中小公募逆袭2023 泰信基金权益固收战果颇丰

　　随着2023年最后一个交易日收官，公募基金年度排名大战在胶着中落下帷幕。历经市场全年的波动不休，今年中小公募无论在权益还是固收业绩上整体表现亮眼，泰信基金便是其中的领头羊之一。

　　数据显示，截至2023年12月29日，泰信行业精选混合A今年以来收益率达35.20%，通过把握住传媒板块“困境反转”的机遇，该基金在今年所有主动权益类基金中业绩排名第9，此前更曾一度排名榜首。

　　同时，在固收板块，凭借旗下泰信添鑫中短债、泰信添利30天持有期债券等多只成绩“出圈”的产品，泰信基金今年固收类业绩行业排名也位居前列。其中，泰信添鑫中短债A以5.19%的年度业绩位列百亿级债基第11，也是前20榜单中唯一保持全年“零回撤”纪录的产品。

　　传媒迎来“困境反转”，泰信行业精选闯进前十

　　自董山青任泰信行业精选混合基金经理以来，“困境反转”的投资逻辑一直体现在其价值投资理念中。在确定低估值、反转概率高的前提下，董山青选择了文旅传媒行业作为重仓方向，于估值底部重点布局并坚定长期持有。路遥知马力，Wind数据显示，截至2023年12月29日，泰信行业精选混合A近5年年化回报18.97%，被海通证券同时评为3年期和5年期五星基金，今年更是闯入主动权益类基金收益前十。

　　“首先在行业配置方面，我会选择当下估值或景气度比较低、但经过跟踪研究判断为性价比高的行业。‘性价比高’的关键在于该行业未来一段时间是否存在良好预期，即反转空间，需要判断行业景气度走势是否可能出现向上拐点，以提前在估值底部进行左侧布局，等待行业拐点出现后取得收益。”董山青表示。

　　“其次在个股选择方面，我着重考量三大指标，分别为PB、涨跌幅和景气度。较低PB和较大的跌幅，只能说明现在可能比较低估，代表还在困境中，何时反转要结合未来景气度、行业基本面和发展前景做判断。”

　　在权益市场今年普遍表现低迷的情况下，泰信行业精选混合能取得如此傲人的成绩，也正是取决于董山青对传媒板块“困境反转”投资策略的开花结果。董山青坦言，今年的优异成绩主要得益于两点，一个是AI的发展，另一个就是微盘股行情。

　　“行业方面，组合目前所重仓的传媒领域近一年获得了业绩修复。传媒板块是AI偏软性的应用，属于AI的大脑和灵魂，年初以来AI的快速发展使得该行业估值得以提升。此外微盘股方面，从长期来看，小盘股一直是比大盘股有更高的阿尔法，它的成长性相比大盘股来说更高。关于未来行情走势，按照大小盘风格5到7年的时间轮动来算，微盘股应该还能有一段不错的行情。”

　　在谈及未来的投资机遇，董山青十分看好科技领域，特别是AI在千行百业的应用。

　　“近年来，科技创新明显加速，自2022年底ChatGPT横空出世以来，AI已经走过文生文、文生图的阶段，现在发展到文生视频的阶段，目前已经实现了文生动画视频的商业化应用，文生真人视频的商业化也初现端倪。接下来将会出现文生3D和文生动作，到了文生动作阶段机器人特别是人形机器人就将进入我们的生活。”

　　“当前我们认为，人类正在构建AI的‘大脑和灵魂’，如各种算法和模型产品，其应用深刻影响着传媒和计算机等行业发展。同时，人类也在制造AI的‘身体’，如工业机械手臂、智驾电动车和人形机器人，这将更广泛地涉及机械、汽车、电新、通信和电子等多个行业。”

　　“随着机器学习和大量计算能力到来，复杂的人工智能已经成为现实而且未来会变得更好，AI技术将会改变各行各业，爆款的出现只是时间问题。”董山青总结道。

　　追求长期稳健，固收产品业绩规模双丰收

　　除了泰信行业精选这个备受瞩目的明星产品，泰信基金的固收板块今年同样以优异成绩“出圈”。

　　尽管经历了年中债市的一波大幅回调，泰信添鑫中短债始终保持着“零回撤”的炸裂表现，并以超过5%的年度回报位列今年全市场同类前2%。规模方面，添鑫中短债A份额、C份额三季度分别获得29.57亿份、84.34亿份的净申购，合并规模由二季度末的46.89亿元激增至三季度末的166.92亿元，广受市场热捧。

　　该基金的当家基金经理李俊江表示，相较于短期业绩排名，其会把研究和投资重心放在更长的时间维度，致力于打造“牛市跟得上、熊市守得住”的长期稳健产品。“对于泰信添鑫中短债来说，我们一直将回撤控制放在首位，及时关注负债端的变化和宏观市场的情况，不断调整流动性较好的资产以及超额收益贡献的资产的比例。”

　　除此之外，泰信基金旗下另一只债基泰信添利30天持有期债券也表现不俗。从业绩表现看，根据Wind，泰信添利30天持有期A今年以来净值增长4.66%，位列全市场同类前20%，最大回撤仅为-0.01%。规模方面，该基金A份额、C份额三季度分别获得24.65亿份、48.97亿份的净申购，整体规模由二季度末的21.28亿元大幅增至三季度末的99.87亿元。

　　据悉，泰信基金自2020年起进行了全面的市场化改革，在固收业务方面，公司引入了具有出色业务能力的投资团队及具有丰富从业经验的信评人员，强化固收板块的投研力量和风险控制能力。在一系列增效赋能改革措施作用下，泰信基金主要固收及固收+类公募产品业绩排名迅速上升至市场前列。

　　海通证券数据显示，截至2023年三季度末，泰信基金固收类业绩近一年排名行业第5，近两年、近三年排名分列行业第13和第6。同时，公司固收管理规模出现爆发式增长。Wind数据显示，截至今年三季度末，泰信基金公募规模增至708.91亿元，其中，债基规模292.51亿元，而6月末尚为98.05亿元，扩张势头迅猛。

　　随着权益、固收板块双双取得丰硕战果，泰信基金董事长李高峰表示：“泰信青训营式的人才培养体系，已经在权益少壮派投研团队建设上结出硕果，涌现出以董山青、吴秉韬、徐慕浩、董季周等为代表的一批人气基金经理，在AI传媒、半导体、新能源、医药、化工、消费升级等新兴领域打出了较好的口碑。公司此前的短板在于相对薄弱的固收领域，而随着郑宇光、李俊江等多名固收强将的加盟，泰信已经后来居上补上了这块短板。未来公司凭借在权益和固收领域的双轮驱动，在守正的基础上可以积极尝试差异化发展路线。”

（文章来源：上海证券报）

(原标题：中小公募逆袭2023 泰信基金权益固收战果颇丰)

(责任编辑：10)