资金“跑步入场”！近一个月股票ETF “吸金”逾900亿元

　　近日，“我国公募市场出现首只规模超千亿元的股票ETF”引起市场关注，记者留意到，在A股行情的带动下，越来越多资金“跑步入场”，通过股票ETF（交易型开放式基金）来掘金投资机会。Choices数据显示，截至8月8日，近一个月以来，A股股票ETF基金净申购估算值合计达914.21亿元。有分析指出，随着近期利好政策的刺激，市场情绪面有所转好，释放出投资者看多股票市场的积极信号。宽基ETF“热”，但主题/行业ETF“遇冷”，说明市场偏震荡，缺乏趋势性主线，特定行业可能面临更多限制或调整，后续可能波动仍会较大。

　　宽基ETF成“主力” 市场现首只千亿元股票ETF

　　宽基ETF成资金流入“主力军”。 Choices数据显示，近一个月以来，华泰柏瑞基金旗下的沪深300ETF和华夏基金旗下的科创50ETF净申购估算值均超百亿元，分别为277.76亿元和124.90亿元。据上交所数据显示，截至8月7日收盘，华泰柏瑞基金旗下的沪深300ETF总份额为250.15亿份，以当日净值4.06元计算，该基金规模已突破1000亿元，达到1015.61亿元，成为公募市场首只规模突破千亿元的股票ETF。

　　主题ETF则显得“冷清”。Choices数据显示，近一个月以来，从净申购额估算值来看，仅有国联安基金旗下的半导体ETF、华夏基金旗下的芯片ETF和华宝基金旗下的医疗ETF的净申购额超20亿元；国泰基金旗下的证券ETF、华宝基金旗下的券商ETF净申购额则分别为-65.28亿元和-40.82亿元。

　　从整体规模来看，据天相投顾基金评价中心数据显示，截至2023年7月末，股票ETF（涉及天相基金二级分类中纯指数股票基金与增强指数股票基金）共计691只，合计规模1.37万亿元，相较6月末数据，产品数量环比增加14只，合计规模环比增加1030亿元。

　　股票ETF为何频获投资者青睐呢？“随着今年全面注册制的落地，A股上市公司数量逐步增加，择股对投资者提出了更高的要求，而从增量步入存量的背景下，ETF成为投资者青睐的投资品种。”优美利投资总经理贺金龙说，ETF资金的大量流入代表了投资者风险偏好提升和后市的乐观情绪。

　　天相投顾基金评价中心指出，股票ETF所跟踪指数一般由行业中优质个股编制而成，成份股数量较多，个股风险分散，在震荡下跌的行情中，部分产品表现会优于主动管理型产品，吸引投资者增加股票ETF的配置。

　　排排网财富管理合伙人夏盛尹分析，宽基ETF“热”，但主题/行业ETF“遇冷”，说明市场偏震荡，缺乏趋势性主线；另外，内外部经济环境依旧复杂多变，特定行业可能面临更多限制或调整，后续可能波动仍会较大。

　　收益现分化 “马太效应”显著

　　从投资者最为关心的业绩情况来看，Choice数据显示，近一个月颇受资金青睐的股票ETF收益表现出现分化，数据显示，近一个月来，华泰柏瑞沪深300ETF和华夏科创50ETF分别实现区间累计单位净值增长率为4.08%和-2.57%；上半年业绩靠前的华夏游戏ETF、国泰游戏ETF等实现区间累计单位净值增长率达-6%以上。

　　当前，股票ETF领域竞争愈发激烈，“马太效应”显现。Choice数据显示，截至二季度末，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF等25只股票ETF规模超百亿元；然而，浦银安盛消费TOPETF、国联安创科技ETF、广发双创50增强ETF、华夏300ESGETF等183只股票ETF规模不足亿元。

　　“2019年以来ETF市场竞争激烈，‘马太效应’强化，指数产品细分化，但规模留存率下降。”华南地区某基金经理谈到，截至2022年末，全年新发ETF产品的总规模为1031亿元，总体留存率仅约60%，其中，行业/主题产品的留存率则不到50%。

　　“股票ETF的头部效应将加剧产品竞争，大部分同质化产品或将退出市场。”天相投顾基金评价中心指出，从份额的角度来看，数据显示，截至今年7月底，股票ETF份额相对于产品成立时份额的比率，其中比率大于1的产品数量为208只，合计规模1.04万亿元，占总产品合计数量与规模的比率分别为30.10%与75.88%，“马太效应”显著。从月度环比来看，有47.71%的股票ETF份额相较于6月底的份额有所增加，占比不足一半。

　　夏盛尹提到，股票ETF规模的“马太效应”和先发优势显著，使得市场上规模较大的ETF越来越多，投资者也更倾向于选择这些产品，进而可能导致一些规模较小的ETF在市场上难以脱颖而出。一些规模较小的ETF可以尝试提供更有差异化的产品来满足投资者需求，以求发展。

　　如何投资？

　　宽基ETF看覆盖面行业ETF看景气度

　　对于投资者而言，股票ETF需要投资者开通股票账户后，在场内进行交易；若没开股票账户，则可以购买ETF联接基金，来实现对指数的投资。

　　面对市场上的数百款股票ETF，该如何选择呢？“宽基和行业如何选择也分别有着不同的标准和指标。”贺金龙提到，对于宽基指数ETF，更应关注其指数覆盖面、流动性，并且存量市场下更应注意资金流动方向等指标。对于行业指数，则更需从行业自身基本面和景气度出发，包括竞争态势、政策支撑、龙头企业占比，以及行业周期性等指标出发。“对于同一个跟踪标的的ETF，则需关心其费用、流动性、跟踪误差、历史业绩表现等，结合自身风险需求和流动性来考量。”贺金龙说。

　　天相投顾基金评价中心提醒，行业/主题ETF成份股聚焦在某一特定行业或主题，产品净值波动较大，在选择行业/主题ETF时，投资者需要关注该行业或主题是否处于上升周期。

（文章来源：广州日报客户端）

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