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【图解季报】工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金2023年三季报点评
一、基金基本情况概述
工银瑞信恒兴6个月持有混合A(012844)成立于2021年8月17日,三季度最新规模6.70亿元。
基金经理鄢耀拥有10.2年的基金投资经历,2021年8月17日正式接受工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金管理,任职期间回报为-36.85%,位居同类4759只基金中第3724名。
鄢耀现管理15只产品(包括A类和C类),管理总规模为124.34亿元,平均年化回报为11.23%。
基金经理变动一览
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二、业绩表现
基金本季度收益为-10.38%,同类平均收益为-8.17%,在同类4044只基金中排名2602位。
基金历史季度涨跌幅
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成立以来基金净值与指数表现
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数据说明:1、基金回撤率,是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度,即亏损幅度。这是一个历史指标,比较的是基金过往净值;2、回撤越小越好; 3、回撤和风险成正比;回撤越大,风险越大,回撤越小,风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示,工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金的总资产为8.13亿元。较上一期9.48亿元变化了-1.34亿元,环比变化了-14.16%。
基金历史资产份额变化
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数据说明:基金规模过大或者规模过小,对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈,也值得投资者了解一下出现变动的原因。
工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金的持有人数为651406人,机构投资占比为0.3%。
基金投资者结构变化
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机构持有者:指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者:指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明:机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示,本期该基金的股票仓位达91.56%。较上一期环比变化了0.55%。
基金股票仓位变化
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从十大重仓股情况来看,最新一期前十大重仓股占比为45.21%。
基金前十大重仓股占比变化
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数据说明:通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格,判断基金波动率的高低,但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
工银瑞信恒兴6个月持有混合A基金三季度十大重仓股明细
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数据说明:区间涨跌幅统计区间为三季度
基金最新换手率为146.65%,上一期换手率为138.62%。历史换手率最高为2023年6月30日,高达146.65%。
基金年化换手率变化
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数据说明:1、报告期时间为半年的,对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的,对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高,操作越频繁,越倾向于择时波段操作;基金换手率越低,操作越谨慎,越倾向于买入并持有策略。
数据来源:银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
三季度,国内经济增长仍面临一定压力,稳增长政策陆续推出,效果仍待观察,上市公司中报整体表现不佳、利润增速仍未触底,叠加海外美债利率大幅抬升、人民币汇率承压,多方面因素共同导致A股表现低迷。行业方面,煤炭、石油石化、非银、地产、银行表现领先,计算机、传媒、电新、军工表现落后。能源行业表现较好主要受油价和煤价上行推动;金融地产表现较好主要受保险保费增速改善、大行盈利稳定分红较高、地产龙头央国企穿越周期格局改善的影响。TMT主要受AI实际进展未及过高预期的影响;电新受行业产能扩增过快、行业格局恶化的影响;军工主要受新订单不及预期的影响。 尽管市场表现不尽人意,基金经理仍倾向于认为当前时点应当更为乐观,主要有以下两方面的原因。一是市场当前预期已经回到了较低水平,从基于过往历史经验的乐观预期转向接受现实。从国内来看,上半年对于国内经济复苏和政策刺激的强预期已经逐渐弱化,整体预期已经降至较低水平。从海外来看,市场对于美国利率的预期也已经转变,从关注何时利率见顶后回落的乐观预期转向接受美国经济韧性和通胀粘性、高利率将持续更久。二是国内经济正在发生积极的变化。8-9月份生产端表现改善,价格数据逐渐触底,工业企业利润环比持续改善,库存水平低位企稳。随着库存周期回补和政策效应的逐步累积,上市公司收入和盈利有望改善,市场有望迎来基本面和估值的双重修复。 配置方面,主要考虑以下三个方向:一是保持对于优质龙头公司的配置,在竞争优势和盈利能力未发生根本性变化的情况下,优质龙头公司在估值回归合理后仍有较强的配置价值;二是继续配置经营稳健的高分红资产;三是适度提升中报业绩表现领先的标的的配置。
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