【图解季报】南方智锐混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

南方智锐混合A(007733)成立于2019年9月18日，三季度最新规模4.39亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理骆帅拥有8.4年的基金投资经历，2019年9月18日正式接受南方智锐混合A基金管理，任职期间回报为2.54%，位居同类2748只基金中第2278名。

骆帅现管理16只产品（包括A类和C类），管理总规模为173.77亿元，平均年化回报为1.92%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-5.92%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名1581位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方智锐混合A基金的总资产为5.00亿元。较上一期5.55亿元变化了-0.55亿元，环比变化了-9.92%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方智锐混合A基金的持有人数为15109人，机构投资占比为1.77%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.47%。较上一期环比变化了4.83%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为37.57%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方智锐混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为136.51%，上一期换手率为72.13%。历史换手率最高为2021年12月31日，高达150.71%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

报告期内,国内经济触底回升,经济内生力量开始发挥作用,尤其是以旅游出行为代表的服务型消费热度较高,实物商品消费有所分化,汽车消费不断超预期,地产销售仍然在低位徘徊,显示居民部门在消费决策上发生重要变化;制造业PMI连续4个月回升,升至扩张区间,显示国内经济正在从疫情的疤痕效应中逐渐走出。政策端,地产、金融等方面政策密集出台,致力于稳定经济增长与市场投资信心。海外方面,在美国扩张性财政政策的作用下,美国经济表现强劲,美联储紧缩预期增强,美债收益率不断走高,对AH股为代表的新兴市场股市构成显著压力,MSCI新兴市场指数震荡下行。 报告期内本基金保持较高权益仓位,持仓风格以质量成长为主,并关注公司经营拐点附近的“戴维斯双击”机会。在弱势经济环境下,组合在行业上较为均衡,在汽车及零部件、食品饮料、机械设备、医疗设备、电子元器件、化工材料等领域均有布局,通过不断深化这些领域的认知,聚焦于基本面层面的确定性机会。同时,人口老龄化带来的无风险利率长期趋势性下行,给高股息策略带来了一个中长期的友好环境,我们在组合中也对可持续分红的高股息类资产给予一定的配置权重,这些资产主要分布在一些行业增速低、竞争格局相对缓和、行业资本开支不足的领域。个股选择上,我们仍然倾向于各个行业的龙头企业——经济大环境的不确定性是把双刃剑,一方面企业未来发展空间的可预测性降低,另一方面也限制了很多行业的投资冲动,尤其是部分企业的资本开支意愿和融资能力下降,而头部企业由于竞争优势更显著,现金流量更健康,市场份额和盈利能力都有进一步提升的空间,经济周期回升时会有更为出色的表现。

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