泰达宏利基金张晓龙：严控回撤回归本源 打造收益稳定的养老FOF

　　承担着守护“养老梦想”重任，养老FOF的基金经理十分重视回撤控制，泰达宏利的基金经理张晓龙更是如此，他坚持以严格标准优选基金，力争为投资者提供稳定的投资回报。

　　对于后市，张晓龙认为，在CPI上行的背景下，价值风格可能会有更好的表现，结构性通胀将是未来一段时间投资中要特别关注的因素。

　　回归养老投资本质

　　创造长期稳定收益

　　张晓龙拥有9年证券基金从业经验，2013年8月加入泰达宏利基金，现任公司资产配置部副总经理、基金经理。

　　张晓龙是首批FOF及首批养老FOF基金经理之一，拥有丰富的大类资产配置和基金优选经验。根据Wind数据，截至7月25日，张晓龙管理的泰达宏利泰和养老(FOF)近两年回报为8.07%，超基准4.36%，在20只同类基金中排名第二。据悉，由张晓龙拟任基金经理的泰达宏利养老目标2030一年持有混合FOF将于8月5日正式发行，新基金将发挥张晓龙在资产配置和基金优选方面的实力，在力争平滑基金净值波动的同时实现资产增值，为持有人提供良好的养老投资体验。

　　谈及养老FOF的发展，张晓龙直言，“养老FOF是一个很复杂的产品，也是一个非常有潜力的产品。FOF产品的风险收益特征更稳定，在欧美等国的养老体系中，FOF占比非常高。在我国，虽然养老FOF的市场认知度仍有较大提升空间，但从目前客户的反馈来看，产品收益曲线与持有人的风险承受能力匹配度较高，FOF产品持有人的整体满意度也不错，未来发展的潜力是值得期待的。”

　　A股市场独立行情将持续

　　价值风格有望继续占优

　　今年以来，在加息加速、通胀高企等因素的重压之下，欧美股市持续震荡。部分投资者也担忧海外市场波动可能扰动国内行情。张晓龙认为，A股市场大概率将延续独立行情。

　　“过去两年，从流动性角度看，我国货币政策保持了独立性，流动性环境与海外呈现‘错配’。再加上国内资产具备较高投资价值，A股市场在过去两年走出了独立行情。近期，这种‘独立性’展现得尤为明显。最近两个多月，美股持续震荡，而A股市场在迅速反弹，整体幅度超过20%。展望未来，考虑到我国依然坚持货币政策‘以我为主’，同时A股资产依然具备较高投资价值，这种独立行情大概率将会持续。”

　　对于后市，张晓龙强调，结构性通胀是在投资时需要重点关注的因素，“在CPI上行的背景下，价值风格可能会有更好的表现。以消费板块为例，CPI上行趋势下，下游产品价格上涨，这有助于消费企业盈利水平的提升。”张晓龙说。

　　此外，估值较低也是张晓龙看好价值风格的重要原因之一。“2016年到2018年是价值风格占优，2019年到2021年这三年则是成长风格占优，期间金融、消费等板块估值下杀明显。”

　　看好价值风格的同时，张晓龙强调，成长风格同样存在结构性机会。“成长风格中，新能源、军工等细分板块的成长速度和业绩表现可圈可点。虽然这类资产今年大概率会维持高波动特征，但对于景气度高、盈利空间大的优质龙头企业，如果出现阶段性大幅回调，则可为投资者创造出加仓机会。”

　　放眼全球，张晓龙建议投资者适当关注美股市场中被错杀的优质资产。“前段时间，全球科技龙头下跌明显，纳斯达克100指数的回撤一度超过30%。虽然估值大幅下杀，但部分企业的盈利表现依然稳健，不少科技龙头的ROE水平维持在15%至17%之间，具备较高的投资性价比。”

（文章来源：中国基金报）

(原标题：泰达宏利基金张晓龙：严控回撤回归本源 打造收益稳定的养老FOF)

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