6月份89%债基上涨 华商长盛等11只产品涨超10%

　　6月份，有可比业绩的债券型基金共有4493只，其中，373只债券基金下跌，占比仅为8%，119只持平，4001只上涨，占比达89%。

　　受益于A股市场大幅反弹，可转债再次领涨债基，从数据看，有11只相关基金在6月份涨幅超过10%，属第一梯队，其次还有82只债基单月涨幅超过5%。

　　涨幅靠前基金如宝盈融源可转债债券A、宝盈融源可转债债券C、民生加银转债优选A、民生加银转债优选C、华商丰利增强定期开放债券A、华商丰利增强定期开放债券C、长盛可转债A、长盛可转债C，6月份分别上涨15.04%、15.00%、12.62%、12.60%、12.45%、12.34%、10.32%、10.29%。

　　宝盈融源可转债的一季报显示，可转债占到基金资产净值的91.27%，前五大持仓债券分别为中矿转债、鹏辉转债、G三峡EB1、隆22转债、石英转债，主要持股有天齐锂业、中科电气、永兴材料、中伟股份。可以看出，无论是持有的个股还是转债，大多为新能源产业链个股。

　　民生加银转债此前的一季报披露，其主要持有苏银转债、兴业转债、杭银转债、温氏转债、傲农转债。虽然转债类型主要以低估值的银行与农业领域为主，但持股则较为分散，包括了煤炭、旅游、机场、医药、新能源等。

　　华商丰利增强定开一季度前十大重仓股为平高电气、远兴能源、星源材质、新泉股份、菲利华、震裕科技、宁德时代、钧达股份、中航重机、比亚迪，主要持债为21国债16、20国债03、恩捷转债、G三峡EB1、鼎胜转债。

　　华商丰利增强定开基金经理厉骞在一季报里表示：“本基金债券资产配置主要以中短久期的债券为主，投资信用评级以AAA为主，严格控制信用风险，并适时参与利率债、可转债及权益资产来增厚基金收益。” 而从厉骞的投资业绩及持仓看，虽然其也持有不少新能源个股，但他的整体风格非常稳健，全年并没有出现大幅波动。

　　长盛可转债债券此前的一季报显示持有的转债占比达到了97.49%，主要为G三峡EB1、隆22转债、苏银转债、本钢转债、大族转债，而持股中也包括了新能源个股如隆基绿能、天齐锂业，能源类个股兖矿能源，以及消费和医药股贵州茅台、药明康德，持股比较分散。

　　从跌幅榜看，纯债基金占据了不少份额，但6月份的跌幅并不大，金鹰添荣纯债债券C、金鹰添荣纯债债券A以-2.20%、-1.57%垫底。一季报显示其重仓债券为国开1802、16国债19、20国债11，其规模仅剩下34.61万元，该产品的基金经理是杨刚，其还管理着包括股票型和偏股混合型等权益基金，但今年的业绩都不佳。

　　英大通盈纯债债券E、国联汇富债券C、万家家享中短债E、南华价值启航纯债债券C、南华价值启航纯债债券A、恒生前海恒源嘉利债券A、恒生前海恒源嘉利债券C、浙商惠民纯债C也跌幅靠前，但幅度都不在-1%。

　　对于后期的经济形势，中信证券分析称，随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，预计二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。

　　有基金经理也表示，当前很难从估值上判断市场处于明显的高估或者低估，但不可否认的是，当下市场已经出现了一些积极信号，可寻求一些结构性机会。长期而言，可转债市场和权益市场的走势高度相关，要看到可转债的大幅反转，需看到A股系统性企稳以及上涨。但一些长期优秀的公司，牛市里面价格太高，市场此前的下跌正好提供了买入的机会。尤其是可转债，当存在债性保护时，下跌的空间相对有限。

　　中辉期货表示，经济基本面改善是大概率事件，而经济改善的持续性，即经济修复的斜率，才是影响债市中长期走势的核心变量。看经济修复斜率，关键是要看社融修复的斜率，最终还是落到资金面上。目前，美联储加息的影响边际减弱，央行的货币政策工具能更加注重对国内经济的托底，宽信用的进度相较流动性宽松依旧缓慢，债市下方支撑较强。

　　中航信托宏观策略总监吴照银则指出，5月社融、信贷下滑势头中止，但票据融资、短期贷款占比过高，宽货币、稳信用的政策组合仍需发力。总体看，当前债市并未出现重要的新变量，均衡并未被明显打破，下半年债市应该没有单边行情，单向的涨或跌都比较难。

（文章来源：中国经济网）

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