于是便有了程皓包罗万象的学习清单。

　　基金经理程皓（化名）

　　我今年的学习清单包括：科学革命史、大众心理学、行为经济学、神话及民族等等，我试图从中寻找长程视角、历史纵深、产业周期、行为心理、集体意识……

　　除此之外，记者调研发现，基金机构的研究员、投资经理，在信息获取、观点交流上有明显的“提级”趋势。

　　多位机构投研人员表示，有了AI工具的基础性处理能力之后，更愿意听多公司交叉式的路演交流，更喜欢参与多产业交互的交流活动，甚至会参与看似与投资相关性较低的社会心理、人文科学等方面的分享交流活动。

　　“这不是说投资走向‘虚无’，而是投资更加立体和多维，是在投资之外寻找更好的投资。”——程皓

（文章来源：中国证券报）

(原标题：“AI负责效率，我们负责审美”，面对AI冲击，基金经理会被取代吗？)

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