55颗业绩预减“闷雷”暗伤基金

　　截至5月21日，已有281只基金重仓股先后公布了2013年中期业绩预告，其中，半年度业绩预降(包括预减、略减、续亏和首亏)的个股有55只，占比19.57%。

　　数据显示，55只中期净利润下降的基金重仓股截至5月21日，二季度以来股价平均上涨3.23%，落后业绩预增股股价同期17.56%涨幅14.33个百分点。

　　值得指出的是，在55只中期净利润预降股中，有23只个股在今年一季度被单只基金独门重仓持有，占比41.18%。其中，摩根士丹利华鑫基金公司旗下的大摩多因子策略独揽沙钢股份、奥维通信和证通电子等3只中期净利润预减股，是涉足中期净利润预计下滑个股数量最多的基金。截至5月20日，二季度以来该基金回报率为4.72%，位列可比345只基金第285名。（点击查看>>>上市公司一季报大全 基金持仓一览）

　　近两成基金重仓股

　　中期净利润预减

　　数据显示，截至5月21日，已有913家上市公司陆续公布了2013年中报业绩预告，其中，基金首季重仓股281只。

　　具体看来，前述281只基金重仓股中，半年度业绩预降的个股有55只，占比近两成，为19.57%。

　　其中，更有民和股份、辽通化工、圣农发展、新大新材和启明星辰等5只个股预告净利润下降幅度超过100%，降幅分别为680.48%、313.7%、208.83%、203.65%和130.82%。数据显示，这5只股票在今年一季度末时，被12家基金公司旗下的18只基金重仓持有，二季度以来股价涨跌幅分别为23.74%、-10.37%、6.49%、27.26%和7.26%。

　　即除辽通化工外，其余个股虽中期净利润预计降幅较大，但股价依旧领先同期大盘(截至5月21日，二季度以来上证指数累计上涨3.06%).

　　账面浮亏逾7000万元

　　从中期业绩预降重仓股的股价表现来看，55只股票截至5月21日，二季度以来股价平均上涨3.23%，而中期业绩预增的222只股票同期股价的平均涨幅为17.56%。即中期业绩预减股二季度以来的平均表现，落后业绩预喜股股价平均涨幅14.33个百分点。

　　具体看来，55只个股中，股价表现最好的是一季度末被博时新兴产业、广发行业领先、中海保本、农银汇理行业成长和农银汇理中小盘等5只基金联手重仓的德豪润达，该股虽然中期净利润降幅预达60%，但在二季度以来的31个交易日中，股价实现38.65%的上涨，领先同期大盘涨幅逾35个百分点。

　　而中期净利润预计下滑的东方锆业预告内容显示，预计中期净利润在2239.85万元至4479.69万元之间，净利润下滑幅度为50%。与此同时，东方锆业的股价也遭受考验，二季度以来该股股价已累计下跌15.98%。截至今年一季度末，被6家基金公司旗下的7只基金合计持仓2959.03万股，持仓市值为4.52亿元，若前述7只基金二季度以来未对该股调仓，则账面受累东方锆业共计浮亏7222.96万元。

　　大摩多因子策略

　　独揽3只预减股

　　《证券日报》基金新闻部根据资讯整理数据显示，前述55只中期预降股中，被单只基金独自重仓持有的股票占据相当的比重。其中，有23只个股在今年一季度被单只基金独门重仓持有，占比逾四成，为41.18%。

　　这23只个股被19家基金公司旗下的20只基金独门重仓持有，其中，摩根士丹利华鑫基金公司旗下的大摩多因子策略独揽3只中期净利润预减股，是涉足中期净利润预计下滑个股数量最多的基金。

　　具体看来，大摩多因子策略首季独门重仓股沙钢股份、奥维通信和证通电子，中期均预计净利润预减，业绩预告显示，3只个股中期净利润下滑幅度分别为95%、80%和60%，二季度以来股价涨跌幅分别为-4.5%、4.05%和4.81%。

　　数据显示，截至5月20日，二季度以来大摩多因子策略基金回报率为4.72%，位列可比345只基金第285名。

　　中小创股填权杀手锏：左手题材右手业绩

　　牛市中经常出现“高送必炒”的情况，填权行情也是异常火爆。不过，近年来大盘积弱，高送转概念昙花一现，真正能填满权的个股是少之又少。证券时报记者统计发现，题材及业绩成为不少中小板(行情 股吧 买卖点)及创业板(行情 股吧 买卖点)股(以下简称中小创股)笑傲填权行情的杀手锏。

