淳厚基金：铸建稳固投研团队 追求长期可持续价值

　　近日，淳厚基金旗下首只发行的公募产品——淳厚信泽灵活配置混合型基金（A类007811/C类007812）成立以来运作已满五年。在很多投资者心中，持有五年算得上是长期投资了。这只由淳厚基金的副总经理、研究部总监薛莉丽领衔管理，又是淳厚基金成立时间最长的公募产品，可以算得上是公司最具有代表性的产品之一。淳厚信泽的五年长跑为持有人创造了不俗的业绩回报，这也是淳厚基金这只稳固又具生命力的投研团队五年来发展的成果。

　　淳厚信泽五年长跑步步为营

　　根据Wind数据统计，截至2024年8月20日，全市场满五年的灵活配置混合型开放式基金产品共1293只（相同基金不同份额不重复计算），其中仅209只产品近五年（2019.8.21-2024.8.20）收益超50%，占比不到20%，而淳厚信泽就是其中一员（详细业绩见文末）。淳厚信泽A（007811）成立五年以来（2019.8.21-2024.8.20）累计收益为58.80%，同期业绩比较基准为-4.21%（业绩比较基准为沪深300指数收益率×40%＋中证港股通综合指数收益率×20%＋中债综合全价（总值）指数收益率×40%），超额收益达63.01%。在这五年间，淳厚信泽既为投资者把握了2020、2021年的市场机遇，获得了不俗的业绩回报；也在面对跌宕起伏的市场环境时展现出一定的抗压能力，优秀的长期业绩使得淳厚信泽荣获晨星三年期五星评级的肯定（评级日期为2024.6.30，评级分类为沪港深积极配置）。

　　权益固收齐头并进追求可持续收益

　　截至2024年6月，淳厚基金共26只公募产品，公募非货管理规模突破350亿①，作为一家个人系基金管理公司，在越来越“卷”的公募基金行业中不断扩容。竞争激烈的市场环境，“卷”规模、“卷”业绩，归根到底的立足之本是公司的投研实力。根据银河证券统计，过去三年（2021.7.1-2024.6.30），淳厚基金长期主动股票投资管理能力排名4/109，与此同时，公司的固收投资业绩也十分亮眼，长期主动债券投资管理能力排名5/110。公司股票投资和固定收益投资双双荣获五星评级②，权益和固收齐头并进，均衡发展。

　　公司副总经理薛莉丽和权益投资部总监陈文都曾在公开采访中表示过其投资目标是“追求可持续的超额收益，希望获得一条长期稳健向上的净值曲线。” 通过对淳厚基金产品持仓情况的分析以及结合各位基金经理的公开发言可以发现，淳厚基金权益产品持仓较为均衡分散，不押注单一赛道、不追逐热点炒作题材，相比短期排名，更重视投资者的长期持有体验。陈文经常提到 “高鲁棒性”，即投资组合的强壮性、反脆弱性。无论市场风格如何变化，希望投资组合能够具有较高的容错能力，通过行业均衡、收益来源均衡、攻守均衡的多样性投资组合来适应不同的市场风格。这或许就是淳厚基金追求长期可持续超额收益目标的方式。不止权益投资，固收方面，淳厚基金同样选择了一条攻守平衡的投资路线。固收投资部总监祁洁萍曾表示其在投资中力求让收益与回撤达到良好的平衡，为投资者创造回报的同时，尽可能控制回撤，追求较优的风险收益性价比。

　　深耕投研一体化团队稳步壮大

　　公募基金行业向来人员流动较频繁，但淳厚基金的投研团队在不断壮大的同时体现了很强的稳固性。公司现有投研团队中多数核心成员从公司成立或初创期便加入公司，伴随公司成长至今。比如固收团队中，固收投资部总监祁洁萍、公司在管规模最大的基金经理江文军均于2018年公司成立时便加入。权益团队中，公司副总经理、研究部总监薛莉丽于2019年加盟，公司权益投资部总监陈文于2020年加盟，另包括多位基金经理扎根公司也均四年以上。团队成员之间，团队和公司之间，对投资和经营理念的高度契合，是投研团队长期稳定的基石。不论是投研还是公司经营，淳厚基金都始终把持有人利益放在第一位，坚持长期主义，严控风险，行稳方能致远。

　　除了从外部吸纳成熟人才，淳厚基金也有一些“养成式”基金经理，是从公司研究员或专户投资经理提拔而来，可见公司的投研梯队建设机制成熟，为投研人才的培养搭建了可实现的成长路径，这也是团队稳定的重要来源。

　　人才储备以及投研团队的稳定性是基金公司核心竞争力之一，也是淳厚基金为持有人创造可持续价值回报的底气。淳厚基金坚持做难而正确的事，贯彻底线思维，重视收益风险性价比，才能在投资的长河中行健致远。

　　注①截至2024.6.30，淳厚基金公募非货管理规模为352.94亿元，统计口径为2024年二季度披露数据。

　　注②淳厚基金股票投资和固定收益投资均获海通证券五星评级，评级日期为2024年7月26日。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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