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【图解季报】易方达悦兴一年持有期混合A基金2023年二季报点评
一、基金基本情况概述
易方达悦兴一年持有期混合A(009812)成立于2020年11月27日,二季度最新规模44.66亿元。
基金经理张清华拥有9.6年的基金投资经历,2020年11月27日正式接受易方达悦兴一年持有期混合A基金管理,任职期间回报为0.94%,位居同类3953只基金中第1633名。
张清华现管理12只产品(包括A类和C类),管理总规模为589.37亿元,平均年化回报为13.36%。
基金经理变动一览
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二、业绩表现
基金本季度收益为-2.66%,同类平均收益为-0.35%,在同类1445只基金中排名1310位。
基金历史季度涨跌幅
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成立以来基金净值与指数表现
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数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,易方达悦兴一年持有期混合A基金的总资产为79.87亿元。较上一期85.43亿元变化了-5.56亿元,环比变化了-6.51%。
基金历史资产份额变化
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数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
易方达悦兴一年持有期混合A基金的持有人数为46285人,机构投资占比为0.08%。
基金投资者结构变化
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机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达36.53%。较上一期环比变化了18.53%。
基金股票仓位变化
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从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为31.10%。
基金前十大重仓股占比变化
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数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
易方达悦兴一年持有期混合A基金二季度十大重仓股明细
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数据说明:区间涨跌幅统计区间为二季度
基金最新换手率为19.72%,上一期换手率为16.77%。历史换手率最高为2021年12月31日,高达45.46%。
基金年化换手率变化
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数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
五、投资策略和运作分析
在多重因素影响下,二季度经济增速有所回落,财政政策退坡导致基建投资数据在4月明显下滑,出口疲弱、居民内生消费意愿不足,同时高库存下企业主动去库行为也加剧了生产的回落,5月以来服务业价格出现回落,这似乎意味着疫后服务修复带来的劳动力需求回升过程已经结束;同时商品端通胀仍然低迷,PPI(生产价格指数,下同)持续走低,经济面临较大的价格下行压力。在此背景下,考虑到全面5%的经济增长目标,政策层面已经开始有所行动,通过调降存款利率、降低MLF(中期借贷便利,下同)和LPR(贷款市场报价利率)引导利率进一步下行,同时从基建相关高频数据的变化也可以观察到财政退坡的取向有所转变,情况虽有所好转,但实际经济增速似乎仍处于潜在增速下方,CPI(消费者价格指数)和PPI等价格数据仍在环比走弱。后续经济恢复仍需更大力度的地产、财政等稳增长政策。海外方面,6月以来经济数据显示增长韧性,联储和市场似乎正在逐步接受通胀问题的长期化,美国经济逐步走向高通胀与经济复苏共存的宏观情景。 债券市场方面,二季度收益率整体下行。4月初债市在配置力量推动下,收益率平稳下行,月底在观察到经济增长快速边际转弱至低于潜在增速水平、银行间资金利率持续走低、政治局会议未给出积极的稳增长信号之后,收益率开始加速下行,并在6月初央行调降OMO(公开市场操作)和MLF利率后触及年内低点,10年期国债收益率累计下行20bp以上。随后预期地产及财政等稳增长政策,收益率小幅回升。整个季度,曲线陡峭化下行,短端表现好于长端,1年和10年国开债收益率分别下行29bp和25bp;信用利差先压缩后走扩,季末3年期AAA信用债和银行二级资本债较同期限国开债利差基本保持不变。 股票市场二季度整体震荡走弱。4月初市场延续分化走势,AI(人工智能)等主题投资表现活跃。4月底公布的金融和经济数据全面下滑,市场对经济复苏持续性担忧开始加剧,A股快速回落。5月以来,经济景气度处于低位的背景下,市场开始交易政策预期,但政策出台始终克制,A股反复震荡磨底至季末。行业层面,受益于流动性宽松的成长板块表现较好,AIGC(生成式人工智能)催化下TMT(数字新媒体)等相关概念板块表现强势;顺周期板块受宏观经济影响整体走弱。 报告期内,本基金规模有所下降。债券方面,二季度整体保持偏高的杠杆水平,持续对期限结构及持仓个券进行优化,并适度参与利率债波段操作,提高组合的灵活性。股票方面,组合积极进行结构调整,减持电子、光伏等成长行业个股,加仓银行、医药、白酒等顺周期行业。
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