【图解季报】招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A(007660)成立于2019年12月3日，三季度最新规模2.40亿元。

基金经理章鸽武拥有4.5年的基金投资经历，2019年12月3日正式接受招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A基金管理，任职期间回报为13.81%，位居同类2903只基金中第1827名。

章鸽武现管理9只产品（包括A类和C类），管理总规模为26.61亿元，平均年化回报为2.16%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-3.03%，同类平均收益为-3.39%，在同类822只基金中排名402位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A基金的总资产为2.87亿元。较上一期2.92亿元变化了-0.05亿元，环比变化了-1.56%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A基金的持有人数为3449人，机构投资占比为12.59%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达15.94%。较上一期环比变化了3.44%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为4.50%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

招商和悦均衡养老三年持有混合(FOF)A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为27.3%，上一期换手率为23.16%。历史换手率最高为2020年12月31日，高达60.16%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

三季度国内经济疲软,宽松政策力度不及预期,受此负面影响,A股市场延续震荡下行态势。本季度上证综指跌2.86%,沪深300跌3.98%,创业板指跌9.53%。受国际能源品涨价及进口煤减少的影响,国内煤价上涨较多,带动煤炭行业涨幅靠前。由于市场信心不足,增量资金流入有限,前期上涨较多的传媒和计算机行业估值承压,本季度跌幅较大。 三季度资金面边际收紧,经济企稳复苏。总的来看,三季度债券市场低位窄幅震荡。其中短期限品种上行幅度大于长端,曲线走平,同期限国债收益率上行多于信用债,信用利差继续压缩。 关于本基金的运作: 配置上以权益类资产为主,持仓基金选股思路以中长期成长空间大、行业格局良好、估值性价比较高的优质个股为主,组合配置较为均衡,基金持仓相对分散。

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