阳谷华泰跨界收购半导体公司亏损资产 转债两连板后已回落逾13% 或存强赎风险

　　财联社11月14日讯 阳谷华泰（300121.SZ）近期发布拟跨界收购半导体相关公司的预案，但标的公司目前仍处于亏损状态，2022年至2024年前三季度已累计亏损了3000多万元。公告发布后，阳谷转债连续两日涨停后便冲高回落至今。尽管阳谷华泰偿债压力不大，但阳谷转债可能在近期触发强赎，令投资者蒙受损失。

　　根据阳谷华泰10月31日发布购买资产的预案，拟通过发行股份及支付现金的方式向实控人王传华等购买其持有的波米科技有限公司（简称“波米科技”）100%的股份。本次交易预计构成重大资产重组，交易标的资产的作价未确定。

　　阳谷华泰A股及阳谷转债已于10月25日起停牌，并在11月1日双双复牌。复牌后，阳谷华泰A股与转债均连续两日收获20%的涨停，但随后便冲高回落。阳谷转债价格自11月5日高点208.42下跌至今日收盘价160.57，区间跌幅13.43%。

　　阳谷转债发行于2023年8月，当前评级AA-，余额3.08亿元。结合最新转股价9.58元，转债转股价值160.23元，转股溢价率0.21%。

　　阳谷华泰是一家以防焦剂CTP、不溶性硫磺、促进剂等产品为主的综合性橡胶助剂供应商，而波米科技聚焦“光敏性聚酰亚胺和聚酰亚胺液晶取向剂”等半导体材料研发和产业化。阳谷华泰称，本次交易完成后，公司主营业务将延伸至应用于半导体分立器件制造、半导体（先进）封装与液晶显示面板制造的关键电子化学品领域。

　　不过，波米科技近年处于持续亏损的状态。2022年、2023年、2024年前三季度，波米科技分别实现净利润-1455.68万、-844.32万和-718.57万元。

　　而阳谷华泰近年业绩也持续承压。前三季度，公司实现营业收入25.35亿元，同比下降3.50%；实现净利润1.85亿元，同比下降28.67%。2023年，公司实现营业收入34.55亿元，同比下降1.78%；实现净利润3.04亿元，同比下降40.96%。

　　东方金诚指出，橡胶助剂产品需求受汽车及物流行业景气度影响较大，苯胺等主要原材料价格波动较大，公司面临一定成本控制压力。同时，阳谷华泰境外销售收入占比仍较高，国际形势和外汇汇率波动或对公司经营业绩产生扰动。

　　资产负债方面，截至2024年三季度末，阳谷华泰总资产44.91亿元，其中应收账款9.44亿元。总负债12.38亿元，其中流动负债6.73亿元。公司账上资金5.81亿元，对短期债务覆盖度不错。

　　不过，东方金诚指出，公司资产中应收账款和存货占比较高，对资金存在一定占用。阳谷转债发行后债务规模显著上升，在建项目未来投资规模仍较大，预计债务规模将保持增长。

　　另外，由于阳谷华泰A股此前的异动，阳谷转债可能在近期触发强赎。根据转债的有条件赎回条款，如果公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%），公司董事会有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。

　　公司11月13日已发布提示公告，阳谷华泰A股价格自 11月 1 日至11 月 13 日已有九个交易日的收盘价不低于阳谷转债当期转股价格（9.58元）的130%（即12.454元）。

（文章来源：财联社）

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