科创板短时T+0策略现身 量化私募程序化交易受限

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　　科创板开市以来，由于上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，波动率显著高于A股主板。高波动率下，部分量化私募也嗅到了其中的获利机会，采取短时T+0策略进行日内回转交易。

　　某量化私募人士表示，短时T+0策略主要是在5-10分钟内进行交易，在已有建好的仓位情况下，先买后卖做多，或者先卖后买做空。“当日买入同一只股票(买入数量小于持仓数量)，然后当天卖掉股票，相当于完成了一笔做多操作，即先买入，再卖出。也可先卖出股票，然后再买回，从而完成一笔做空操作，通过捕捉买卖价差盈利。”

　　至于T+0策略的胜率如何？该量化私募人士表示：“这背后有很多技巧和策略，能够保证一定的胜率。不过，相关券商为了保证科创板平稳运行，禁止在前5个交易日进行程序化交易。”

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　　券商通过科创板转融通借到的券源或仅面向机构客户或锁券客户

　　7与24日，中国证券报记者从券商人士处获悉，券商通过科创板转融通借到的券源，或仅提供给提前预约指定的机构客户或锁定券源客户，实现其专券专用。券商通常不会把转融通借到的科创板券源放到一个公共池子里让所有投资者去融，因为这样一来券商无法管控融券的到期期限。此外，普通个人投资者是否与券源有关联关系也不好界定。因此，普通个人投资者参与科创板融券难度较大。

　　券商人士介绍，实行市场化转融通费率的券商，给出借人的费率可以给到8%—10%。虽然这个费率水平通常要高于两融客户的基准费率水平，但对于券商的机构客户或锁券客户来说，券商会为其锁定指定的券源，以实现专券专用，这时客户的融券利息是单独定价的，肯定高于基本的两融费率，也会高于券商给到券源出借人的费率，因此券商此时也是盈利的。

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（文章来源：中证网）

(责任编辑：DF070)