端午假期前仅4只新基首发，却有多只明星产品放宽申购限额，信号乍现？

　　财联社6月20日讯（记者黎旅嘉）本周受端午假期影响，3个交易日预计仅有4只新产品首发。这4只产品分别涉及易方达基金、华夏基金和信达澳亚基金。从基金投资类型来看，股票型基金有2只；混合型基金1只；另有1只FOF基金。

　　数据来源：Wind

　　拉长时间来看，当下不少基金经理已传达出看好后市机遇的观点，基金发行市场也有一定程度上回暖。一方面，基金发行市场陆续传出利好消息，多位投资名将的权益产品募集近20亿，或宣布提前结束募集；另一方面，还有多只权益基金提前结募，有市场人士认为，上述基金提前结募或出于抢先成立以便在合适时机建仓。

　　此外，近一周来，已经有杨金金、林英睿、赵诣等多位明星基金经理放宽旗下基金申购限额，一定程度上表现出对后市的看好和信心。这些因素叠加，也引起了不少投资者对A股后市表现的关注。

　　本周4只新基首发

　　从首发时间上看，周一即6月19日为高峰期合计首发3只、周三1只。其中将于周一首发的华夏中证港股通50联接A的募集目标均为80亿份，基金经理为李俊。

　　本周虽因端午假期影响，全周仅有4只新基首发。但拉长时间来看，不少基金经理已传达出看好后市机遇的观点，多重信号也显示基金发行市场将迎来一定程度回暖。

　　例如，近一周来，已经有杨金金、林英睿、赵诣等多位明星基金经理放宽旗下基金申购限额，一定程度上表现出对后市的看好和信心。与此同时，基金发行市场也陆续传出利好消息，多位投资名将的权益产品募集近20亿，或宣布提前结束募集。

　　6月17日，交银施罗德基金公告，由杨金金管理的交银启诚混合将于2023年6月19日起，将申购（含转换入、定投）限额由每个交易日1000元提高至100万元。

　　杨金金是近年来一位备受关注的新锐基金经理，他共管理了交银趋势混合、交银启诚混合两只基金，截至一季度末的总管理规模为122.26亿元。两只基金均处于限购状态，其中此次放宽限购的交银启诚规模较小，为28.6亿元。

　　除了杨金金外，近日，广发基金公告称，决定自2023年6月14日起，将广发睿毅领先、广发价值领先、广发多策略、广发聚富的申购限额从10万元调整至500万元。上述4只基金均由广发明星基金经理林英睿管理，至少已有半年时间处于10万元的限购状态。

　　此前，林英睿管理的多只基金曾长期限制大额申购。以其代表作广发睿毅领先为例，该基金曾在去年底发限购公告，2022年12月12日起，广发睿毅领先调整个人投资者单日单个基金账户申购（含转换转入、定期定额和不定额投资）基金的业务限额为10万元。

　　泉果基金也在近期公告，6月13日起，赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合将从完全封闭状态恢复至5万元以内的申购，此外，赵诣将出资100万元进行自购；6月13日，景顺长城基金也公告，即日起，鲍无可所管的景顺长城沪港深精选股票基金恢复接受200万元以上的大额申购。今年4月13日，景顺长城沪港深精选基金一度暂停单日200万元以上的大额申购。

　　与此同时，基金发行市场也陆续传出利好消息，多位投资名将的权益产品募集近20亿，或宣布提前结束募集。

　　此外，还有多只权益基金提前结募，例如，钱亚风云的中欧行业鑫选混合的募集截止日由原定的6月16日提前至6月13日；浦银安盛研究部总监蒋佳良的浦银安盛景气优选混合基金的募集截止日由原定的6月21日提前至6月12日。有市场人士认为，上述基金提前结募或出于抢先成立以便在合适时机建仓。

　　信达澳亚李淑彦携新基登场

　　本周信达澳亚基金李淑彦将携信澳匠心回报登场，值得关注。此前，他的代表作是信澳周期动力A，其基于景气度和估值这两维度去寻找投资机会，被猫头鹰基金研究院评价为“全市场”型基金经理。

　　他认为其擅长的是周期投资，据他自己的框架包括顺周期，逆周期，独立周期（猪、鸡），周期成长（半导体、电子，新能车、光伏、风电）。理解下来，他对前两者的思路主要是自上而下的框架，这类策略在宏观有明显变化的市场中占优，因为要按照宏观的线索去找机会（所以不是每年都会有机会）。

　　他所说的独立周期和周期成长，猫头鹰基金研究院认为更应该是中观维度去做，侧重行业对比（比如景气度对比）胜率更高，这个策略往往需要行业研究覆盖能力强、敏感度非常高的基金经理才行。

　　从客观的数据来看，李淑彦的业绩来源广泛，从超额收益来，电子、家用电器、电力设备、医药生物、通信、有色、化工、地产等多个行业对信澳周期动力A的超额贡献高（注：基金经理的业绩来源跟市场行情有关，所以不能做为能力圈的代表）。此外，其对周期成长的定义是周期性的业绩驱动，包括通信、建材、化工, TMT 和部分的新能源车等，这个领域中有些行业对李淑彦业绩来源贡献较为明显。

　　从超额收益的个股分布来看，他并不是靠少数股票赚取超高的超额收益，意味着他的业绩优秀更多的靠能力，而不是运气；此外，从负的超额收益来看，超额收益过低的股票占比较低，持有的个股总体上能跑赢所属行业，选股胜率比较高。

　　数据来源：猫头鹰基金研究院

　　总结来看，李淑彦有明显的行业轮动特征，不是选股型基金经理，右侧追买概率更大，持股周期偏短，短期持有的股票赚钱概率更大，长线持有的股票反而不那么赚钱，且较少出现越涨越买的现象，行业轮动带来的收益可能更高，持仓较为分散，选股带来的收益可能不如行业轮动带来的收益大。

（文章来源：财联社）

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