公募成为大赢家！“药中华为”盘中涨停 乳业龙头飙升100亿！机构抱团股火了

　　三季报收官，一批白马股集体卧倒，炸的投资者们心惊胆战，更有市场人士担忧，大白马“机构抱团”的买入逻辑将迎来终结。

　　事实上，白马股炸雷只是硬币的一面，这一轮三季报飞出了黑天鹅，也跑出了白龙马。

　　10月31日早盘，多只业绩超出市场预期的白马股股价大涨，其中“药中华为”药明康德盘中涨停，伊利股份大涨8%以上。前几日，恒瑞医药市值突破4000亿大关，双汇发展股价创历史新高，其背后的催化剂也是其惊艳市场的公司业绩。

　　不过，股价强势表现同样引来资金恐高的担忧：是不是到了天花板？要不要跟着大资金继续跟进？

　　有机构人士指出，目前市场的分化行情非常突出，高估值的最强支撑正是来自于优秀业绩的力量，“市场资金喜欢扎堆，强者恒强的趋势非常明显，优质白马股继续上涨透支未来都有可能，所以天花板的说法暂时也很难判断。”

　　大白马盘中“暴涨”

　　三季报超出预期

　　三季报正式收官，一批白马股炸了，但还是有一批白马股却依然强势站立起来，引发市场资金的热度追捧。

　　10月31日，创新药龙头股药明康德开盘高开高走，不到半个小时，股价飞涨，资金迅速打上涨停板。当天10点左右时分，药明康德股价报收94.07元，市值飙升至1524亿元，短短半日，市值大涨超125亿元。而这也是药明康德年内的最高价格。

　　药明康德股价盘中涨停，其核心的利好因素正是三季报业绩。据最新公布的数据显示，药明康德2019年前三季度营业收入为92.79亿元，同比增长34.06%；净利17.65亿元，同比下降8.46%；扣非净利润17.1亿元，同比增长36.88%；基本每股收益1.08元。

　　除了药明康德之外，当天乳业股龙头伊利股份、白酒板块龙头五粮液也先后出现大涨行情。

　　其中伊利股份盘中大涨8%以上，而五粮液股价涨幅逼近4%。

　　据上述公司发布三季报业绩显示，伊利股份前三季度实现净利润56.3亿元，同比增长11.55%。其中第三季度净利18.5亿，同比增长15.49%。五粮液今年前三季度，公司实现营收371.02亿元，同比增长26.84%；归母净利润125.44亿元，同比增长32.11%

　　而就在前几日，三季报密集披露阶段，更有医药股龙头恒瑞医药突破4000亿市值大关，双汇发展创下股价新高。

　　值得注意的是，除了上述的医药和消费大白马，此轮三季报依然还有业绩不错的标的，其中金融和保险股，也是此轮业绩表现不错的标的。

　　据统计显示，前三季度，工行、建行、农行、中行和中国平安净利润均超过1000亿元位居前五，且净利润前20名中有14家属于金融业。

　　机构抱团并未终结

　　公募和北上资金成大赢家

　　此前，一批白马股集体炸雷，业绩表现低于市场预期，则迎来市场资金一片抛售，这也让不少市场人士怀疑，机构抱团的买入逻辑可能会进入尾声。

　　而实际上，从目前表现惊艳的白马股来看，机构抱团的逻辑并未发生太大变化。更重要的是，受益于股价大涨，北上资金、公募基金等大机构成为此轮绩优股暴涨的大赢家。

　　以药明康德为例，据三季报显示，北上资金持股4500万股，其中Q3增持2400万股，位居十大流通股东。

　　而在机构投资者方面，以盘中涨停价计算，汇添富基金旗下17只产品合计持股1873万股，今日浮盈1.6亿元。易方达13只产品合计持股970万股，今日浮盈8200万元。富国基金旗下15只产品合计持股924万股，今日浮盈7800万元。中欧基金旗下5只产品持有645万股，今日浮盈5500万元。

　　除了药明康德之外，医药股龙头恒瑞医药、长春高新、爱尔眼科也是典型的机构抱团股票。

　　据某头部券商医药团队统计，截至今年三季末，恒瑞医药拿下了多个公募基金在医药行业持股的第一。数据显示，今年三季末，公募基金重仓持股数量排名前5名的医药A股为：恒瑞医药、长春高新、药明康德、泰格医药、爱尔眼科。

　　同时，今年三季末，公募基金重仓持股市值前五名的医药A股为：恒瑞医药(250亿)、长春高新(151亿)、爱尔眼科(84亿)、药明康德(76亿)和通策医疗(57亿)。

　　而除了公募基金之外，北上资金在大白马上的投资也毫不手软，巨量资金持续买入的迹象非常明显。

　　以恒瑞医药为例，其十大流通股名单中，北上资金买入量已经位列第三大流动股东。

　　而屡屡创下股价新高的A股股王贵州茅台，北上资金对茅台的持有也是显示了持续的“买买买”的趋势，而且买入动作始终没有停止。

　　优质股强者恒强

　　“天花板”说法暂难界定

　　由于强势股的持续飞涨表现，也带动了资金在优质公司盘面中的巨量堆积。越来越多的投资者发现，A股行情的分化趋势日益明显，强者恒强，而弱者却鲜有交易。

　　那么，有投资者会问，到底这些优质白马股的天花板在哪里？估值如此之高，会否后续就会有崩盘的风险。

　　从目前机构给出的回应来看，似乎这样的担忧并不存在。目前多数强势股的分析中，对优质股后续市场空间的表现，都出现了普遍乐观的气氛。

　　日前，天风证券医药团队曾发布过一份恒瑞医药深度报告，这份报告长达12万字。在天风证券看来，恒瑞医药作为国内创新药龙头企业将从中显著受益。同时，公司深度布局肿瘤药，处于创新药与肿瘤优质赛道的交叠区，形成了产业与政策共振的局面，对公司产生双重利好。

　　不少分析师坦言，像恒瑞医药这样的白马股，很那界定天花板的存在。“尽管股价已经透支了未来公司的部分盈利，但公司的新药研发实力突出，长期前景依然看好，这也是市场资金大量买入公司的核心因素。”

　　不过也有部分私募投资者看法开始变得谨慎，有投资者担心，核心资产布局过热，后续进场的资金，很有可能在高位站岗，短期买入的投资风险会放大。

　　有私募机构投资人士指出，目前部分业绩表现开始出现预期差的白马股公司，出现了资金松动的迹象，对白马股的减持行为也时有发生。“尤其是北向资金的调仓换股频繁，一方面受制于考核机制，获利了结，一方面也是出于对高估值标的股的谨慎态度。”

　　机构人士提醒投资者，核心资产基本处于历史高位，虽然估值尚未泡沫，但一定程度上反应了核心资产的本身的确定性溢价。高估值往往反应高预期，一旦业绩不达预期，则容易出现一定的踩踏。

（文章来源：中国基金报）

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