【图解季报】南方宝升混合A基金2023年一季报点评

一、基金基本情况概述

南方宝升混合A(010879)成立于2021年1月12日，一季度最新规模10.53亿元。

基金经理吴冉劼拥有2.3年的基金投资经历，2022年10月21日正式接受南方宝升混合A基金管理，任职期间回报为1.50%，位居同类7121只基金中第2844名。

吴冉劼现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为31.50亿元，平均年化回报为1.62%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为1.92%，同类平均收益为1.55%，在同类1419只基金中排名430位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方宝升混合A基金的总资产为16.77亿元。较上一期16.07亿元变化了0.70亿元，环比变化了4.38%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方宝升混合A基金的持有人数为18622人，机构投资占比为0.88%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达29.68%。较上一期环比变化了11.54%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为10.45%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方宝升混合A基金一季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为一季度

基金最新换手率为99.26%，上一期换手率为79.76%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达99.26%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

权益投资方面,一季度市场震荡上行,板块轮动快、风格分化大。年初,经济及出行恢复较好,市场在经济复苏预期之下普涨,但3月份高频数据走弱,复苏预期出现分化,价值股表现走弱。同时,“ChatGPT”点燃投资者对于AI、算力、通信等“AI+”产业链热情,带动TMT板块集体走强。一季度沪深300指数上涨4.63%,创业板指上涨2.25,科创50指数上涨12.6%;其中,计算机、传媒、通信等行业涨幅靠前,房地产、美容护理、商贸零售等行业跌幅靠前。操作方面,本组合权益仓位处于积极区间,配置以顺周期、高端制造、消费领域为主,并适度参与了TMT行情。同时,针对当前结构分化的状态,我们也积极布局处于底部或者调整充分的行业板块。 固收投资方面,一季度信用债表现好于同期限利率债,利率债收益率小幅上行,信用债收益下行幅度较大。2023年一季度经济整体上呈现复苏态势,国内方面,经济从生产到需求都出现明显恢复,叠加今年稳增长政策的支持,宏观经济整体处于复苏周期中。海外方面,美联储持续加息,欧美银行业危机开始显现,海外衰退压力较大。货币政策方面,央行一季度降低存款准备金率0.25%,流动性环境整体充裕。但一季度主要走预期背离的行情,从年初的“强预期、弱现实”到一季度末的“强现实、弱预期”,主要在于经济复苏节奏认知的偏差。年初市场对于经济强复苏的预期过高,而后1-2月份的经济数据不及预期,另外两会确定年度GDP增长目标为5%,市场对国内复苏幅度预期减弱。操作方面,我们调减了组合短久期利率债的持仓,增加了中短久期的银行二永债和中等久期的产业债,组合久期也提升至中性水平。

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