中国恒大上半年净利增长1.29倍 回归A股“在等待合适时机”

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　　8月28日，中国恒大(03333.HK)披露2018年度中期业绩，各项数据亮眼。当日下午，中国恒大在香港召开中期业绩发布会，总裁夏海钧领衔出席。

　　2018年上半年，中国恒大实现营业收入3003.5亿元，同比增长59.8%；净利润530.3亿元，同比增长1.29倍；股东应占利润308.1亿元，同比增长63.6%；实现合约销售3042亿元，同比增长24.6%。恒大上半年的毛利率为36.2%，上升了0.4个百分点；净利率17.7%，上升了5.4个百分点。

　　截至6月底，恒大总资产1.77万亿元，较去年底增长了0.5%；净资产3245亿元，增长34%；资产负债率81.7%，下降了4.6个百分点；净资产负债率127.3%，下降了56.4个百分点；现金余额2579亿元，下降了10.4%；土地储备3.05亿平米，也略有下降。

　　今年年初，许家印宣布全面启动“新恒大、新战略、新蓝图”的战略部署，要坚定不移地实施“规模+效益型”发展模式，保持规模适度增长，重点注重增长质量。在发布会现场，媒体记者提出的第一个问题是，恒大规模和其他龙头房企相当，净利润那么高是如何做到的？

　　夏海钧对此表示，得益于恒大超前的土地储备战略，早前储备了大量的优质土地，一二线占比68%，平均成本仅1683元/平米，在楼面价已经锁定的情况下，销售成本略微增长，而出售价格不断增长。中报显示，恒大上半年的销售均价为10468元/平米。夏海钧说，1000多元的楼面价售价1万多元(销售价格)，这是恒大多年积累的结果，不是别的房企想学就能学到的。

　　夏海钧还表示，恒大3.05亿平米的土地储备，仅有822个项目，单个项目平均37万平米，都是大项目，有利于降低成本；提前还清1129亿元的高息永续债，使之不再侵蚀税后利润，这部分成本之前按照会计准则进行了摊销；通过标准化运营模式，大规模采购，有效控制造价；通过大力打造精品产品，提升了恒大的竞争力。

　　稍早之前，中国恒大宣布拟派发2016年度、2017年度两个财年股息，总额超过147亿元。现场有记者提问，恒大未来派息政策如何？夏海钧回答，恒大未来的派息政策稳定，之前限于回归A股的政策要求，在评估之后上市之前不能派息，现在恒大地产的评估日已经挪到2018年。

　　恒大地产回归A股的进展也是关注的焦点之一，夏海钧回应，关于恒大地产回归A股，一直和证监会保持顺畅沟通；恒大地产回A与房企IPO不同，不需要发行新股融资，是把深深房重组，符合国企改革大方向；恒大地产回A没有法律障碍，现在A股市场不太好，在等待合适时机。

　　在转变发展战略之后，恒大一直在降负债。按照之前宣布的目标，今年净资产负债率降到140%，现在看来已经提前完成(127.3%)。恒大2019年的净资产负债率目标是100%，2020年降低到70%并保持这一水平。关于降负债采取的措施，夏海钧介绍，一是引入了三轮战略投资者，二是偿还了高息永续债，三是减少了一定规模的土地储备，四是提高盈利水平。

　　夏海钧表示，恒大未来会保持3亿平米左右的土地储备水平，但不会再引入新一轮的战略投资者；恒大当前的负债率是81.7%，表现良好，相信净资产负债率也可以很快降下来。夏海钧还介绍，不再调整全年5500亿元的销售目标，下半年可售资源超过7000亿元，只要卖掉50%，就能够突破6000亿元。

　　夏海钧在发布会现场表示，股价没有完全体现出恒大的增长，当前市盈率仅有5倍左右。夏海钧说，若像碧桂园7倍市盈率，恒大市值将达到5200亿港元；若像万科13倍市盈率，恒大市值将接近万亿港元。当前，中国恒大的市值为3800亿港元。所以，中国恒大坚决回购。夏海钧表示，效益那么好，股价却很低，回购是为了稳定资本市场，回报股东。

　　夏海钧谈了对房地产调控政策以及行业未来发展前景的看法，他表示，国家为了房价的稳定出台了一系列政策，这是过渡性的手段，对行业的发展是有利的。但他认为，随着房地产市场长效机制的形成，这些非市场化的手段会逐步退出，未来的格局是“强者恒强”、“大鱼吃小鱼”，行业集中度会进一步提升，小房企被蚕食，为大房企带来增长空间。“房地产的发展会更加稳定，对行业充满信心”，夏海钧说。

(责任编辑：DF075)