【图解季报】南方天元新产业股票(LOF)基金2023年三季报点评

一、基金基本情况概述

南方天元新产业股票(LOF)(160133)成立于2014年7月3日，三季度最新规模11.26亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。

基金经理蒋秋洁拥有8.9年的基金投资经历，2015年6月16日正式接受南方天元新产业股票(LOF)基金管理，任职期间回报为21.36%，位居同类373只基金中第56名。

蒋秋洁现管理9只产品（包括A类和C类），管理总规模为48.94亿元，平均年化回报为6.56%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为-6.19%，同类平均收益为-7.72%，在同类914只基金中排名374位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，南方天元新产业股票(LOF)基金的总资产为11.54亿元。较上一期13.45亿元变化了-1.91亿元，环比变化了-14.20%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

南方天元新产业股票(LOF)基金的持有人数为112478人，机构投资占比为16.36%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达80.49%。较上一期环比变化了-0.52%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为36.83%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

南方天元新产业股票(LOF)基金三季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为三季度

基金最新换手率为68.88%，上一期换手率为82.61%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达206.21%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

2023年三季度,全球大类资产分化:全球市场利率整体上行;全球股指分化,多数市场震荡调整;原油大涨,黄金震荡;美元指数反弹,其余货币普遍贬值。国内大类资产:宏观预期分化。股指、利率、汇率都没有明显的方向;工业品指数反弹,但是螺纹呈现底部震荡。AH股指整体呈现震荡调整的态势:A股小幅下跌,中小创跌幅较明显。港股跌幅略大于A股,但恒生科技小幅反弹。A股行业表现呈现涨跌互现的分化:低估值类板块上涨。成长类行业(电力设备、TMT、军工等)跌幅居前。本基金根据市场情况,保持较低仓位,结合板块估值和基金配置情况积极调整结构,从企业长期价值出发,通过产业、企业、管理层、竞争对手、技术趋势、财务表现等多个维度筛选优质成长股,努力兼顾企业成长性、财务稳健性和估值合理性,并对不同产业阶段的公司在三个方面赋予不同的权重。投资决策基于公司基本面判断,尽量避免市场情绪的负面干扰,在尽量冷静客观的情况下进行投资操作。股票实时价格是一种边际定价,波动性是市场的固有的特点,不畏惧波动,认真分析每一次市场调整中的机会,以期获得长期超额收益。 展望后市,对国内经济保持积极乐观:经济短周期有压力,但二季度的下行已稳住;经济存在结构性潜力,长周期视角不必悲观。6月以来,国内景气扭转了二季度的快速回落,跟随季节性回暖。信贷和地产销售是当前的关注重点。目前,企业资产负债表健康:产能压力、库存压力显著小于2014年,损益表对景气度的弹性很高(商品价格向上的弹性更敏感)。当前是储蓄增长压低金融负债率。市场已经包含了对于诸多利空因素的预期,经济基本面也在稳步改善。从已经披露的三季报预告看,龙头企业维持自身经营韧性,应对宏观波动更加从容,有新增长曲线的公司,表现出更高的业绩弹性。在当前位置值得对市场更乐观。

六、市场展望

展望后市,对国内经济保持积极乐观:经济短周期有压力,但二季度的下行已稳住;经济存在结构性潜力,长周期视角不必悲观。6月以来,国内景气扭转了二季度的快速回落,跟随季节性回暖。信贷和地产销售是当前的关注重点。目前,企业资产负债表健康:产能压力、库存压力显著小于2014年,损益表对景气度的弹性很高(商品价格向上的弹性更敏感)。当前是储蓄增长压低金融负债率。市场已经包含了对于诸多利空因素的预期,经济基本面也在稳步改善。从已经披露的三季报预告看,龙头企业维持自身经营韧性,应对宏观波动更加从容,有新增长曲线的公司,表现出更高的业绩弹性。在当前位置值得对市场更乐观。

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