2万亿+、3万亿+、2万亿+，今天又2万亿+

　　周四，市场全天震荡分化，沪指冲高回落，创业板指持续调整。截至收盘，上证指数报3301.93点，涨1.32%；深证成指报10471.08点，跌0.82%；创业板指报2212.91点，跌2.95%。

　　盘面上，“中字头”个股全天保持强势，中铁装配、中船汉光、中远通等多股涨停。红利资产悉数回归，渝农商行盘中一度触及涨停，中国神华盘中一度涨超8%。大消费股午后有所表现，徐家汇、中央商场盘中均触及涨停。高位股集体调整，银之杰、法本信息等多股以20%幅度跌停，东方财富跌超17%。

　　成交量方面，A股市场全天成交额达2.16万亿元，较上个交易日缩量8056亿元，自9月30日起连续第四个交易日突破2万亿元。其中，10月8日更是突破3万亿元。其中，东方财富全天成交超500亿元，中信证券、天风证券成交额均在200亿元左右。

高股息资产集体大涨

　　受消息利好刺激，高股息红利资产今日全面提振，煤炭股全天表现强势。

　　截至收盘，云煤能源、郑州煤电、昊华能源、新集能源、安源煤业、陕西黑猫涨停。

　　山西证券认为，煤炭产能利用率回升，煤炭公司业绩存修复预期；当前无风险利率处于较低水平，高息资产稀缺，煤炭高股息有望在“增持贷”和“回购贷”政策的催化下释放弹性。

　　银行股午后持续上行，渝农商行盘中一度触及涨停。截至收盘，江苏银行、渝农商行、邮储银行涨超5%。

　　消息面上，人民银行网站今日公告称，中国人民银行决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。首期操作规模5000亿元，视情况可进一步扩大操作规模。

　　就银行板块后市，华龙证券分析称，国庆长假前6个交易日涨幅巨大，银行板块表现相对较弱，但应当注意到的是，增量政策中无论加大险资权益配置比例，抑或是互换便利和再贷款政策均对银行高股息效应带来较多助益，建议关注市场情绪平稳后长期资金入市的方向选择，仍然看好银行板块在四季度剩余时间的配置价值，银行板块稳定高股息逻辑仍然占优。

本轮行情演绎到何阶段

　　近两日，股价展开回调，市场预期有所分化，这是上涨行情中的正常回调，还是本轮上涨行情已经告一段落？

　　光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东认为，综合来看，目前为止的牛市特征表现为量价快速上行，更多由政策出台后因市场预期A股将上行而带来的相对灵活的资金推动，增量资金仍有进入空间，股票估值和性价比仍在历史正常水平。在政策细则尚未出台、上涨逻辑未被证伪的情况下，本轮行情难言见顶。在政策、数据的空窗期，价格波动更多是交易行为，10月9日回调一方面由于前期上涨过快，一方面也可能是部分投资者在持续亏损转为盈利后选择获利了结，预计A股市场下行空间有限。

　　具体数据方面，从量价指标看，本轮行情演绎较快，相关指标已经升至历史牛市阶段的水平，但尚未提示反转。从换手率看，本轮换手率上行速度历史罕见、换手率绝对值升至历史高位，这一方面反映本轮市场情绪高涨，另一方面这也说明市场交易信息的速度在增加；从价格特征看，超过过去一年均价的个股数量占比，是非常有效的反转提示指标，目前已升至历史高位，但尚未到达提示反转的水平。

　　从资金指标看，相关指标上行但距离历史高位仍有距离，资金仍有进入空间。从杠杆资金看，融资余额与融资买入额快速上行，但融资余额距离历史高位仍有一定距离，融资买入占比上升至历史高位；从公募资金看，开放式基金股票投资比例大幅上行，但尚未触及前高；从增量资金看，本轮上涨行情发酵时间较短，新成立偏股型基金份额尚未明显变化。

　　国金证券策略首席张弛认为，显著“宽货币”将从基本面上带动信用预期回升，叠加海外风险降温，引导A股阶段性反弹开启，看好反攻行情，应珍惜“再上车机会”。

　　张弛还表示，未来“盈利底”或将成为市场行情延续的关键因素。更看好中证500、中证1000、科创100等中小盘宽基的上涨空间。结构上重视“科技牛”，包括科技相关设备尤需重视。同时，继续看多港股，不过未来持续性及弹性或不及A股表现。

　　作者：李雨琪

（文章来源：上海证券报）

(原标题：2万亿+、3万亿+、2万亿+，今天又2万亿+)

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