基金“二八效应”带动基金代销格局重洗

　　随着公募基金年报的陆续披露，在2020年行业整体增幅达35%，增长超5万亿的公募基金行业，进一步呈现分化态势，“二八”趋势明显。以非货币公募基金规模为例，规模排名前五十的基金公司合计规模占比约为全行业的87%，合计超过10万亿，

　　受春节后市场反复震荡影响，在A股共振效应下的头部基金销售市场陷入走下神坛的尴尬境地。从基金经理组队安抚到《致投资者的一份信》，到顶流百亿基金重新开放申购，再到公募基金纷纷自购，在一连串组合拳的出击之下，之前群情激昂的大众市场已热情不在。但就节后新发基金成立数据来看，头部机构依然具有明显优势。

　　相对基民对基金市场的不看好，在财富管理转型浪潮的推动下，以银行、券商、基金为代表的机构客户显得平静而从容，“渠道以及IT系统的引入、搭建依旧是未来一段时间的工作重点之一。毕竟，磨刀不误砍柴工，不能等行情来了再临时修渠、搭桥，那客户损失的就不只是体验感，而是真金白银的损失。”某基金渠道负责人表示。

　　要流量还是专业？

　　近日，记者从沪上某城市商业银行金融市场部处获悉，以IT为优势，擅长机构销售的上海利得基金刚刚上线了其机构客户端的新版本内测Demo，在机构交易体验、流程简化、账户管理、凭证生成/下载以及基金筛选、组合逻辑等方面都进行了创新与升级。

　　虽然独立第三方机构加入基金代销阵营已不是什么新鲜事，但整个行业的商业模式在此前几年却一直未见有较大的改进与创新。以广告营销先发优势抢天下的天天基金、以场景流量入口为代表的支付宝，都是网络流量派当之无愧头部机构，与以机构合作为侧重的盈米基金、利得基金为代表的机构服务派，分别占据了公募基金销售资源的ToC与ToB两端，以各自的优势分别服务于基金投资人与基金管理人。

　　手握长尾的流量派，虽然单客交易总额普遍较低，且申赎频繁，对基金业绩波动也最为敏感，但胜在基数庞大。据北京某大型基金公司负责人表示，“仅天天基金一家就能为其公司旗下产品合计带来了5多亿交易规模。虽然年后出现了基金申购量回落的情况，但依然是目前公司基金产品发售的重要渠道之一。”

　　据前述负责人表示，机构服务派中的利得基金销售也是该公司早期接入的基金销售机构之一，虽然在销售总量上利得基金的销售总额不及天天基金，但其在系统搭建中体现出的互联网账户体系、简化开户流程、凭证处理及底层清算系统的模块定制等方面优势，从操作层面来看有着更好的体验优势，加之其平台客户较高的单客交易总额，与持有期相对稳定等特征，也是其长期较好合作的渠道之一。此外，还有善于基金研究推广的盈米基金，也为其贡献了不错的流量。

　　对手还是伙伴？

　　当下颇具热度的基金投顾多元化发展，也是各家基金销售关注的焦点。从目前获得基金投顾资格机构的主要构成来看，基金公司、商业银行、证券公司、独立第三方机构仍是监管认可的主力军。投顾资格扩容在即，相关多方是敌是友，各家公司也有着不同看法。

　　易方达基金副总裁陈彤曾表示，不同类型的机构具有的资源禀赋不同，在基金投顾业务上，各方不是竞争关系，而是要一起思考如何利用和结合各自优势，努力协作，最终建立一个新型买方代理的投顾生态，让投资者分享到公募基金的成果。

　　对于此前独立第三方机构会成为基金公司传统代销渠道——银行的主要竞争对手的说法，利得基金销售负责人对记者表示，比竞争更好的方式是合作。“根据调研及公开数据保守预估，银行、券商、基金三类机构中，已有超过300家通过与代销机构合作开展基金交易业务，其中已有 200多家与利得基金在包括基金代销、产品推广、系统合作等多领域展开合作。利得虽然作为首批独立第三方基金销售的机构，但因为主要客户为高净值及机构客户，且具备IT服务模块输出，及资产配置整合、以及产品开发能力，一直以来与银行都保持着合作与支撑的伙伴关系。且对于银行而言，由于历史原因，C端客户想在一家银行买到市场上发行的所有基金并不现实，但通过银行接入的利得基金销售系统或模块，则可以实现全市场基金配置需求。合作银行由此可在短时间、低成本下获得综合销售配置功能，提升银行客户服务体验。”

　　对于相同问题，上海某大型商业银行理财经理则对记者表示，三方基金销售平台的普及化对我们的客户服务提出了不小的挑战。大多数基金销售平台的在售基金量都比我们所能提供的可买基金数量多很多，并具备基金排名、统计、比较等功能，更有些具备智能投顾功能以及账户汇总功能。但对于绝大多数银行客户而言，对银行的信任是银行的优势所在。只要银行的客户端能为他们提供相同的基金购买功能及费率折扣，客户还是更愿意相信银行渠道。

　　前述基金公司相关负责人则表示，独立第三方机构代销基金可以让基金公司拥有更多的渠道，借助其独立视角挑选出并被客户认可的基金，也更具市场价值，可以作为新基金产品开发时的数据参考。且如果一家基金公司的代销渠道多，他的溢价能力也可能因此得到改善。

（文章来源：贝果财经）

(原标题：基金“二八效应”带动基金代销格局重洗)

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