【图解季报】华夏博锐一年持有混合(MOM)A基金2022年四季报点评

一、基金基本情况概述

华夏博锐一年持有混合(MOM)A(011361)成立于2021年9月23日，四季度最新规模0.11亿元。

基金经理李晓易拥有4.0年的基金投资经历，2022年5月24日正式接受华夏博锐一年持有混合(MOM)A基金管理，任职期间回报为-3.57%，位居同类6404只基金中第5841名。

李晓易现管理18只产品（包括A类和C类），管理总规模为16.41亿元，平均年化回报为6.31%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-0.97%，同类平均收益为-0.54%，在同类1381只基金中排名836位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华夏博锐一年持有混合(MOM)A基金的总资产为0.11亿元。较上一期0.11亿元变化了0.00亿元，环比变化了-2.97%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华夏博锐一年持有混合(MOM)A基金的持有人数为621人，机构投资占比为76%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达26.51%。较上一期环比变化了-20.15%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为24.57%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华夏博锐一年持有混合(MOM)A基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为64.9%，上一期换手率为29.99%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达64.9%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

对于权益市场,10月经济数据边际继续改善,融资需求边际回暖,人民币贬值压力缓解,美联储加息靴子将要落地,风险因素逐渐减退,A股重新回到震荡上行趋势,市场围绕“安全”进行主题投资。随后,经济数据重新面临下行压力,12月政治局会议和中央经济工作会议召开,稳健货币政策开始更有力度,稳增长政策加码概率进一步加大。精准防控疫情更加有力,市场对于未来疫情改善的预期提升,行业方面银行、地产、家电和白酒如期大涨。 四季度以来,市场风格出现了剧烈的轮动和转换。先是10月计算机板块大涨17%,食品饮料大跌22%,相差接近40%。再是11月房地产板块大涨26%,军工板块下跌6%,又相差超过30%。主要是因为一方面政策的变化牵动风格,但政策变化较大;另一方面全年需求羸弱,交易型资金主导了市场。但历史上,任何风格趋势的形成,都有赖于持续的基本面推动。在没有基本面驱动的情况下,一类风格和板块很难持续依赖于政策和逻辑上涨。因此,这种剧烈的行业轮动终将过去,景气度投资在这样的背景下有望再度回归。 对于债券市场,债市开启大幅调整,超预期充裕的资金面、再度转弱的经济修复预期和8月的超预期降息共同开启了2022年内最大行情,实现10年期国债利率触底到2.58%的2022年内低位。11月中旬以来,防疫措施调整加上稳增长政策密集出台,债市大跌,基金和理财赎回负反馈进一步催动债市调整,10年期国债利率于12月中旬触及2.92%的2022年内高点后逐渐回落。 报告期内,本基金的仓位和品种基本保持了稳定,整体权益仓位维持在中枢略高的位置。持仓结构中周期价值/消费/成长占比为3:2:5,周期价值主要持有景气向上周期的煤炭、养殖板块和金融中的区域性银行、互联网券商,消费板块主要持有高端白酒龙头、优势区域白酒龙头和医疗器械龙头,成长股主要持有光伏、电池、汽车零部件和军工板块。 年末债市调整后,信用债配置性价比提升。债市回调前,信用债“资产荒”行情演绎,信用利差普遍压缩;年末由于地产支持和防疫优化政策,叠加前期利差处在低位,各品种信用利差均出现大幅回调,收益率重回2022年内高位,尽管12月下旬信用债市场有所回暖,但相对于年底大跌前的水平,信用债利率水平和利差分位数依然处于偏高位置,各品种已具备配置价值。 本产品将继续保持在与基准相接近的配置结构,以相对分散和均衡的风格进行配置,力争在同类产品中保持住相对稳定的排名。

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