增量资金持续涌入 机构看好央国企长期投资机遇

　　央国企领域正持续迎来增量资金。5月18日，广发基金、汇添富基金旗下央企主题ETF均宣布提前结束募集，并进行比例配售。国企主题主动权益类产品发行也较为火热，易方达国企主题混合此前首募规模超过30亿元。当前仍有多只央企主题基金等待获批，在业内人士看来，央国企价值重估会是较长周期的投资主线，优质央国企的配置价值凸显。

　　多只央企主题基金“火了”

　　仅仅发行4个交易日时间，多只央企主题ETF宣布“闭门谢客”。5月18日，广发基金连发两则公告称，广发中证国新央企股东回报ETF提前结束募集。同时，基金累计有效认购申请总额已超过募集上限20亿元，基金管理人将对5月15日至5月18日有效认购申请采用“全程比例确认”的原则予以部分确认。

　　无独有偶，同日，汇添富基金公告称，提前结束汇添富中证国新央企股东回报ETF的募集，截至5月18日，基金有效份额认购申请已超过20亿份，基金管理人将对募集期内的有效认购申请采用“全程比例确认”的原则给予部分确认。此外，据渠道人士透露，招商中证国新央企股东回报ETF认购资金也接近20亿元。

　　事实上，央国企领域已涌现出多只爆款基金。上周，华泰柏瑞中证中央企业红利ETF触发比例配售，认购资金超过20亿元。除了ETF较受青睐以外，国企主题主动权益类产品发行也较为火热。5月6日，易方达国企主题混合发布基金合同生效公告，该基金募集有效认购总户数为45914户，基金首募规模为30.87亿元。

　　华鑫证券表示，今年5-6月迎来央企ETF密集的发行期。从短期催化因素来看，央国企ETF的发行，有望在情绪面与资金面助推“中国特色估值体系”行情，结合近期央企ETF发行安排和产品跟踪指数情况，可关注三大投资方向：一是兼具高股息与低估值属性的股东回报方向，如建筑装饰、银行、交运、钢铁等；二是受益于数字经济与人工智能浪潮，具备高研发属性的科技引领方向，包括运营商、服务器、信创、军工等方向；三是契合能源安全与绿色转型、业绩改善的能源方向，包括石油石化、电力、煤炭等领域。

　　新产品蓄势待发

　　从目前产品发行情况来看，央国企主题板块的后续增量资金可期。拟由鲍无可管理的景顺长城国企价值混合从5月8日开始募集，近期景顺长城基金密集发布公告，宣布新增新的销售机构，包括交通银行、广发银行、光大银行、兴业银行等。

　　今年以来，基金公司密集上报了相关基金，且仍有多只央国企主题基金等待获批，后续有望陆续开始发行。具体来看，3月，易方达基金、南方基金、银华基金上报了中证国新央企科技引领ETF，博时基金、嘉实基金、工银瑞信基金上报了中证国新央企现代能源ETF。4月，嘉实基金上报了嘉实国企主题混合，中欧基金上报了中欧国企机遇混合，万家基金上报了万家国企动力混合。

　　从中字头指数表现来看，在经历此前的强势上涨后，近期有所调整，后续该主线如何演绎也成为市场关注焦点。

　　“关于央国企估值，有些公司实实在在地发生了一些变化，比如公司的分红率从原来的50%上升到70%，这就是公司治理水平的一个巨大改变。具体投资上，还是需要关注这些上市公司治理水平能力的提升，另外结合具体的标的进行详细分析。有些股票可能当前估值处于相对高的位置，但有些股票即使经过一轮上涨后，目前仍具备配置价值。”景顺长城基金基金经理鲍无可提醒，投资的出发点应该要落实到上市公司层面。

　　工银瑞信基金基金经理杜洋的看法也较为相似，他认为，央国企估值处于历史相对低位水平，长期来看是非常难得的资产，尤其是业绩增长可能性高、估值更低的优质企业值得重点关注。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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