【图解季报】惠升惠新混合A基金2023年二季报点评

一、基金基本情况概述

惠升惠新混合A(008061)成立于2020年2月19日，二季度最新规模0.18亿元。

基金经理孙庆拥有3.7年的基金投资经历，2023年6月30日正式接受惠升惠新混合A基金管理，任职期间回报为50.08%，位居同类3179只基金中第1233名。

孙庆现管理17只产品（包括A类和C类），管理总规模为65.23亿元，平均年化回报为-0.66%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-15.23%，同类平均收益为-2.55%，在同类2305只基金中排名2259位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，惠升惠新混合A基金的总资产为0.51亿元。较上一期0.53亿元变化了-0.02亿元，环比变化了-3.71%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

惠升惠新混合A基金的持有人数为2605人，机构投资占比为62.8162%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达61.35%。较上一期环比变化了-30.13%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为7.57%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

惠升惠新混合A基金二季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为二季度

基金最新换手率为463.23%，上一期换手率为374.7%。历史换手率最高为2022年12月31日，高达463.23%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年上半年,中国整体宏观需求偏弱,呈现出房地产市场深度调整、工业品价格下行压力较大以及企业去库存加速等总体特征。从短期来看,目前经济压力的主要根源是居民收入预期变谨慎、劳动力供过于求下的支出意愿下滑。从中长期看,人口周期等长期变量可能是更核心因素。经济增长预期的整体不乐观也反映到汇率上,人民币出现阶段性贬值。针对上述宏观局势,市场期望有力的稳增长政策来扭转局面。 上半年权益市场整体表现较差,呈现存量市场资金博弈的局面,各种主题、概念被追捧。报告期内,本基金由于坚持新能源方向作为配置重点,基金净值出现较大幅度的回撤。 展望下半年,经济整体有望从二季度的底部爬升,一方面经历前期库存的快速降低与价格的走弱,下一阶段有望实现双双企稳,企业盈利从底部回升,带动企业信心的企稳与职位供给水平;另一方面,临近7月政治局会议对下半年经济工作的定调,部分温和政策有望在这一段时期内出台,或能实现经济托底作用。因此我们对后续市场持有谨慎乐观看法。在组合管理方面,我们将采取更均衡的组合策略,力争降低组合净值的波动幅度。

六、市场展望

展望下半年,经济整体有望从二季度的底部爬升,一方面经历前期库存的快速降低与价格的走弱,下一阶段有望实现双双企稳,企业盈利从底部回升,带动企业信心的企稳与职位供给水平;另一方面,临近7月政治局会议对下半年经济工作的定调,部分温和政策有望在这一段时期内出台,或能实现经济托底作用。因此我们对后续市场持有谨慎乐观看法。在组合管理方面,我们将采取更均衡的组合策略,力争降低组合净值的波动幅度。

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