市场反应过度！中石化发布澄清公告：交易损失正在评估

　　27日下午，坊间一则“中石化暂停两高管交易权限或因巨额交易亏损”的消息犹如一块突如其来的巨石，将中国石化股价砸了近7个点。

　　当日晚间，中国石化发布澄清公告称，公司董事会关注到，部分财经媒体报道联合石化疑似发生交易亏损且主要负责人已因工作原因停职。公司了解到联合石化在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失，公司正在评估具体情况。联合石化总经理陈波先生和党委书记詹麒先生因工作原因停职，由副总经理陈岗先生主持行政工作。目前，公司生产经营情况一切正常。

　　市场反应过度

　　上证报记者从业内了解内情的人士处获悉，两位高管是于26日被停职的，停职原因是联合石化此前在操作进口原油远期套保过程中出现失误，造成一定损失，但考虑到对冲以及之前油价上涨等因素，此次事件或不会对中国石化全年业绩造成太大影响。

　　为分散国际油价波动的风险，中石化通常会安排多个下属企业采购进口原油，同时会进行远期套保操作。

　　记者查阅工商登记资料看到，联合石化是中国石化100%控股的全资子公司，于1993年2月成立，也是中国最大的国际贸易公司。联合石化的经营范围包括四大板块，即原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务。

　　尽管如此，中国石化昨天下午的大跌还是成为大盘当天下午下跌的助推器。

　　“股价这个反应是过度了。”石油专家、中国能源网首席信息官韩晓平告诉上证报记者，毕竟中石化有这么大的中国市场，体量巨大，就算有亏损，也不至于伤筋动骨。

　　记者从中石化掌握的数据显示，中国2017年进口原油4.2亿吨，其中联合石化进口原油1.85亿吨，占中国原油进口总量的44%。2011年，联合石化实现石油贸易量2.2亿吨，贸易额1700多亿美元。

　　在韩晓平看来，此次事件对中石化的影响和之前中航油新加坡巨亏事件对中航油的影响完全不可同日而语，“其实大家都忽视了市场规模的问题。”

　　“本身国资委就规定央企不能用期货投机操作，只能做套期保值。中石化只是把原油期货作为对冲工具，为了账面的平衡，要卖出实货就要买进期货，因此坊间传闻的因炒期货而引发巨额亏损是不确切的。”上述业内人士说。

　　今年原油大幅波动

　　业内人士认为，之所以在原油交易过程中产生损失可能还是和对油价的误判有关。在四季度之前，国际油价一直处在攀升过程中，并一度触及80美元高位。当时市场一度对油市供应不足形成一致预期，并认为原油“100美元不是梦”。但10月以后，油价从年内高点下跌超过40%，仅仅两个多月就回吐年内的所有涨幅。

　　在此期间，一些来自基本面的信息，诸如美原油库存增加、需求不振、经济下行等完美配合了原油空头，被诱多参与反弹的投资者损失惨重。

　　对此，业内认为华尔街的投机资金是导致油市暴涨暴跌的重要因素。沙特能源部长法利赫一针见血地指出，“当前油价与市场基本面无关，很确定现在的市场现象是政治、宏观经济和投机性交易的结果。”

　　延伸阅读

　　陈波其人

　　记者另从业内获悉，作为此次事件的当事人之一，陈波从1986年毕业就一直在中石化集团内部工作，1993年加入联合石化公司至今，曾先后任联合石化原油部业务经理，联合石化亚洲有限公司业务经理、副经理，联合石化原油部副经理、经理，联合石化总经理助理、副总经理等职务。据称，他多年在国际原油、天然气贸易和运输、国际仓储物流领域中工作，拥有丰富经验，并与世界主要产油商、大石油公司、大贸易公司保持良好关系。

　　今年5月29至30日，陈波参加了“第十五届上海衍生品市场论坛”，并发表了“努力让上海原油期货成为‘一带一路’深度合作的推动力”的主题演讲。他当时曾表示，中石化去年从美国进口原油10万桶/日，今年超过30万桶/日，以后还会有稳步增长。在这样的供应格局变化下，过去20年中国及亚太地区进口原油的基准油基本围绕布伦特。WTI虽然是世界最重要的基准油，但很多年以来限制在一个区域市场。从美国原油的出口以及拉美国家未来的增长潜力来看，WTI在全球特别是在亚太的供应当中比重会越来越大。

　　而在年度亚太石油会议(APPEC)上，陈波也曾表示，11月对伊朗的制裁即将实施之际，欧洲、日本、韩国和印度等地的买家都已停止或大幅削减了来自伊朗的进口原油。“预计我们会减少一点，但整体规模还没有敲定。”陈波表示，在5-7月削减进口之后，联合石化已经恢复了沙特原油的正常进口。

　　他还表示，鉴于全球市场当前的供需态势，原油价格在每桶60~80美元是正常的。

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（文章来源：上海证券报）

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