总是“满仓踏空”？基金投资如何做好仓位控制？

　　“昨天满仓踏空，今天满仓套牢……”，很多投资者总是完美地“踏空”或是“满仓踏空”了。

　　有的全仓跟错板块和热点，眼睁睁看着别人的股票、基金猛涨。市场一片大红但是跟自己却没有丝毫关系，往往都会耐不住内心的骚动追涨，但可能刚追进去，就是当头一棒，到底该如何避免踏空和套牢的悲剧呢，仓位管理就很重要了。

　　一、为什么买基金总是踏空？踏空之后该怎么办？

　　首先，我们要判断基金踏空的原因，是自己频繁操作导致，还是基金本身出现问题。基金在板块轮动中，踩错了节奏，会导致投资者“踏空”。

　　对于基金投资人而言，在基金业绩踏空时，我们要对基金质量进行二次判断。如果同类基金普遍出现类似问题，说明市场状况如此，不应苛责基金，再给基金经理一些时间；如果手中基金长期踏空，业绩长期低于同类基金，那么我们应该替换投资标的。

　　市场是很难预测的，基金投资不应过分关注短期业绩，没有人能保证永远买在最低点、卖在最高点，优秀的基金经理是能够看清市场长期走向，坚持自己的投资逻辑，坚守投资风格的人。

　　第一，制定相应的操作策略

　　踏空有可能是空仓错过上涨，也有可能是满仓踩错热点，我们在制定操作策略时，应该采用“分步式”策略，既不要一次性满仓买入，也不应该一次性集体卖出。

　　面对踏空，我们提前做好应对准备，才可以在基金操作过程中，处变不惊、冷静应对。

　　如果想要加仓，可以等回调，务必要牢记：“不要在大盘和个股冲锋时追涨，而是要在急跌、惊恐时捡拾”。

　　第二，设置好止盈止损目标

　　无论是炒股，还是买基金，都要研究总结大盘顶部和底部的特征。如果大盘估值已经严重泡沫化，“踏空” 错过就算了，尽量不要再去追，一旦买在牛市的顶部区域，回本的时间会被拉长到7、8年。

　　因此，面对买基金踏空，我们还得提前设置好止盈和止损线。例如，盈利在15%以下，基金回撤5%，则止盈或者止损；如果盈利在15%-25%，基金回撤7.5%，则止盈；如果盈利超过25%，基金回撤10%，则止盈。

　　具体的操作环节，务必严格执行投资纪律，不可以恋战。要知道，踏空并不可怕，踏空之后的不理性操作才可怕，人们往往是被这些不理性操作拖入深渊。

　　二、基金投资如何做好仓位管理

　　投资路上，我们没法控制市场走向、控制股票价格，但我们可以控制仓位，买多少或者卖多少，仓位控制是我们抵御市场风险的手段之一。

　　同样遭遇市场大跌，两位投资者可投资金都是10000元。基民A全部满仓买入某基金，基民B买入该基金的资金是5000元，若买入的基金下跌了10%，前者亏损1000元，后者亏损500元。后者的亏损体感会相关好一些，可能也更能忍受暂时浮亏。

　　基金投资的仓位管理因人而异，几乎每个人的仓位都是不同的，不同人对于仓位有不同的理解。对于仓位的判断与个人自身情况而定，可以试着问自己两个问题。

　　第一，对现在的基金仓位会不会感到不舒服？

　　这是一个相对体感的判断方式，也是间接测试你的风险可承受范围。 假设投资者投入基金的仓位是50%，当基金下跌10%时，你是否能够承受，但是如果市场继续下跌，下跌20%的时候，你是否还能接受。如果此时已经茶饭不思了，那可能当前50%的仓位与你而言过高了点。

　　第二，用来买基金的钱打算长期持有还是短期？

　　长期持有的话仓位可以适当高一些，如果短期的话，可能受市场波动影响基金净值起伏大可能性比较高，仓位不建议过高。

　　基金投资的仓位管理没有一成不变的规则，同样是五成仓位，对于风险偏好不同的投资者，持有的心理体验和操作方法是有较大差距的。我们可以在实践的过程中慢慢发现适合自己的哪一种仓位。

　　1、永远不要满仓，最多9成仓位

　　基金本身已经是由数十只个股组成，平衡了一定的风险，但是我们依然要配置4-5只基金来分散到各个行业，能够有效分配资金的利用率。

　　从市场数据看，过去10年，如果能每一年满仓排名第一的资产，收益足够诱人，但大类资产轮动从未停止，房子、股票、债券、黄金等常见投资品的赚钱效应一直在轮动。2015年排名第一的是股票基金，而次年2016年股票基金倒亏-10.1%。

　　2、根据市场的变化动态调整自己的仓位

　　市场中80%的时间是处于震荡过程中，而走单边上涨或下跌的时间只占20%。

　　站在长期投资角度，如果我们持有某只优秀基金、追随的是位优秀基金经理，在底仓基础上，当市场发生较大回调时，可以考虑适当逢低加仓，逐步提升仓位，但并不是为了去抄底，博反弹，赚一波就走。

　　虽然底部点位难以预测，但不同市场点位/基金区间净值可作为一个加仓的参考， 比如当上证指数下降至3200点下，根据实际可使用资金情况加X%比例；当指数进一步下跌至3000点下的时候，可再投资XX%。跟进自己的资金安排，制定一套自适用的仓位管理方式。

　　3、较长时间内，学会锁仓

　　基金是长期投资，但也有人忍不住频繁择时交易，当持仓基金有5%收益时就手痒难耐，急于过快落袋为安，当持仓基金跌了2%时又急于“脱手”，反而频频错过“牛基”。

　　所以在非重仓情况下，我们可能长时间内都要学会“锁仓”，以免错过更多的收益。

　　总之，投资者在进行基金配置时要留有一定的仓位，给自己保持账户留有一定比例的流动性，这样我们才不会失去选择的权利。同时适时根据市场变化加减仓。也可以通过定投摊薄成本。

　　(文章整理自南方基金、中欧基金)

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