频发“限购令”！这类产品有压力

　　近期，不少基金“限购令”又接踵而至，而在限购的产品中，频频出现纯债、中短债等债基的身影。

　　7月29日，华富恒盛纯债、兴银中短债、华富吉富30天滚动持有中短债、华富吉丰60天滚动持有中短债、申万菱信安泰富利三年定开等多只产品的A/C份额均发布了限购公告，而这些只是近期基金频频限购的“冰山一角”。基金人士表示，利率下行较快导致纯债和中短债基金的配置难度加大，或是多家机构宣布债券型基金暂停大额申购的主要原因。

　　多只纯债、中短债频遭限购

　　近期，债券市场有不少基金官宣限购，而纯债、中短债等密集加入限购大军。仅7月29日就有华富恒盛纯债、兴银中短债、华富吉富30天滚动持有中短债、华富吉丰60天滚动持有中短债、申万菱信安泰富利三年定开等多只债基产品先后发布“限购令”。

　　具体来看，华富恒盛纯债发布公告称，自2023年7月31日起，暂停接受单个基金账户对本基金日累计金额100万元以上（不含100万元）的申购、定投、转换转入业务申请，如单日单个基金账户累计的申购、定投、转换转入本基金金额超过人民币100万元以上，基金管理人有权拒绝。

　　华富吉富30天滚动持有中短债、华富吉丰60天滚动持有中短债也官宣表示，自7月31日起暂停接受单个基金账户累计金额100万元以上的申购、定投、转换转入业务申请。

　　与上述三只产品限额不同的是，兴银中短债宣布7月31日（含）起暂停代销渠道的大额申购、大额定期定额投资业务，限额为3000万元。此外，申万菱信安泰富利三年定开则规定，自7月31日起暂停办理本基金单日单个基金账户单笔或累计高于5万元的申购业务。

　　而在7月27日，海通安裕中短债、长信稳航30天持有中短债也均宣布限购，前者自7月28日起对日累计金额超过500万元（不含500万元）的申购、转换转入申请进行限制，后者则暂停1000万元以上的大额申购。值得注意的是，海通安裕中短债刚从7月25日起恢复500万元以上的大额申购、大额转换，仅放开3日又限购。

　　这7只基金在公告中给出的限购解释均为“为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益”。

　　限购降低配置压力

　　回顾二季度的债基市场，不少基金人士表示，二季度债市走出一波“强牛”行情，各期限收益率均大幅下行，短端下行幅度大于长端，央行降息为债券利率的进一步下行打开空间，但债券资产在下半年仍然具备一定的投资价值。

　　金鹰基金基金经理龙悦芳表示，近期，利率下行过快，导致纯债和中短债基金的配置难度加大，或是多家机构宣布债券型基金暂停大额申购的主要原因。

　　某公募基金人士表示，今年上半年，债券型基金普遍获得了不错的收益，一部分来自于去年底被错杀的信用债利差修复，一部分来自于无风险利率下行带来的资本利得。进入下半年后，信用利差和无风险利率均重回低位，而中央政策基调变得更为积极，股市有所回暖，市场风险偏好回升，通过拉久期去博弈资本利得的难度大幅上升。在这种环境下，短久期信用挖掘策略确定性更高，但机构投资者审美趋同也导致合意资产的稀缺，因此部分基金可能通过限购来降低配置压力。

　　中信建投稳益90天滚动持有中短债基金经理许健表示，2023年下半年，整体债券依然处于顺风环境。在产品管理上，为保持组合流动性，把流动性放在更加重要位置，产品更加注重回撤和波动率。

（文章来源：中国证券报）

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