　　热点题材

　　铸就填权牛股

　　“高送转历来就是A股重要的炒作题材，如果再加上公司自身概念的想象空间够大，想不火都难。”有业内人士这样说。

　　2010年，中小板指创出历史新高，不少中小板高送转概念股强势填满权。数据显示，成飞集成(行情 股吧 买卖点) 、东方园林(行情 股吧 买卖点) 、歌尔声学(行情 股吧 买卖点) 、深圳惠程(行情 股吧 买卖点) 、东方锆业(行情 股吧 买卖点) 、紫鑫药业(行情 股吧 买卖点) 、金螳螂(行情 股吧 买卖点)、大华股份(行情 股吧 买卖点) 、彩虹精化(行情 股吧 买卖点)等15只中小板股当年实现填满权的壮举。其中最为强势的当属成飞集成，该股集军工、重组、锂电、填权4大热点题材于一身，股价一路飙升，自当年5月14日除权后，短短5个月就从8元附近飙升至50元高位，最大涨幅超过6倍。

　　2011年大盘持续阴跌，市场热点凌乱，填权行情略显沉闷。到了2012年，僵局终于被打破。中威电子(行情 股吧 买卖点)和红日药业(行情 股吧 买卖点)在2012年初10转5后，到年底分别实现73.08%、62.40%的区间涨幅，均在年内成功填满权；铁汉生态(行情 股吧 买卖点) 、碧水源(行情 股吧 买卖点)等节能环保代表股在2012年的填权行情中亦表现突出，并于近日填满去年的除权缺口后再度高比例送配；另外，如宝莫股份(行情 股吧 买卖点) 、蓝色光标(行情 股吧 买卖点) 、易华录(行情 股吧 买卖点)等也在近期的大幅反弹行情中如期填满去年的除权缺口。

　　记者统计发现，这些高送后填满权的中小创股，基本都契合市场热点脉络。要问2010年A股市场什么最火，无非就是新能源、电子信息(行情 专区)、高端装备等新兴产业 。而2012年至今的节能环保、新型城镇化、消费电子等热点，同样围绕政策主线展开，做多人气高涨，加上大盘配合，填权也在意料之中。

　　业绩差异

　　决定填权高度

　　如果说题材是催化剂，那么业绩就是基石，题材转化为业绩释放是不少大牛股的共同特点。事实上，对于填权行情，市场也早有共识：并非每一只高送转概念股，在除权后都会出现气势如虹的填权行情，业绩差异将决定填权高度。

　　2010年前后，正值中小板公司业绩高增长预期集中兑现，不少填满权的中小板公司股价及利润增速均同步创出新高。数据显示，当年15只填满权的中小板股中，共有东方园林、歌尔声学、紫鑫药业、大华股份、江苏宏宝(行情 股吧 买卖点) 、澳洋顺昌(行情 股吧 买卖点) 、新民科技(行情 股吧 买卖点)等7股在2010年的利润总额较2009年增长逾100%。

　　其中，东方园林2010年利润总额高达3.32亿元，较2009年的1.05亿元猛增2.14倍。从该股2010年的走势来看，业绩爆发式增长顺利为其连续高送护航。2010年3月，东方园林股价150元，每10股转增5股后，该股从百元起航；同年8月，该股已处220元高位，再度每10股转增10股，股价又重回百元。经过此轮密集高送后，东方园林总股本从5008万股急速扩容至1.51亿股，并一举成为当年的高送转概念股标杆。

　　细心的投资者不难发现，这些填权较为容易的中小创股，年年都有高送转的冲动，皆因其业绩能够支撑股价。而随着节能环保、消费电子、新型城镇化等产业相继迎来高速发展期，巴安水务(行情 股吧 买卖点) 、欧菲光(行情 股吧 买卖点) 、光线传媒(行情 股吧 买卖点)等代表股也开始显山露水。当大家面对填权行情感到迷茫时，回归业绩称王这条价值投资主线不失为明智之选。（证券时报）