又一券商将拥有公募牌照 66家券商系公募同台竞技

　　券商谋求公募牌照热情不减，这次是中邮证券再下一程。

　　5月26日晚间，中邮基金发布公告称，公司二股东中国邮政集团拟将持有自身28.61%比例的股权，通过特定事项协议转让的方式全部转让给中邮证券，在此之前，中邮证券并未持有中邮基金任何股份。这意味着，中邮证券将变为中邮基金的二股东，中国邮政集团退出股东阵列。

　　图为中邮基金5月27日晚间发布的股权转让公告

　　可以看到，本次中邮基金二股东换人可以看作是中国邮政集团内部的股权结构调整。除了持有中邮基金28.61%比例的股权，中国邮政集团目前还持有中邮证券83.84%的股权，是中邮证券的控股股东。受访的华北券商人士表示，这一番调整下来，中国邮政集团股权关系将进一步理顺，有助于更好地发挥集团各业务的协同效应，将公募牌照效益最大化。

　　对于中邮证券此次获得中邮基金股权，今年1月，中国邮政集团已有发声。中国邮政集团彼时提出，中邮证券要加快获取公募基金牌照，提升财富、投行、投研三大业务发展质效，着力打造特色鲜明的券商。

　　值得一提的是，中邮基金是一家无控股股东、实际控制人的公募基金公司。随着中邮证券的进入，中邮基金未来将拥有两个券商主要股东，另一家是首创证券。根据中邮基金官网，中邮基金主要有三大股东，第一大股东为首创证券，持有股份数量1.41亿股，持股比例46.37%；第二大股东为中国邮政集团有限公司，持股8700万，比例为28.61%；第三大股东为三井住友银行股份有限公司，以7200万股，占比23.68%。

　　除此之外，据天眼查，截至2022年底，还有财信证券、华创证券、国金证券、华金证券、天风证券等5家券商持有中邮基金部分股权。

　　可以看到，得益于2022年《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》文件的出台，“一参一控一牌”正式落地，即同一主体在参股一家基金、控股一家基金的基础上，还可以再申请一块公募牌照。因此，券商获取公募牌照目前也形成了三种方式：一是通过设立资管子公司的形式“绕道”申请公募牌照；二是通过设立公募基金公司或参股、控股公募基金公司来获得牌照拥有权；三是券商主体直接申请。

　　整体来看，据财联社记者不完全统计，目前共有66家券商系基金公司（含持牌券商的基金公司）。

　　不少券商参控的基金公司都不止1家，如海通证券、光大证券、财通证券、国泰君安、东方证券、长城证券、兴业证券、广发证券、东北证券、招商证券、申万宏源、华泰证券、华泰证券、长江证券、浙商证券、中泰证券等等。其中，如东方证券旗下有汇添富基金、东方红基金，长城证券旗下有景顺长城基金、长城基金，第一创业旗下有银华基金、创金合信基金。

　　中邮基金能带给中邮证券多少增量空间

　　中邮证券发力财富管理格外明显。中邮证券2022年年报显示，截至2022年末，中邮证券资产总额为188.98亿元，其2022年实现营业收入5.10亿元，净利润0.52亿元，业绩有所承压，符合行业整体情况。从业务收入构成来看，中邮证券财富业务2022年实现2.6亿元收入，相较于2021年下滑三成，但仍是中邮证券贡献度最大的业务。

　　正如中国邮政集团所言，中邮证券正在提升财富业务的发展质效。年报显示，中邮证券财富业务在2022年取得了积极成效。中邮证券财富管理事业部联合资管分公司开创财富渠道资管产品区域定制模式，形成新的业务发展模板；推出机构理财服务业务，吸引机构客户购买理财产品17户，合计购买理财产品3.83亿元；构建代销私募基金产品池，15家私募基金管理人进入代销白名单，主要涵盖量化多头策略、主观多头策略、CTA策略、复合策略等策略的私募基金管理人。

　　此外，从0到1，中邮证券完成公司级投资顾问业务系统化、标准化、产品化、品牌化、共享化、移动化的建设，为投资顾问业务搭建了较为完善的管理机制、比较坚实的业务系统、品类齐备的服务产品体系。推出了4个品牌化的中邮证券投顾服务产品，出品60余期知识视频，浏览量破10万。2022年4月开始，推出企业投顾服务的创新业务模式。2022年9月，推出生财“邮”道公司企业投资顾问服务品牌，共完成7个企业投顾服务项目落地。

　　图为中邮证券2022年年报内容，资管表现突出，财富业务收入最多

　　记者留意到，对于将自身打造成特色鲜明的券商，中邮证券也确实在谋求牌照方面动作频频，中邮证券已经连续获批设立另类投资子公司，获得北交所融资融券业务资格，因此谋求公募牌照也在情理之中。

　　中邮基金能带给中邮证券多少增量空间，成为业界关注所在。记者注意到，中邮基金是新三板挂牌公司，从经营财务数据看，公司2017-2019年连续三年营业收入下滑，随后在2020-2021年有所回升，但到了2022年再度遭遇波折，实现营业收入5.48亿元，同比下降4.92%，与2016年8.3亿元的营业收入“缩水”不少。净利润方面，中邮基金2022年实现净利润6323.9万元，也同比下降35.7%。

