【图解季报】南方智锐混合A基金2023年二季报点评

一、基金基本情况概述

南方智锐混合A(007733)成立于2019年9月18日，二季度最新规模4.80亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理骆帅拥有8.2年的基金投资经历，2019年9月18日正式接受南方智锐混合A基金管理，任职期间回报为14.72%，位居同类2784只基金中第2191名。

骆帅现管理16只产品（包括A类和C类），管理总规模为186.31亿元，平均年化回报为3.21%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-2.86%，同类平均收益为-3.87%，在同类3897只基金中排名1390位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方智锐混合A基金的总资产为5.55亿元。较上一期6.05亿元变化了-0.50亿元，环比变化了-8.29%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方智锐混合A基金的持有人数为16216人，机构投资占比为1.35%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达89.16%。较上一期环比变化了-0.66%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为30.80%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方智锐混合A基金二季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为二季度

基金最新换手率为72.13%，上一期换手率为50.86%。历史换手率最高为2021年12月31日，高达150.71%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

在过去的一个季度,国内经济的复苏力度低于我们和市场预期,消费和投资需求在低位徘徊,未能延续一季度的反弹趋势。从出行数据来看,出行人数已经达到甚至超过了疫情前的水平,但是由于人均消费降低,总的消费需求还没有充分恢复。我们在二季度末已经看到各项经济和货币政策陆续出台,有望稳住经济复苏的趋势,在下半年看到经济向上的拐点。 本基金权益仓位保持较高水平,目前的持仓主要有以下三个方向,一是可选消费(食品饮料和家电),二是高端制造业(半导体,新能源,新材料和电子器件),三是智能化方向(计算机,工业软件,自动化设备,智能汽车等)。按照风格来分,成长和价值是比较均衡的,但是比以前增加了对于股息率的考量,比如虽然公司增速不快,但是股息率高而且在可预见的未来能稳定分红,也会进行配置,要满足现金流强劲,股息率高且稳定(最好5%以上)。我们在部分消费品和高端制造业中都能看到此类标的。从长期来看,中国面临着三个重要的经济社会趋势,我们将以此为基础思考和构建组合。首先是人口结构老龄化速度较快、劳动力人口不足,由此带来地产需求减弱、医疗养老支持加大以及自动化替代人工需求增强等,需要重新考量很多可选消费品行业的市场空间;其次是中美博弈下的全球产业链重构,进口替代的空间巨大,因此能够解决卡脖子问题的半导体、精密设备和先进材料企业值得重点关注,同时那些初步完成全球制造基地布局的企业能够在“全球化”逆风的情况下获得更大的市场份额,未来可期;第三个长期趋势是自动化和人工智能,技术不断突破带来更多的应用可能性,我们倾向于投资那些能够真正提供解决方案,满足客户的场景需求,壁垒高粘性强的软硬件平台型企业,包括智能驾驶、工业自动化等等。

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