埋伏两个多月后 超百亿元资金悄悄撤退

　　ETF素有机构风向标之称，在市场震荡之际，其资金流向值得关注。

　　从整体来看，近期超百亿元资金从证券板块ETF撤出，此前一直呈现涌入状态，此番撤退或是获利了结。资金流出后又流向了哪里？双创ETF以及近期调整较多的医药ETF、芯片ETF则吸引着资金持续进入……

　　超百亿元资金从证券ETF撤出

　　证券板块近期在上涨，资金却在撤退。Choice数据显示，8月，证券ETF合计遭净赎回35.92亿份。9月，仅4个交易日时间，资金加快撤出步伐，合计遭净赎回54.98亿份。其中，9月2日，证券ETF合计被净赎回38.19亿份，9月3日，共被净赎回1.74亿份，9月6日，共被净赎回15.05亿份。

　　从此前资金流入情况来看，此番撤出获利了结意图明显。6月，证券ETF合计获净申购40.56亿份，7月证券ETF依然是净申购状态，合计获净申购43.29亿份。从国泰证券ETF二级市场涨幅来看，截至9月6日，8月以来，上涨超18%。

　　目前市场上对券商行情是否为脉冲行情的讨论也颇为火热，华富证券先锋ETF基金经理李孝华认为，在资本的融资需求和投资需求双升的背景下，券商作为资本市场的中介无疑将大幅受益。然而近两年由于市场风格主要围绕着确定性及成长性这一主线，从而使得像券商这样带有一定周期性的品种被市场忽略。“我们倾向认为这种情形不可能一直持续下去，股价迟早会体现板块本身的基本面价值。”

　　国泰基金表示，在财富管理业务、IPO注册制持续发力拔高整个板块估值上限的基础上，A股活跃流动性也使得证券板块经纪业务这一基本盘有着坚实的保证，接下来的如果市场逐步回归均衡，证券板块预计仍会有较大的配置机会。

　　这些板块受青睐

　　事实上，资金已有了进攻的新方向。一是科创创业50ETF(简称双创ETF)。自6月底陆续上市以来，双创ETF持续吸金。7月合计获净申购65.79亿份，8月合计获净申购50.66亿份，截至9月6日，9月合计获净申购13.81亿份。

　　从成分股构成来看，双创ETF主要从科创板和创业板中选取50只龙头科技股，集中在新能源、半导体和医药医疗板块。

　　除了双创ETF以外，前期有所调整的医药ETF和芯片ETF也吸引资金流入。从医药ETF来看，自5月以来，已连续四个多月资金净流入。具体来看，医药ETF5月合计获净申购29.36亿份，6月获净申购17.06亿份，7月获净申购31.64亿份，8月，资金流入态势加强，获净申购49.34亿份。截至9月6日，9月已获净申购6.76亿份。

　　此前颇为强势的芯片板块自8月以来也有所调整，在芯片板块调整的时候，资金也从流出变流入。8月，芯片ETF合计获净申购18.29亿份，9月以来4个交易日时间，获净申购6.48亿份。

　　在国泰基金看来，芯片、医疗等优质核心成长赛道近期虽说涨少跌多，但中期而言其向上趋势并不会改变。

　　具体来看，就芯片板块而言，目前依然保持高景气度，中报归母净利润增速高达133.8%，加上股价的调整，目前78倍的PE已处于指数发布以来28%分位。海外疫情继续扰动供应链，下半年芯片涨价和缺货或继续演绎，国内厂商也将受益于产能扩张，而本次中芯国际扩产有望成为催化剂，板块值得逢低分批布局。

　　就医药板块而言，梳理近期的医药政策，可以发现部分已经落地。后续仍有胰岛素、人工关节集采，以及医保谈判的不确定性在，但医药板块估值已经具备不错的吸引力，即使后续仍有政策扰动导致调整，可能向下的空间也相对有限。医药中报表现强劲，但内部分化明显，医疗器械、生物制品、医疗服务遥遥领先。

（文章来源：上海证券报）

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