季末流动性风险或增大 短期理财基金提前防汛

　　银行短期理财产品叫停后，短期理财基金带着“理财”的桂冠受到市场热捧。不过，在其规模和数量迅速发酵的同时，流动性问题也日益引人关注。近日有业内人士指出，临近季末，短期理财基金潜在的流动性风险可能较高。另有多位业内人士则认为，目前来看短期理财基金风险并不大，基金经理会提前准备好充足的流动性。

　　提前备足流动性

　　对于短期理财基金可能面临较高的潜在风险，有业内人士指出，短期理财基金在较短的期限内实现风险匹配本身就很难，以短期资金进行长期投资的方式会导致流动性风险一直存在。加之目前短期理财基金与货币基金相比并无明显优势，如濒临季末，赎回量将加大，短期理财基金面临的流动性压力可能会增大。

　　对此，有基金经理表示，一方面经过了前期有短期理财基金出现大额赎回的经验教训，基金公司会在流动性方面准备充分；另一方面，短期理财基金赎回相对集中，可通过测算其每日最大赎回量多少来进行流动性管理。他同时透露，其所在基金公司的短期理财基金已经准备了充分的流动性，杠杆率设置也不高，因此季末风险并不大。一位基金产品部相关人士介绍，短期理财基金和货币基金对流动性管理的要求都比较高，尽管季末等时点集中赎回量比较大，但目前不用特别担心流动性风险。如果新短期理财基金首次打开后赎回量不大，且能保持较好的业绩，那么后期赎回量就可以较好控制。

　　有货币基金经理表示，短期理财基金流动性风险大小关键还是看其收益率能否得到投资者的认可。目前总体流动性并无问题，但是如果一旦股市出现持续走好，投资者将资金转移至权益类产品，届时短期理财基金可能会出现整体赎回。

　　收益短期难超货基

　　多位基金业内人士透露，从基金经理角度而言，短期理财基金较货币基金更好管理。而站在投资者立场来看，货币基金更具优势。

　　有业内人士指出，短期理财基金在投资操作上与货币基金相似，但其对流动性的要求相对不高。因此，整体来看短期理财基金更好管理。此外，短期理财基金和货币基金将来收益率可能趋同，即使允许短期理财基金久期拉长，但是相差几十天意义不大；除非放宽短期理财基金的投资范围，但目前来看并没有合适的品种。

　　对比当前短期理财基金和货币基金的收益率，货币基金的7日年化收益率略胜一筹，而已成立的短期理财基金整体收益情况相对略低。数据显示，截至9月11日，货币市场基金的平均7日年化收益率为3.137%；近一周的7日年化收益率平均值为3.184%。其中，大摩货币市场、中海货币B和中海货币A分别高达5.845%、4.492%和4.248%，居同类前三；截至9月11日，短期理财基金的平均7日年化收益率为3.094%；近一周的7日年化收益率平均值为3.13%，工银瑞信7天理财B、汇添富理财30天B和汇添富理财60天B居前三，分别为3.501%、3.494%和3.445%。

　　从流动性方面比较，货币基金可随时进行申购和赎回，一般申购赎回可T+1日，实现到账，而短期理财基金一般具有7日、14日、30日等特定的期限，申购赎回也需要一定到账期。因而，货币基金在流动性方面更加便捷。投资者若比较投资成本，货币基金和短期理财基金一般都不需申购赎回费用，有的短期理财基金管理费和托管费低于货币基金平均水平，两者或相差不大。