理财档案|规模狂飙，逾九成取得正收益！债基现在还值得持有吗？

　　近日，多只新发债基受到资金青睐、提前结束募集引发市场关注。记者不完全统计发现，今年以来，债基规模不断攀升，中短债基金规模的增幅位居前列。从业绩来看，今年以来逾九成债基取得正收益。

　　有业内人士分析，债基风险相对低，从资产配置角度而言始终具有长期配置价值，投资者可以把握债券基金的布局机遇，中短端品种存在修复机会，长端品种可关注交易性机会。

　　市场动向

　　频获资金青睐债基密集上新

　　近日基金密集上新，债基频获资金青睐。华夏鼎庆一年定开债基、汇添富稳荣回报A、大成景熙利率债A等多只债基相继公告称，提前结束募集。

　　天相投顾数据显示，截至三季度末，债券型基金规模达到8.33万亿元，创历史最高纪录，环比二季度末增长1489亿元，是各类型基金中规模增长最多的投资类型，比去年同期规模亦增长2712亿元。

　　中短债基金规模增幅突出

　　中短债基金规模的增幅更为突出，Choice数据显示，截至三季度末，28只债基规模较去年年底的增幅超100%，其中太平中债1-3年政策性金融债A规模上涨高达3000倍。从同期规模的增加金额来看，嘉实汇鑫中短债债券A、鹏华双季享180天持有期债券A、国泰利享中短债债券A的规模较去年底增加超百亿元。

　　对此，广发证券固收首席分析师刘郁分析指出，当前海外市场资金利率较高，套息空间过薄，不少外资类机构转向配置我国债市中的短端资产。

　　业绩首尾相差超40%

　　从投资者最为关注的业绩来看，Choice数据显示，从10月19日至11月19日，全市场有3322只债券型基金（A/C份额分开计，下同），在有业绩（区间累计单位净值增长率，下同）显示的3280只债基中，近一个月时间里3127只基金取得正收益，占比约95%。其中，除湘财鑫利纯债A收益高达37.99%外，多只债基在近一个月来收益约在0.5%～5%。收益排在末尾的是银河丰利债券，收益为-2.54%，与收益最高的债基相差超40%。

　　拉长时间来看，Choice数据显示，今年以来至11月19日，全市场有3322只债券型基金，在有业绩显示的3024只债基中，2846只基金取得正收益，占比约94%。其中，11只收益超10%，金鹰添盈纯债债券A收益位居首位，高达120.87%；蜂巢添盈纯债A和同泰泰裕三个月定开债A收益均超50%。195只基金收益为负，占比不足一成。

　　专家观点

　　估值升价格涨仍是债市主旋律

　　“今年以来，债基业绩表现普遍优于权益类基金。”优美利投资总经理贺金龙分析，主要是货币政策以宽松流动性的基调为主，一系列降息操作，对债券策略表现起到宏观政策的驱动作用。此外，一揽子化债政策落地，再融资方案逐步发展，宽信用基调为信用利差收缩进一步带来了债券策略的“赚钱效应”。“未来市场仍处在降息周期内，市场无风险利率的下行，带动债市估值提升和价格上涨依旧是债市的主旋律。”贺金龙说。

　　投资提示

　　短债产品风险相对较低

　　今年以来，业绩排在前列的多为纯债基金，以及三个月、半年、一年的短债基金。“今年以来，短期债基平均累计收益并未跑赢中长期债基的平均累计收益，但近两年来短债平均累计收益得益于宽信用下不断压缩的信用利差而较前两年明显有所提升，而中长债则近几年平均累计收益除了去年受益于债市超调有大幅攀升外，年区间收益整体呈震荡态势。”贺金龙提到。

　　据悉，短债所投债券剩余期限小于1年，中长债主要投资于期限大于1年的品种。

　　排排网财富管理合伙人曾衡伟表示，短债产品和中长债产品分别适合不同类型的投资者。短债产品适合对流动性要求较高的投资者，以及希望规避股市波动风险的投资者，短债产品的投资期限较短，能够快速赎回，而且风险相对较低；中长债产品适合对收益要求较高的投资者，以及希望通过债基进行资产配置的投资者，中长债产品的投资期限较长，能够获得更高的利息收入，但需要承担一定的市场风险和流动性风险。

　　“在常态的市场环境下，短债基金持有标的久期短，波动更小，收益自然也小于中长债。”贺金龙建议，在不同的利率环境下，投资者可采用“长中短结合”，通过组合策略捕捉套利机会可获更稳健更具超额的业绩表现。

　　债基小贴士

　　债券型基金是指将80%以上的基金资产投资于债券的基金。根据投资范围的不同，可分为纯债基金和混合债基两大类。纯债基金不投资任何股票等权益类资产，也不参与可转债、可交债投资，特点是走势稳健；混合债基则可参与股票、可转债等投资，走势波动相对较大。

　　如何购买债基？和购买普通基金相同，投资者可在基金公司APP或银行、证券、支付宝、天天基金等平台上，直接搜索相关债基产品的名称/代码，或在上述平台的偏债基金界面里选择相应产品后购买。

　　文/广州日报·新花城记者王楚涵

（文章来源：广州日报）

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