【图解季报】国泰价值领航股票A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

国泰价值领航股票A(013004)成立于2021年9月7日，三季度最新规模5.51亿元。

基金经理王阳拥有5.0年的基金投资经历，2021年9月7日正式接受国泰价值领航股票A基金管理，任职期间回报为-29.81%，位居同类2105只基金中第1218名。

王阳现管理12只产品（包括A类和C类），管理总规模为106.59亿元，平均年化回报为17.40%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-6.77%，同类平均收益为-7.72%，在同类914只基金中排名411位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，国泰价值领航股票A基金的总资产为5.75亿元。较上一期6.47亿元变化了-0.72亿元，环比变化了-11.09%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

国泰价值领航股票A基金的持有人数为8602人，机构投资占比为0.65%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达93.89%。较上一期环比变化了0.68%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为42.61%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

国泰价值领航股票A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为157.02%，上一期换手率为104.91%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达157.02%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

进入到2023年三季度,国内经济生活逐步进入正常化,内需市场显现出复苏的状况,对消费领域有一定的刺激效应。海外供给端恢复后,大宗原材料的价格在下降,对经济中下游环节的成本减轻。海外加息预期成波动态势,国内流动性保持宽松,整体流动性预期改善。 在基金操作上,寻找中长期具有领先优势的细分行业和龙头公司,在估值处于历史相对低位时进行选择配置。同时,关注在中国转型的新机遇阶段,重点选择产业升级中的优质公司进行配置。综合来看,我们以选择细分行业中的龙头公司作为研究和投资的重要方向,并且积极寻找新的投资机会。

六、市场展望

展望2023年四季度,我们判断中国经济在经历疫情之后逐季恢复,并且经济结构有进一步优化的预期。需紧密跟踪国内政策和经济复苏力度的情况,并判断对相关产业的影响大小,以此做好投资判断。货币政策会相对稳定。在结构上预计会对产业升级方向上进行支持,同时关注经济修复预期的产业环节。 预期我国将逐步从经济总量型社会向结构优化型社会转型,我们更多在结构型的市场中寻找新经济增长的方向,在经济产业转型中发掘未来的行业龙头。 我们将结合自上而下和自下而上的两个纬度去寻找优质公司,自上而下寻找新经济方向,自下而上挖掘具有核心资源、技术、渠道等质地的公司。综合来看,我们寻找如下几个方向: 1、能源结构转型,我国作为能源消耗大国,对外能源依存度较高,解决能源问题需逐步转化能源结构并积极发展新能源产业,新能源汽车、光伏、风电等都是新旧能源转化的方向;2、先进制造业,计算机科技、汽车的电动和智能化、工业先进制造、消费电子等领域都是增强我国硬实力的方向;3、消费升级,人口基数已奠定我国是一个消费大国,随着中国自身经济实力的增强,人们的物质升级需求日益提升,食品饮料、餐饮旅游、轻工制造、医药生物等领域会产生巨大的新增消费空间。 一如既往地,为持有人创造稳健良好的中长期收益回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时,我们将持续关注风险与价值的匹配度,做好风险控制。

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