【图解季报】易方达趋势优选混合A基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

易方达趋势优选混合A(013774)成立于2022年3月23日，三季度最新规模0.53亿元。

基金经理林海拥有5.8年的基金投资经历，2022年3月23日正式接受易方达趋势优选混合A基金管理，任职期间回报为-28.91%，位居同类5962只基金中第5018名。

林海现管理3只产品（包括A类和C类），管理总规模为29.14亿元，平均年化回报为-4.35%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-7.90%，同类平均收益为-8.17%，在同类4044只基金中排名2031位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，易方达趋势优选混合A基金的总资产为0.59亿元。较上一期0.64亿元变化了-0.04亿元，环比变化了-6.82%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

易方达趋势优选混合A基金的持有人数为1590人，机构投资占比为0%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达92.77%。较上一期环比变化了-0.58%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为25.58%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

易方达趋势优选混合A基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为314.5%，上一期换手率为26.79%。历史换手率最高为2023年6月30日，高达314.5%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年三季度,股票市场整体上延续了二季度震荡寻底的趋势。然而,春江水暖鸭先知,市场多个迹象表明,预期在不经意间发生转变。虽然宏观经济在三季度的表现依然如同二季度一般震荡反复,国内外各种压力仍未有减轻,但我们明显感觉到经济恢复的动能在积聚,中国增长速度虽缓,却从未停歇。如果说二季度的市场表现出了此前过高预期落空后的失望情绪,那么三季度尽管市场仍旧震荡,但我们从结构的分化上感受到了信心的重新凝聚。分行业看,三季度表现较好的主要是顺周期的原材料、能源、航运和耐用品消费行业,而表现较差的是电力设备、电子、以及前期涨幅较大的AI(人工智能)相关和公用事业。 我们倾向于认为,中国经济增长的恢复已经接近向上的转折点。观察中国工业增加值数据,已经在下方偏离增长的长期趋势有相当距离,而如此显著的偏差在2000年以来仅仅出现过两次(不含本次)。如果我们相信中国的未来不会是一个向下的趋势,哪怕仅仅是一个中低速的增长,当前的偏离也有巨大的修复空间。任何经济体的发展,都有着向自身长期发展趋势回归的内生动力和自我调整修复的强大力量。并且,我们坚信中低速也并不是中国短期可见的未来。事实上,8月经济数据的全面改善已经让我们隐约看到了拐点的信号。另一方面,世界其他主要经济体的增长趋势却可能逐步见顶。在这一背景下,全球资产配置的格局也将相应做出反应。 基于对经济和市场长期发展的信心,本基金的股票仓位维持稳定。考虑到在经济恢复初期,行业和产业趋势较为模糊和波动相对较大的现状,我们将投资的重心放在了寻找各个行业相对优势的个体公司方面,对于组合的行业和产业链分布结构则朝着均衡方向调整。我们相信,随着全面注册制的实施,越来越多的优秀公司得以在股票市场涌现,使我们获得了更多的投资机会。组合主要投资对象始终聚焦于具备长期核心竞争优势的优质企业,并对于经营处于向上扩张趋势的行业和企业给予重点关注和配置。

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