【图解季报】华夏创新驱动混合A基金2023年一季报点评

一、基金基本情况概述

华夏创新驱动混合A(010305)成立于2020年10月27日，一季度最新规模24.16亿元。

基金经理张帆拥有6.3年的基金投资经历，2020年10月27日正式接受华夏创新驱动混合A基金管理，任职期间回报为-28.88%，位居同类3590只基金中第3451名。

张帆现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为93.28亿元，平均年化回报为12.18%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为0.08%，同类平均收益为2.50%，在同类3742只基金中排名2320位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，华夏创新驱动混合A基金的总资产为26.71亿元。较上一期26.75亿元变化了-0.04亿元，环比变化了-0.15%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

华夏创新驱动混合A基金的持有人数为45535人，机构投资占比为0.09%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达85.46%。较上一期环比变化了-2.82%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为39.06%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

华夏创新驱动混合A基金一季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为一季度

基金最新换手率为139.94%，上一期换手率为116.92%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达139.94%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年一季度国内经济处于缓慢回升通道,全年经济增长目标设定为5%左右。从结构上看,经济目前主要依赖投资拉动,出口下滑而消费依旧较弱,经济呈现弱复苏。海外方面,美国通胀有所回落且出现了硅谷银行破产等金融风险事件,市场对其加息节奏已经出现分歧,停止加息的预期越来越强。 一季度的资本市场出现了剧烈的结构变化,大致可分为两个阶段:第一阶段为1月份,市场延续了去年四季度经济复苏的主线,以消费为代表的板块持续上涨、经济复苏预期较强;第二阶段为2月份至今,市场被各类快速上涨的主题行情主导。春节后的经济数据和微观产业调研显示经济呈现弱复苏态势,同时OpenAI公司发布的人工智能产品ChatGPT掀起了全球的热潮,市场相应出现了剧烈变化:经济复苏主线系统性回落,而以AI为主线的主题行情出现狂热,科技行业(计算机、电子、通信、传媒)成交量一度接近两市成交量的50%,风险已经较大。 我们认为,本次的人工智能(AI)有可能是一次较大级别的科技创新,虽然经济弱复苏下资金驱动的主题行情短期过于火爆,但AI的整体方向需要给予高度重视,其中有望产生出一批中长线的高收益标的。同时,经济弱复苏下的业绩增速也是年内重点,能够呈现业绩增长的其他行业个股(尽管2月以来表现较差)也将是年内投资收益的重要来源。 一季度,本基金业绩落后较多,主因行业分散的配置原则下,对于AI方向的仓位暴露较低。我们认为,AI确实有可能成为大级别的技术创新方向,后续随着产业方向的进一步明确,市场的投资结构也将出现进化,我们将重点研究和跟踪本次技术创新,给予应有的配置权重。同时,本基金在一季度逐步增加了港股仓位配置,对于在市场回落中的优质港股提升了配置权重。

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