天弘基金全球配置“功守道”

　　投资大师格雷厄姆曾说，资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。

　　事实上，直到2023年，全球配置资产的重要性才被大多数投资者深度认知。这一认知并不仅仅因为年内A股市场获利机会较少，更多来自于全球市场结构性机会不断出现以及居民财富管理理念的逐步成熟。而近年来，公募基金海外QDII产品版图的持续完善以及进一步细分，也为境内投资者低成本实现全球配置提供了便捷的工具。

　　在众多公募海外QDII产品中，投资者对天弘越南市场基金的关注度持续提升。2023年基金中期报告统计显示，截至6月30日，越南已经跻身QDII基金“出海”的前三大市场之一，而这部分规模全部由天弘越南市场一只产品提供。截至6月30日，天弘越南市场基金的规模为48.99亿元，持有人数量达28万户。

数据来源：东财Choice数据，截至2023.9.26

　　从业绩来看更是可圈可点。Choice统计数据显示，截至9月26日，成立于2020年初的天弘越南市场近三年回报为36.41%，在波动的市场环境中为投资者的资产组合贡献了可贵的超额收益。

　　但这仅仅是个开始。随着投资者全球配置的需求进一步提升，究竟怎样构建全球资产配置组合？如何寻找并准确抓住海外成熟市场和新兴市场的结构性亮点？对此，近期天弘基金国际业务负责人刘冬和天弘越南市场基金经理胡超作了具体的分享。

　　宽视野：寻找全球资产结构性亮点

　　“海外配置的第一要点，是需要找到跟中国经济相对而言相关度不是那么高的市场，换句话说，不宜配置同涨同跌的资产。”刘冬表示。

　　其次，刘冬提醒道，海外投资要注意资产配置比例。“参考海外投资者，最标准的配置是20%货币市场基金，20%的债券加上配60%的股票。如果参考这个比例，国内投资者根据自身的风险承受能力，也可以考虑将6成左右的资产放在股票市场，4成左右的资产放在债券市场。举个例子，如果股票资产45%放在A股的话，大概15%左右可以考虑放在海外，这样的比例长期来看有望带来理想回报。”

　　刘冬强调说，进行海外配置的资产部分，可以运用“核心+卫星”的策略进行。“核心”方面，可以考虑将美股作为长期配置的基础；其次日本股市也可以作为接下来的核心配置市场之一，第三个需要关注的核心配置是美国的债券市场。

　　“卫星”方面，刘冬表示，包括越南、印度、韩国等市场波动性非常大，但结构性的机会也十分显著，投资者可以带着交易性思维去参与，争取获得其中的弹性收益。针对这些市场，国内公募已经有了相应的产品，可以为投资者配置提供便利。

　　小切口：新兴市场暗藏潜力

　　新兴市场蕴藏着多大的潜力？从越南市场的表现便可见一斑。

　　天弘越南市场是国内公募基金中唯一一只对标越南市场的基金。2023年基金中期报告统计显示，截至6月30日，越南已经跻身QDII基金“出海”的前三大市场之一。具体来看，公募QDII配置港股的规模约1711亿元，占比达62.35%；配置美股的规模约为786亿元，占比为28.63%；配置越南股市的规模约45.9亿元，占比1.67%，而这部分规模由天弘越南市场一只产品提供。

　　胡超分析称，作为新兴市场中最大的前沿市场，越南有着与中国相似的发展路径，近年来活力逐渐呈现。统计数据显示，截至2023年9月26日，其最具有代表性的指数胡志明市交易所指数（VN-Index）近三年上涨了25.85%。虽然在2022年深度回调，但2023年以来强势反弹，年内累计涨幅达13.50%，表现不俗。

　　“复盘从2020年年初发产品以来，过去三年越南市场的表现，可以看出基于越南经济发展速度较快，基本面波动也很大，优点和缺陷都在股市涨跌中清晰地表现出来。但这个市场突出的特点就是调整和修复都很快，没有特别多其他的因素干扰它，因此它的活力还是非常值得重视。”胡超表示，从过去两年的表现来看，由于受到基本面的压力，越南市场调整修复并没有像美股这么快，相比美股和印度股市都有一定的性价比。

　　展望未来，胡超表示，明年如果美国的利率实际下调之后，越南的货币政策将有更大的空间，经济的韧性和活力将进一步显现。此外，基于对越南市场的高速发展和低城镇化率，对越南房地产市场中长期比较乐观。总体而言，越南是投资者进行全球配置不容忽视的市场之一。

　　观未来：海外投资方兴未艾

　　如果说，2007年首批公募QDII问世是中国境内投资者海外配置的起点，那么，2023年可以说是境内投资者重新认识并进一步重视海外投资的新起点。

　　Choice统计数据显示，截至2023年9月26日，全市场QDII基金中，普通股票型QDII平均上涨5.10%，其中挂钩美股、越南股市、日本股市和印度股市的产品表现居前，多只产品今年以来涨幅超过20%。其中，天弘越南市场涨幅达16%。

　　工欲善其事，必先利其器。随着海外市场热度提升，头部公募基金公司一直在持续完善投资海外市场的工具型产品。

　　以天弘基金为例，旗下海外投资产品线已经基本完善，分为三大方向，分别是投资超长周期成长资产的天弘标普500指数基金和天弘纳斯达克100指数基金，投资高成长高景气赛道的天弘恒生科技指数基金、天弘全球高端制造、天弘中证中美互联网以及天弘全球新能源汽车，以及投资新兴成长市场的天弘越南市场基金，为投资者提供了布局海外的多重选择。

　　截至2023年6月30日，天弘基金旗下QDII产品管理总规模达141.8亿元。QDII投资额度累计获批20.2亿美元，排名第14。天弘基金员工合计持有产品超过2400万元。从业绩来看，天弘旗下成立满三年的QDII产品，近三年平均累计回报27.39%。

　　“资产配置需求是千人千面的。对于想要长期增值保值、并希望财富的购买力在国际环境当中保持一定竞争力的客户来讲，全球资产配置是未来要重视的话题。”胡超表示，另一方面，投资理财能否让人省心也是非常重要的，完全投一个不熟悉的资产会让人焦虑，投资者可以充分借助公募基金的研究和投资能力，放眼全球寻求能够帮助财富增长的机会。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：天弘基金全球配置“功守道”)

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