基金“支招” 均衡配置成关键词

　　4月第一个交易日，在一季度表现亮眼的信创、ChatGPT等科技板块仍然领涨A股市场。基金机构普遍认为，在积极拥抱“AI革命”的同时，投资者也要保持清醒的头脑，仔细甄别投资机会。

　　展望后市，多家基金表示，中国经济数据回暖势头持续，A股市场反复夯实整固，结构性机会不断呈现，建议在均衡配置的基础上，重点关注顺周期、TMT、食品饮料、新能源等板块的投资机会。

　　数字经济主题基金领跑

　　今年一季度，ChatGPT概念大热，AI、数字经济等板块领涨A股市场。在申万一级行业中，计算机、传媒、通信行业涨幅居前，剑桥科技、云从科技、寒武纪等公司今年一季度股价涨幅超过200%。

　　公募基金积极把握经济复苏趋势，捕捉数字经济等板块机会，部分产品在一季度获得不菲收益。数据显示，今年一季度有115只基金收益率超30%，其中更有36只基金收益率超40%。

　　游戏主题类ETF成为一季度的大赢家。华夏中证动漫游戏ETF以59.83%的收益率位列一季度基金收益率排名榜首，华泰柏瑞中证动漫游戏ETF、国泰中证动漫游戏ETF等产品一季度收益率均超50%。

　　“网红”基金经理蔡嵩松管理的诺安积极回报是一季度收益率最高的主动权益类基金，诺安积极回报A一季度收益率为49.90%。财报显示，截至2022年末，该基金前十大重仓股包括多只信息技术相关个股，如中微公司、北方华创、卓胜微、麒麟信安、芯源微、概伦电子等。银华体育文化、招商体育文化休闲A、天治研究驱动A、国新国证新锐、嘉实信息产业A一季度收益率均超40%。在一季度收益率较高的主动权益类基金重仓股中，不乏三七互娱、视觉中国、中国软件、金山办公等信创、传媒板块的明星个股。

　　3月A股市场一改前两月快速轮动的行情特征，聚焦属性十足。广发基金认为，受国内外科技巨头陆续推进AI布局的影响，TMT板块大幅领涨A股其他板块，随着交易热度的快速攀升，市场波动可能会进一步扩大。中科沃土基金也表示，在积极拥抱AI革命的同时，也要保持清醒的头脑，AI未来的愿景是美好的，但在其发展过程之中，相关板块和个股如果没有业绩和逻辑上的支撑，“股价的演绎将会是速涨速跌”。

　　A股市场整体持续整固

　　近日，多家基金公司发布投资观点，看好未来宏观经济以及市场走势。广发基金宏观策略部表示，上周公布的经济数据好于市场预期，反映经济自发修复动能仍在延续，“维持全年经济复苏的判断；A股指数下跌空间可能有限，关注权益资产后续的表现”。

　　百嘉基金指出，后续市场产生大级别系统性机会的几率不大，但国内超预期降准，中国经济数据回暖仍在延续，美联储加息节奏放缓，这将为后续行情提供乐观预期和流动性支持。A股市场经历了阶段性调整后，风险已得到一定释放，投资者信心逐步恢复，结构性机会有望不断呈现。

　　金鹰基金表示，A股上市公司一季度业绩支撑力度较强，外围流动性风险接近尾声，市场回调空间有限，未来结构性机会较多。进入4月，上市公司迎来一季报披露时间窗口，届时市场也将提升对公司基本面的关注度，业绩主导性增强，或将改变2月以来行业轮动较快、风险偏好主导的市场风格，市场有望在4月走向新的均衡。

　　建议均衡配置

　　近期，信创、ChatGPT等概念股一路走高，接下来的投资主线仍然聚焦在这一领域，还是其他板块接棒？多家基金公司给出了投资建议。

　　广发基金表示，从更长期维度来看，参考历史上的颠覆式创新方向的特点，AI有望形成较大的产业趋势，对应TMT的行情持续度可能会比较长。这一过程中，可能会有一批优质公司实现业绩和市值的双重扩张，建议沿产业链方向挖掘具备全球竞争力的投资机会。短期来看，进入4月后，上市公司陆续公布一季报，预计会给市场提供更多公司的基本面信息来修正预期。经济复苏环境下，行情可能从“极端聚焦”转为“均衡”风格，预计顺周期、高端制造和TMT方向的配置价值将进一步凸显。

　　百嘉基金认为，结构性机会主要集中在政策鼓励、创新驱动、商业模式创新等领域：主要包括稳增长新抓手主线下的“数字经济”以及“央国企重估”；科技自立自强主线下的储能、光伏设备及核心辅材、芯片设备及材料等板块，这些板块兼具高景气与业绩确定性强双重属性；此外，食品饮料、家居家电建材等住宅消费、养老服务相关的医疗服务消费等也有配置价值。

　　金鹰基金表示，4月建议均衡配置，当前TMT赛道交易拥挤问题或引发小幅回调或板块内分化，板块白马龙头表现可能更优。

（文章来源：中国证券报·中证网）

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