探秘红利投资 基金演绎“五号特工组”

　　近期热播的谍战剧《五号特工组》，片中特工组5个成员善于凭借各自的一技之长，如语言、密码、爆破等，根据缜密的推理，找情报破迷局，最终以精妙的配合，漂亮完成任务。这些机智勇敢的地下工作者们，虽身处充满诱惑与圈套的环境，却靠着见微知著的智慧、泰山崩于前而色不变的心理素质成为“隐秘英雄”。而与诡谲的谍战一样，在“掷地有声”的分红新政下，A股红利投资时机虽日趋成熟，有许多持续高分红的优质上市公司，如贵州茅台等，但整个大市场绝不是只有阳光，而不见风雨的“温室”，期间暗藏的投资陷阱也常令人胆战心惊。只有善于洞察投资标的核心价值，才能有机会摘取“红利时代”结出的硕果。

　　事实上，目前国内红利股票的整体业绩十分优异。以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势的中证红利指数为例。数据显示，该指数2006-2011年累计涨幅高达165.45%，大幅跑赢上证综指同期89.43%的涨幅，其年平均收益率也高于上证综指14.5个百分点。但即便是“牛股”云集的大本营，也会出现良莠不齐的格局，如何判别优劣？毋庸置疑，这与分析财务数据是密不可分的。然而，作为普通投资者，在面对众多繁杂，且门槛很高的财务报表时，往往力所不及。目前，主要瞄准市场持续高分红收益率为投资对象的红利基金在 A股数以千计的上市公司中甄选核心“情报价值”寻找高价值的红利股票，运用不同的技艺和配合，为投资者提供较为省时省力的专业红利投资配置工具。

　　资料显示，在判别红利股票过程中，红利基金善于通过“三高两低”的甄选方式，即通过高毛利率、高净资产收益率、高流通率、低业绩波动、低负债率的分析，精准掌握红利投资的核心价值，成功演绎出红利投资中的“五号特工组”。而常言道，见一叶落而知秋，不妨让我们细看一下红利基金投资中 ，“五号特工组”究竟如何获取“情报”？首当其冲的当然是高毛利率，此数据意味着上市公司具有一定的技术优势、品牌优势和市场优势，这是盈利的基本保证；高净资产收益率则预示着即便在没有外来融资的情况下，该上市公司也具有高的内生增长的潜力；此外，高流通率与低负债率是上市公司财务健康、经营风险小的另一有力佐证；而低业绩波动则是公司经营稳定，抗周期能力强，从而使分红具备持续性。

　　随着国内红利基金不断的精益求精，正值发行期的嘉实优化红利股票基金，已再度奏起红利投资的集结号。其“全天候、多策略”的投研模式，优化红利策略，融汇“三高两低”的投资精髓，通过打造高红利附加值的股票精选池，有望在探秘红利投资路上，为投资者追求稳定股息收入和长期资本增值提供一个较好的“配置利器”。