　　对于2022年业绩，中邮基金总经理张志名解释称，公司业绩下滑主要有两方面原因，一是因为公司主动消化了一些历史的存量坏账，以使得公司的报表和经营资产更加健康和稳健；二是受行业波动的影响，公司在去年主动布局和跟投了一些优质的基金经理的产品，公司相信基金经理们的判断，短期的波动属于正常现象，应着眼于长期的持续收益。

　　从投资收益、管理规模来看，中邮基金在公募基金公司内整体排名中等。截至2022年底，中邮基金管理规模为639.79亿元，在151家公募基金公司中排名69位，扣除货币基金后的公募基金管理规模505.51亿元，行业排名为第66位。其中，权益类基金规模218.9亿元，占比40.9%，债券型基金规模286.6亿元，占比53.5%。

　　展望未来，中邮基金表示，未来将继续加大力度布局产品线和投研投入，根据资本市场以及宏观环境的变化合理调整在固收和权益产品之间的布局，减少市场波动对公司报表的影响，同时将持续地对基金经理下注和跟投，以获取长期的投资回报。

　　数据显示，中邮基金今年一季度表现出现回暖，营业收入、净利润、管理规模均实现了同比增长。Wind数据显示，截至2023年一季度末，中邮基金公募管理总规模569亿元，其中，权益类基金232亿元，债券型基金286亿元。

　　中邮基金将有两个券商大股东

　　目前，中邮基金股权转让事宜还有待进一步流程上的确认，其尚需向证监会申请并取得批复、向全国中小企业股份转让系统有限责任公司提出书面申请并经其确认后，由转让双方到中国结算办理过户登记。

　　图为中邮基金官网所示股权结构

　　可以看到，首创证券持股中邮基金46.37%股权，中邮证券拟将持有中邮基金28.61%股权，均反映了公募牌照已然是券商的“刚需”。从谋求公募牌照的具体方式来看，通过设立公募基金公司或参股、控股公募基金公司来获得公募牌照拥有权，是券商当下的主流选择，其次是通过设立资产管理子公司绕道获得公募牌照，最后是券商主体直接申请公募牌照。

　　聚焦券商通过设立公募基金公司或参股、控股公募基金公司来获得公募牌照，近期设立公募基金公司的有华西证券的华西基金，开源证券的鹏安基金，财信证券的财信基金设立申请均在反馈阶段。

　　图为证监会最新公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》

　　此外，通过参股和控股公募基金股份更受追捧，例如近期国联证券收购中融基金75.5%；中信建投对中信建投基金持股比例提升至100%；国泰君安持有华安基金的股权比例由43%上升至51%，华安基金成为国泰君安的控股子公司等等。

　　图为证监会最新披露的申请情况，不少券商系公募正在变更股东股权

　　通过设立资管子公司的形式“绕道”申请公募牌照这是近年来愈发盛行的方式，例如2022年底，中信证券获批设立资产管理子公司，今年5月初长城证券获批设立资管子公司。截至目前，全市场券商资管子公司有26家，分别是：

　　东证资管、财通资管、广发资管、华泰资管、国泰君安资管、中泰资管、招商资管、海通资管、浙商资管、长江资管、德邦资管、银河金汇、渤海汇金、东证融汇、光大资管、兴证资管、安信资管、天风资管、国盛资管、甬兴资管、山证资管、国金资管、申万宏源资管、万联资管、中信资管、长城资管。

　　中金公司、中信建投、国联证券、国海证券、国信证券、华安证券、华创证券、东兴证券等8家券商正在“排队”申请资管子公司。

　　持有公募基金牌照的券商资管包含有东证资管、浙商资管、渤海汇金、财通资管、长江资管、华泰资管、中泰资管、国泰君安资管等。今年以来，已有兴证资管、招商资管、广发资管相继递交公募基金管理人资格申请。

　　图为证监会最新披露的申请情况，兴证资管、招商资管、广发资管提交申请

　　券商主体直接申请，这在近年来并不多见。目前尚在申请公募牌照的券商有五矿证券和华金证券。截至目前，持有公募基金牌照的券商包括国新证券、山西证券、国都证券、东兴证券、北京高华、中银证券等。

　　可以看到，券商加速公募牌照的原因，与受财富管理转型的驱动因素紧密相关。随着居民财富资产配置需求的日益提升，个人养老金市场的逐渐打开，券商在公募基金方面大有所为。

　　券商可以打开新的盈利模式，加快财富管理、资产管理转型步伐，提升券商机构的竞争力。记者留意到，为了加快公募赛道布局，各家券商正在积极建设包括权益、固收、ETF、FOF等在内的多元化产品，满足投资者的个性化需求。

　　安信证券非银团队在研报提到，参控股优质公募基金的券商将有望受益于公募基金利润贡献的持续提升。

（文章来源：财联社）

(原标题：又一券商将拥有公募牌照，66家券商系公募同台竞技)

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