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基石固收“稳”字当头 嘉实旗下三只纯债基金获五星评价

2021年07月20日 17:56
来源: 证券时报
编辑:东方财富网
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  在海通证券最新的基金评级报告中,嘉实基金旗下“稳”系列三只纯债基金,嘉实稳祥纯债、嘉实稳华纯债、嘉实稳元纯债均获得三年期五星级评价,成立超过5年的嘉实稳祥纯债A同时获得五年期五星级评价。三只基金均由嘉实基金“基石”固收体系纯债赛道投资总监王亚洲管理。

  数据显示,王亚洲拥有近10年证券从业年限,2014年6月加入嘉实基金固定收益部任研究员,2015年7月开始担任基金经理。目前王亚洲任职基金经理年限超过6年,在管基金总规模85.06亿元。他当前管理时间最长的基金是嘉实稳祥纯债A,自2016年11月4日管理该基金,截至今年7月19日,任职回报达22.96%,同类排名前1/8,超越业绩基准回报达10.64%。

  嘉实稳祥纯债A曾获得“2018年度开放式债券型金牛基金”奖项,海通证券最新评级给予其三年期和五年期双五星评价,一是源于期稳健的回报,二是源于其良好的回撤控制能力。海通证券数据显示截至6月30日,该基金最近五年回报为23.21%,最近三年回报为15.34%,两项指标均排名同类前1/5;从回撤表现来看,该基金成立五年多来最大回撤为1.17%,最近一年回撤仅为0.57%。

  王亚洲是一个典型的固定收益型投资选手,对回撤的忍耐度非常低。他认为,如果对回撤没有足够重视,牛市转熊市时,可能会陷入长期回撤或者发生实际损失。控制回撤不止是在债市熊市时,在牛市时依然要未雨绸缪。“这就要求业绩归因,当你复盘的时候,可能会发现业绩好有时仅仅是因为运气好。学会守住能力边界,明白赚的是什么钱,能赚什么钱,非常重要。”王亚洲曾表示。

  “嘉实稳祥纯债基金大方向上采用的是久期策略,在保持回撤基本可控的前提下,寻找盈利机会,提升组合收益。”王亚洲认为,影响债券市场的因素较多,每个时刻可能都有5-10个因素占主导,从投资角度看,重要的是合理地为影响因素进行赋权。“嘉实稳祥纯债债券不设置固定权重,赋权是动态的过程,如果每个影响因素的权重总是固定不变,可能会取得市场平均收益,却很难有超额收益。所以,关键还是要准确把握当时市场运行的核心逻辑。”

  在刚刚公布的基金2021年二季报中,王亚洲表示,由于基数效应等特殊因素,无论是政策选择、还是市场认知,都可以看出对基本面的判断存在较大分歧。这样的背景下,市场参与者都显得无所适从,债券的定价开始选择性忽略增长、通胀等基本面因素,主要是认为这些因素没有趋势性,而对资金面的关注度大幅提升,这就包括对央行的公开市场操作等极度的关注。

  嘉实稳祥纯债等基金在二季度保持组合中性偏低的久期和较低的杠杆,尤其组合的信用久期,始终保持低位,在确保组合净值平稳运行的前提下,力争为持有人提供有竞争力的收益。王亚洲解释道:“从基本面的角度和从资金流的角度,去看待债券市场,可能会得出较为矛盾的结论。我们倾向于认为明确的做多或者做空,都不算一个高胜率高赔率的组合。保持绝对的中性操作,是我们在这个阶段的选择。”

  事实上,经过长期积累和沉淀,嘉实基金固定收益产品线已覆盖短债、纯债、固收+等赛道,各赛道产品皆有绩优产品,“稳”系列债基便是其纯债赛道的代表作。各类产品能够取得良好的业绩,主要源于嘉实基金在多年的固收投研实践,并构建出大类资产配置能力、信用研究能力、交易能力、市场风险分析等能力。近年来,嘉实基金将固定收益投资定位发展路上的“基石”,通过主动的管理和全面有效的风险控制,力争在固定收益投资领域能够获得有竞争力的绝对收益,为个人客户及机构客户提供不同的解决方案。

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(文章来源:证券时报)

(原标题:基石固收“稳”字当头 嘉实旗下三只纯债基金获五星评价)

(责任编辑:DF552)

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