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【图解季报】中泰开阳价值优选混合A基金2023年一季报点评
一、基金基本情况概述
中泰开阳价值优选混合A(007549)成立于2019年9月6日,一季度最新规模20.11亿元。济安金信三年期评级为5星。
基金经理田瑀拥有4.0年的基金投资经历,2021年3月23日正式接受中泰开阳价值优选混合A基金管理,任职期间回报为115.45%,位居同类2891只基金中第137名。
田瑀现管理6只产品(包括A类和C类),管理总规模为46.33亿元,平均年化回报为22.43%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为9.03%,同类平均收益为3.25%,在同类2297只基金中排名290位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,中泰开阳价值优选混合A基金的总资产为24.36亿元。较上一期17.80亿元变化了6.57亿元,环比变化了36.89%。
基金历史资产份额变化
数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
中泰开阳价值优选混合A基金的持有人数为217475人,机构投资占比为56.19%。
基金投资者结构变化
机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达92.09%。较上一期环比变化了-1.50%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为74.89%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
中泰开阳价值优选混合A基金一季度十大重仓股明细
数据说明:区间涨跌幅统计区间为一季度
基金最新换手率为76.53%,上一期换手率为82.36%。历史换手率最高为2021年12月31日,高达266.98%。
基金年化换手率变化
数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
五、投资策略和运作分析
2023年一季度市场总体在平稳中上涨。新冠疫情的第二波感染高峰并没有出现,然而经济也没有如之前对疫后复苏的乐观预期那样拔地而起。从高频出行数据以及各行业的微观调研来看,经济处于持续而温和复苏中。 预测经济复苏路径这样的复杂问题,即使站在一个季度的时间维度来看,也并非易事。同样往后看,我们对此仍然不做判断,但会对可能的波动做好准备。 就风险而言,可能的挑战有很多:比如一季度虽然没有出现第二波疫情感染,但这并不意味着疫情对于经济的冲击不会再来。又如,全球处于经济复苏的进程中,但外部贸易环境对这一进度的影响很大,且藏在暗处的短期冲击并没有消除。 我们在四季度报告中曾经提到过,在市场下跌的过程中依据长期隐含回报与仓位正相关的原则买入了一些心仪的标的,这在年报和四季度的净值中有所体现。然而市场的快速修复,使得部分标的的长期隐含回报率有所下降,基于个股仓位与长期潜在回报正相关的原则,我们又对投资组合进行了调整。我们对相关标的长期的判断并未变化,只是市场的出价变了而已,相应的买卖也是既定原则。 伴随市场的调整,我们也欣喜地发现,部分研究较为深入的领域开始进入到击球区间,部分标的所隐含回报率十分诱人,因此也对投资组合做了调整。结构性的行情过后,通过组合的动态调整,贵的降了仓,便宜的加了仓,组合中标的的潜在回报率仍然相当可观,整体仓位仍然维持在较高水平。在当下市场寻找合宜的标的并不困难,这一方面得益于之前的深入学习和研究使得可涉猎的范畴较广,另一方面经济发展的差异化也使得落难公主的机会并不缺乏。 目前本基金投资组合中的标的仍然可靠,价格相对低估,这是组合创造长期回报的重要依仗,也是在面临任何考验的时候的首要考量,我们对长期仍然乐观,对短期则做好波动的准备,坦然应对。 我们的框架特征决定了不同市场环境下的相对表现有所不同,去年三季度的表现不好,以及今年一季度的表现相对较好,都不乏运气的成分,对此不必看重。以可复制的方式获得长期可观回报才是我们追求的目标,感谢有大家的一路陪伴,愿成为你投资路上的好朋友。
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