资管市场兵临城下 基金公司喜忧参半

　　上周，证监会发布《证券公司客户资产管理业务试行办法(征求意见稿)》及部分配套实施细则(征求意见稿)。其中，券商资管的多项业务限制拟被取消。有业内人士认为，这可能会给基金公司的专户业务带来一定冲击。不过，一些基金业人士也表示，相对而言，基金业资产管理经验更为丰富，市场应变能力更强，在目前形势下不必慌张，而且等待修订后的专户业务管理细则出来之后，以专户为突破口创新大有可为。

　　混业竞争大势所趋

　　近年以来，信托、保险、银行、券商甚至期货等多行业对资产管理、财富管理的进军之势，已让基金业感到“兵临城下”的不安。有基金公司人士向中国证券报记者表示，在利率市场化的背景下，发展各类资产管理业务将成为银行综合化经营战略的必然选择。由于混业经营的趋势越来越明显，资产管理乃至财富管理业正吸引各路人马涌入，基金业压力不容小觑。

　　谈起最近公布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》(征求意见稿)，一位基金公司市场人士直言不讳地说“又多了一个业务范围更广的竞争对手。他们比公募基金更灵活，还有自己的渠道。”北京一家基金公司的人士则表示，“在上述征求意见稿中，券商集合资产管理计划拟改为备案制，同时投资上取消双10%限制，允许参与融资融券交易等。综合来看，这将对基金公司的专户业务带来一定冲击。”

　　“混业竞争，各凭本事。对于我们来说，做出有差异性的产品，保持持续稳定的业绩，这才是根本的竞争力。”另一家基金公司的人士这样说。

　　创新发力还看专户

　　对于券商、信托等其他行业优劣势，上海某基金公司人士考虑更为深入，并且对基金应对挑战表达出了更多的信心。

　　“首先，证券公司虽然有渠道、客户资源，但是这些都属于经纪业务部门，与资产管理部门是两条线，未来这两条线能否良好互动还得观察；其次，券商资管部门的人员配备和投研实力可能逊色于基金公司，这也是一个软肋。此外，基金公司的市场化程度高于证券公司，市场应变能力也更快一些。面对同样的客户需求下，基金公司创新如果只快一步都有可能抢占市场先机。”上述人士评点道。

　　他同时指出，证监会对于证券公司资管业务以及基金专户业务方面的松绑举动，将推动两者扩展业务范围，对信托业反而是一种威胁。不仅如此，目前许多基金公司正在翘首以盼修订后的《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》相关细则的出台，以便为发展一些创新业务带来明确指引。

　　“以前不少基金专户部门给信托公司提供了通道业务，一旦有些创新业务可以开始做了，那基金公司就可以撇开信托自己来做，这里面谁说没有机遇呢？我们觉得是好事情，将来会更有主动权。”他这样分析。